财聯社 11 月 1 日訊（編輯 黃君芝）本月，更高的長期利率前景引發了美國國債的曆史性崩盤，但還有另一個因素将使收益率繼續走高，那就是美國的财政政策。
達拉斯聯邦儲備銀行（Dallas Federal Reserve）前行長 Richard Fisher 周二表示，爲大規模支出提供資金所需的大規模政府借貸将是債券收益率上升的罪魁禍首。
他在接受采訪時表示，" 我認爲，推動收益率走高并使其長期保持較高水平的是我們的财政政策。随着我們進入最後一個季度，未來 90 天美國政府每天的借款是 86.6 億美元。這是一天的數字，太可怕了。"
" 你根本不可能讓這個嚴重依賴發行、發行、再發行的市場出清。"
對于投資者來說，美國債務的堆積日益成爲一個令人擔憂的因素，他們擔心不斷飙升的赤字對美國經濟的長期穩定意味着什麽。
接盤力量不強
使債務飙升問題更加複雜的是利率上升，在美聯儲抗擊通脹的過程中，借貸成本飙升。最重要的是，财政部在潛在買家承接規模可能較小的時候發行了更多債券，這是另一個可能打壓價格并推高收益率的因素。
" 我認爲美聯儲目前狀況良好，問題不在美聯儲，"Fisher 說。" 失去控制的是财政當局。隻要是這樣，我們就會生活在一個 5% 的世界裏。"
供應通常不是美國國債的主要問題，美國國債是全球最大、流動性最強的證券市場。然而，普徕仕（T. Rowe Price）首席歐洲經濟學家最近表示，市場正在進入一個供應确實令人擔憂的新世界。這是因爲債券的最大買家——中央銀行，正在撤資。
正如 Fisher 所說，如果美國繼續借更多的錢，債券市場的供應過剩最終将壓低價格，推高收益率。這将造成債務上升和利息支付上升的艱難反饋循環，意味着政府必須增加支出來償還債務。
如此一來，到 2029 年，美國的債務與 GDP 之比将達到創紀錄的 107%。一些人最近也警告說，缺乏買家可能導緻美國國債拍賣失敗，這将導緻美聯儲作爲買家介入，可能加劇通脹。
