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文 | 第一新聲，作者 | 楊歡，編輯 | 也行
随着數字化時代的到來，全球雲計算市場正如同漲潮般奔騰洶湧，已然進行到了下半場。
暗流之下，波詭雲谲。在當前的中國雲計算市場，尤其是公有雲市場，" 馬太效應 " 正在發揮作用，市場份額正向巨頭集中。如此背景下，中國第三方獨立雲廠商的境況并不樂觀。
這一現實足以從七牛雲 " 縮水 " 赴港 IPO 事件得以體現。作爲一個典型的獨立雲廠商，七牛雲在中國雲計算市場上演爆發式增長時被資本喂大，打造了一個創業型雲廠商的勵志故事。
然而，雲計算市場野蠻增長神話已經破滅，巨頭們率先陷入價格戰的貼身肉搏，而 " 七牛雲們 " 不但難以改變虧損常态，還面臨着生存空間被壓縮的局面。
雲計算下半場，獨立雲們的出路在哪裏？
集體陷入虧損泥淖，今年已有所收窄
雲計算的上半場，是一片藍海，獨立雲廠商在這期間曾享受過市場爆發帶來的紅利。
天眼查數據顯示，自 2011 年成立以來，七牛雲備受資本和機構青睐，相繼獲得了啓明創投、寬帶資本、上海張江、淘寶中國等多家知名機構的 6 輪融資。青雲科技自 2012 年成立已獲得多輪融資，背後的投資機構包括藍馳創投、招商緻遠資本、光速光合、雲九資本等。
除了在一級市場融資外，獨立雲廠商将觸手伸向了二級市場。2020 年，UCloud 優刻得正式上市（登陸科創闆），成國内公有雲第一股；青雲科技在 2021 年成功上市，成爲國内混合雲第一股；2022 年金山雲在港上市。
七牛雲也不例外，其在 2021 年曾尋求在美國納斯達克全球精選市場 IPO，但于去年撤回上市申請，理由是彼時美國資本市場情況不利。謀求美股上市未果，七牛雲今年直接轉戰港股 IPO。
但根據其招股書顯示，七牛雲在過去兩年呈現營收下滑，淨利虧損狀态。2021 年，七牛雲營收 14.71 億元，淨利虧損 2.2 億元；2022 年，七牛雲錄得營收 11.47 億元，同比下滑 22%，淨利虧損 2.13 億元。
當然，七牛雲連續兩年虧損并非孤例，金山雲、青雲科技、UCloud 優刻得等企業均在業績上持續承受壓力。
2019 年至 2021 年，金山雲營收規模從 39.56 億元增長至 90.61 億元，淨利虧損則從 11.11 億元擴大至 15.92 億元。2022 年全年營收負增長，全年營收 81.80 億元，同比下降 9.72%，虧損高達 26 億元。2023 年上半年營收 37 億元，較上年同期的下降 9.3%；上半年淨虧損爲 11.07 億元，較上年同期收窄 18.9%。
截至 2023 年上半年，青雲科技也已經連續六年錄得虧損。2020 年、2021 年、2022 年，青雲科技淨利潤分别爲 -1.63 億元、-2.83 億元、-2.44 億元。2023 年 1-6 月，青雲科技營收 1.75 億元，同比增長 11.39%；歸母淨利潤爲 -8210.43 萬元，2022 年同期爲 -1.54 億元，虧損狀況有所好轉。
另一獨立雲廠商 UCloud 優刻得同樣連續虧損多年，2020 年、2021 年、2022 年淨利虧損額分别爲 3.43 億元、6.33 億元、4.13 億元。2023 年上半年其營收 7.39 億元，同比減少 29.31%；虧損 1.88 億元，較 2022 年同期減虧 7190 萬元。
根據各家上半年的業績來看，在 2023 年的 " 期中考試 " 裏，似乎誰也沒有交出滿意的答卷。
