" 人間煙火氣，最撫凡人心。" 一場成功的淄博燒烤推薦直播成爲 " 流量密碼 "，迅速在社交平台發酵，不僅帶熱了淄博燒烤經濟，甚至影響到了資本市場。
" 淄博燒烤 " 有多火？社交平台上，" 淄博燒烤推薦 "" 淄博燒烤攻略 "" 淄博燒烤專線 "" 淄博燒烤營業時間 " 等詞條層出不窮，甚至 " 淄博燒烤專用手勢 " 得到競相模仿，手掌攤開，一張薄餅，加燒烤、小蔥，成爲淄博燒烤的标配。
" 淄博燒烤 " 出圈後，一時間，各地燒烤紛紛表示不服，各地網友紛紛發圖，爲自己家鄉的東北燒烤、四川燒烤、新疆燒烤出戰。甚至官方也被迫下場 " 卷 "，在市民讓徐州燒烤 " 抄淄博作業 " 之後，徐州市文廣旅局回應進行了回應：不抄，要搞有自己特色的燒烤。
這一熱度還蔓延到了投資圈，4 月 17 日，各類冠以券商名目的 " 小作文 " 傳開，相關 " 推薦 " 标的得利斯當然直線漲停，繼而帶動食品加工制造闆塊上漲 1.27%，事實上，在此之前得利斯是資金離場的狀況，截至 4 月 16 日，得利斯年内跌幅達到 20.13%。
随着 " 淄博燒烤 " 事件的發酵、一季度需求數據向好與 " 五一 " 節前三重消息共振之下，消費闆塊難得有所起色，4 月 18 日，家電、食品等大消費股逆勢活躍，小熊電器兩連闆，麥趣爾漲停，佳禾食品大漲超 7%。
今年一季度市場再次走出極緻行情，TMT 吸引了市場的大部分關注與資金，中國移動甚至發起了對貴州茅台 A 股 " 一哥 " 地位的沖擊。在白酒消沉之下，整個食品飲料闆塊調整，食品飲料基金在年内表現乏善可陳。Wind 數據顯示，截至 4 月 17 日，市場 15 隻食品主題基金年内僅有 2 隻收益率爲正，表現最好的建信食品飲料行業也僅有 2.14% 收益率，遠遠遜于熱門賽道。
消費複蘇似乎不及預期，甚至有投資者發出疑問 " 消費複蘇的勢頭還沒開始，就結束了嗎？"
對此，招商基金方面表示，近期食品飲料闆塊調整較多，原因或由于機構持倉調整較多以及春糖會反饋低于預期，市場對行業中長期發展存在分歧。以白酒爲例，消費闆塊長期看好，但是短期來看，前兩年的消費場景缺失給白酒渠道帶來壓力。
沒有永遠調整的闆塊，沉寂良久之後，相對樂觀的觀點也多起來。華南某基金公司表示，從量化數據來看，預測今年 4-7 月的主線是經濟複蘇，一是看好旅遊、出行等消費複蘇；二是看好房地産和基建等穩經濟闆塊。
燒烤 " 小作文 " 帶熱大消費
" 淄博燒烤 " 始料未及地出圈了，原本山東内陸一個工業城市吸引了全國遊客的旅遊打卡。媒體報道顯示，" 五一 " 搶火車票堪比春運，淄博旅遊訂單大漲超 20 倍。近期淄博火車站一日到發 5 萬人次左右，創下近三年來最高紀錄，多少遊客都是慕名前來品嘗淄博燒烤。
火熱經濟現象自然引起市場的關注，4 月 17 日，冠以各種券商研究團隊多條 " 淄博燒烤 " 相關 " 小作文 " 在社交平台傳播。
這些 " 小作文 " 從闆塊标的推薦、上下遊分析，到後市看法，一應盡全，有闆有眼的推薦思路看起來是調侃，卻實打實的影響到了市場的表現。
4 月 17 日，" 小作文 " 重點推薦标的得利斯強勢漲停，盡管到了 18 日，收跌 1.95%，但食品加工指數兩天延續活躍，分别上漲 1.25%、1.3%。成爲市場中的亮點。
