12 月 26 日，山外山（688410.SH）在上交所科創闆上市。公司發行價格為 32.30 元 / 股，發行市盈率 297.74 倍，大幅高于行業參考平均參考市盈率 34.45 倍。
山外山主營血液灌流機、血液透析機以及連續性血液淨化設備（CRRT）研發、生産及銷售，并自主開發出血液透析濃縮液、血液透析幹粉等血液淨化耗材，産品廣泛應用于治療各類急慢性腎功能衰竭、尿毒症、多髒器衰竭和中毒等多種病症。
業績方面，報告期各期（2019 年至 2022 年上半年），山外山分别實現營業收入 14230.56 萬元、25440.83 萬元、28327.68 萬元和 15349.23 萬元，實現淨利潤 -3493.33 萬元、1833.41 萬元、1814.09 萬元和 1601.22 萬元。
業内分析人士指出，從公司招股書數據來看，公司三大營收來源，血液淨化設備、血液淨化耗材和醫療服務收入增速均出現放緩。其中，血液淨化設備收入占比由 39.48% 上升至 60.20%，但其收入增速明顯下降，毛利率在 55% 左右。血液淨化耗材收入增速更為疲軟，毛利率由 2019 年的 36.46% 下滑至 2022 年上半年的 26.15%。此外，醫療服務也不容樂觀。目前公司多家透析中心還在虧損。
該分析人士稱，在此背景下，公司發行市盈率超行業均值近 10 倍，對二級市場上市後股價産生較大壓力。
截至 12 月 26 日發稿，山外山股價報 27.18 元，下跌 15.98%。