當然，對于獨立雲們集體虧損的現象，需要辯證來看。因爲在雲計算行業，創業型廠商前期虧損是常态，這類廠商往往以高額虧損換取高速增長，将企業規模提上去，後期再以規模經濟效益修複前期虧損。
青雲科技市場總監王玉圓告訴第一新聲：" 我認爲對于科創類企業來說，虧損是很正常的。這類企業都會有很長一段時間的虧損，然後才會帶來價值，我個人對獨立雲企業的未來還是很看好的。"
另外也要注意到，從今年的業績表現來看，獨立雲廠商虧損有所收窄，毛利也有所好轉。
根據最新财報數據，2023 年上半年金山雲淨虧損 11.07 億元，較去年同期虧損的 13.65 億元，有所收窄；今年毛利率達 11.3%，創曆史新高。此外，青雲科技 202 年上半年綜合毛利率達 25.02%，相較 2021 年的 4.28%，2022 年的 12.00%，呈倍數提升。UCloud 優刻得今年上半年毛利率則上升到 9.66%。
分析來看，獨立雲廠商虧損普遍有所收窄，一方面是企業對虧損業務進行了戰略調整，刻意收縮了自身業務規模，着力增加高毛利業務規模，大力發展核心優勢産品；另一方面則是依靠降低費用投入。
比如金山雲已經連續多個季度通過壓縮 CDN 業務的方式，對公有雲營收提質減量，七牛雲縮減了與硬件有關的業務規模，2022 年通過裁員節流，營銷和研發團隊分别減少 104 名和 78 名人員，全體員工規模減小 193 名至 438 名，但成本壓力依然高居不下，利潤告負。
對于尚未登陸資本市場的七牛雲來說，虧損或許也不緻命，無法保持業績的持續增長才是硬傷。因爲要想繼續受資本偏愛，前提是業績增長要漂亮，這代表了企業的發展後勁十分夠強。因此，此次 IPO 能否成功，對七牛雲未來能否保持競争力至關重要。
内卷加劇，打響價格戰
" 财務問題是獨立雲廠商面臨的共同處境。" 王玉圓談到。
可以确定的是，雲計算廠商投入周期長，普遍虧損、盈利難是行業基本現狀。但造成這一現狀的原因卻是多方面的。
一是從大環境來看，中國雲計算市場增速放緩，且尚處于一個不太成熟的階段，大環境缺乏新的增量。尤其對于獨立雲廠商來說，" 躺賺 " 的時代已經過去。
二是從行業來看，目前，中國雲計算市場處于多方混戰局面。
以電信天翼雲、聯通雲、移動雲爲代表的電信企業孵化的 " 國資雲 " 廠商近兩年勢頭很猛，市場份額提升迅速，且擁有較強的話語權；以阿裏雲、騰訊雲、百度雲、華爲雲爲代表的科技巨頭孵化的雲廠商，其理念、技術最先進，營收規模最大，在互聯網、科技、零售等領域處于絕對地位。
另外，是以用友雲、金蝶雲、浪潮雲等傳統軟硬件廠商轉型而來的雲廠商，但這類雲廠商整體來看市場存在感也比較弱。
而以七牛雲爲代表的第三方獨立雲廠商，技術創新性較強，但企業規模和實力遠不如 " 國資雲 " 以及 " 互聯網雲 "。
三是公有雲收入下滑。
整體來看一下獨立雲廠商給出的虧損原因。七牛雲招股書顯示，報告期内企業營收支柱 MPaaS 2022 年營收銳減 36%，該業務客單價減半，整體營收下滑，公司持續虧損。上半年金山雲公有雲服務同比減少 13.36%，行業雲服務同比減少 1.70%。優刻得也指出，公司營收下滑原因在于公有雲業務收入下降等。
青雲科技在中報也坦言，" 由于公有雲行業規模效益突出，青雲科技雲服務業務在市場競争中處于劣勢地位，在規模、品牌等方面與行業領先企業均存在較大的差距，競争壓力較大。"
明明公有雲市場在擴容，爲何獨立雲廠商虧損症結均集中于此？
首先是場内分化十分明顯。報告顯示，在公有雲 IaaS 市場中，阿裏、華爲、中國電信、騰訊以及 AWS 前五大廠商包攬了 75% 的市場份額，餘下四分之一的市場屬于其他中小雲廠商。