消費特别是餐飲端消費仍處于弱複蘇的主基調不變的情況下，一場由社交平台出圈的燒烤事件策劃催動下，消費修複邏輯得到市場的認可。
消費基金乏善可陳
消費複蘇依然在路上，在增量資金不足的背景下，強勢的 TMT 對消費、新能源闆塊 " 抽水 " 效應明顯，貴州茅台龍頭個股與相關指數均在高位震蕩，主題基金表現同樣乏善可陳。
Wind 數據顯示，截至 4 月 17 日，市場 15 隻 " 食品 " 主題基金中僅有建信食品飲料行業、銀華富久食品飲料精選兩隻基金收益率爲正，分别微漲 2.14%、0.79%。當然，虧損方面也并不嚴重，回報率最差的銀華食品飲料年内回報率爲 -3.26%。
投資者近來投資有 " 越跌越買 "" 越漲越賣 " 的成熟舉動，面對這種既無 " 驚喜 "，也無 " 驚吓 " 的溫吞行情，投資者則是毫不留情地用腳投票，選擇離場。以食品飲料 ETF 爲例，截至 4 月 18 日，基金總份額爲 2.62 億份，較于年初 3.25 億份，減少了近 20%。
無獨有偶，另外一隻細分食品銀行産業主題 ETF 今年以來基金份額同樣呈現下滑趨勢，年初總份額爲 12.55 億份，4 月 18 日爲 10.7 億份，份額下滑近 15%。
消費複蘇還有哪些期待？
消費闆塊是長期看好，也大概率不會創下去年新低，但是不能否認的是，短期仍有壓力。這是多數受訪基金經理的态度。
此外，在指數估值方面，招商基金指出，以國證食品飲料行業指數爲例，其最新的市盈率（TTM）爲 33.23 倍，處于指數最近五年以來估值的 42.72% 分位數，估值水平相對合理，闆塊具備性價比。
剛從成都糖酒會回到深圳的創金合信基金消費行業研究員劉毅恒分享了他的三個直接感受：一是酒類廠商參與熱情高；二是行業普遍持謹慎樂觀态度；三是支持經銷商去庫存成爲上半年的關鍵詞。
基于此，劉毅恒預計五一前後白酒闆塊或有階段性投資機會。從走訪情況來看，3 月市場較淡，4 月預計逐步恢複，預計五一宴席迎來動銷小高峰，五一動銷有望提振市場信心。他表示，全年來看，白酒闆塊仍有望實現絕對收益，行業逐漸走出低估，并形成新一輪去化出清。
消費必言酒，白酒依然是闆塊的重點。招商基金方面表示，短期看，前兩年的消費場景缺失給白酒渠道帶來壓力，但庫存和需求都在向好的通道中，宴席和大衆消費場景在持續改善，商務消費恢複速度略慢；中期來看，全年行業溫和複蘇，預計下半年好于上半年，庫存較往年維持偏高水平，行業驅動以量增爲主，價漲爲輔；長期來看，白酒企業頭部集中趨勢延續，産品結構升級仍是主線。
創金合信基金經理陳建軍則認爲，消費闆塊難以創下去年新低，策略上可趁回調時機适度關注部分消費白馬股，重點關注白酒，到四季度可以展望估值切換。進一步基于樂觀的假設看，美聯儲緊縮貨币政策邊際放緩，屆時會疊加無風險收益率下降推動消費白馬估值擴張所帶來的收益。
具體到今年後市大消費中的其他細分機會上，金信消費升級基金經理楊超認爲，首先值得重點關注的是出行鏈，包括航空，酒店，旅遊等。預計随着 2-3 季度經濟的複蘇，出行鏈的景氣度還有望進一步提升；其次，地産鏈竣工端也值得關注，主要包括消費建材，家電，家居用品等，這一領域消費複蘇的概率也比較大。此外，包括醫療，教育，休閑食品等也都會受益于消費複蘇。