與此同時，2022 年以來，阿裏雲、騰訊雲均将目光投向了傳統行業，獨立雲廠商正面臨互聯網巨頭的圍堵。
其次更不幸的是，今年雲計算的各個巨頭掀起了價格戰，使得第三方獨立雲廠商的生存環境雪上加霜。
今年，阿裏雲率先打出了最高降幅達 50% 的 " 第一槍 "，之後騰訊雲、移動雲、京東雲緊跟其後，一場你來我往的價格戰就此打響，場内硝煙彌漫。
王玉圓表示：" 今年的價格戰在公有雲市場打響，對以公有雲市場爲核心的雲廠商會造成明顯影響。因爲公有雲市場互聯網客戶居多，客戶更看重性價比，因此降價、搞促銷對客戶來說就比較有吸引力。"
獨立雲廠商家底不如頭部企業殷實，現金流實力更不是一個水平線，巨頭們大幅降價，中小廠商幾乎難以接招。更關鍵的是，爲公有雲服務消耗的成本還在增加，投入更高，但是利潤相對較低，目前公有雲市場毛利率普遍不到 20%。綜合作用下，獨立雲廠商的弱勢一覽無遺。
獨立雲的出路，公有雲 or 混合雲？
中國信通院發布的《雲計算白皮書（2023 年）》也顯示，2022 年我國雲計算市場規模達 4550 億元，同比增長 40.91%。預計 2025 年我國雲計算整體市場規模将超萬億元。
西南證券在研報中指出，全球及國内私有雲、公有雲及混合雲市場規模均保持高速增長，随着 " 東數西算 " 工程全面啓動，國家大力支持雲計算的發展，雲計算市場空間廣闊。近年來互聯網、交通、物流、金融、電信、政府等領域數據量激增，各行業開始采用雲計算替代傳統 IT 架構，雲計算需求持續增加。
也就是說，雲計算市場擴容是大趨勢，那麽獨立雲的出路在哪裏？
一方面，行業人士的觀點認爲，盡管國内獨立雲廠商虧損都來自公有雲業務，但在業内看來，公有雲才是雲廠商的未來。
首先從國外發展看，公有雲增速和滲透率均超過私有雲，當 2025 年左右，雲計算覆蓋整個 IT 基礎設施時，公有雲将開始逐漸替代私有雲。其次從技術上來看，人工智能、物聯網行業爆發催生對數據計算、存儲的旺盛需求，這對公有雲廠商是重大利好。公有雲是基礎雲服務的終極形态。
另一方面，有業内人士認爲混合雲才是雲廠商的出路。
Cisco 發布的《2022 Global Hybrid Cloud Trends Report》顯示，在全球混合雲趨勢調查中，82% 的受訪者目前使用混合多雲架構來支撐其應用程序，并表示混合多雲架構能夠使組織實現更敏捷和高擴展性的開發環境，同時加速業務敏捷性和創新。當前，企業多使用混合雲多雲架構來滿足在工作負載、應用程序開發、業務備份、災難恢複等場景需求。
" 從全球角度看，公有雲絕對是未來。" 王玉圓表達了同樣的觀點，但她也認爲，" 從國内市場發展來看，目前還不确定公有雲是不是未來或主流。青雲科技是‘公有雲 + 私有雲’共同推進，混合雲更有利于我們的發展。目前‘兩條腿’走路的優勢已經體現出來，今年的價格戰對我們沒有太大影響，我們的私有雲業務相對穩定。"
青雲科技副總裁沈鷗曾描述了一個典型的混合雲場景：傳統的業務系統可以繼續運行在物理基礎設施上，新業務系統包括互聯網業務，全部放在私有雲和公有雲上。在這個混合雲的場景中，整個系統的建設周期、建設運維成本與傳統相比實現了大幅優化。
第一新聲觀察到，就連國際三大公有雲廠商，包括 AWS、微軟和谷歌都推出了自己的混合雲解決方案，其中人們耳熟能詳的有 AWS Outposts、微軟 AzureStack 等。
目前，我國傳統企業依然處于數字化轉型階段，信息化建設并未完善，而受制于産業結構所限，國内雲廠商要擺脫單一的價格戰，轉向更高層次的品牌和服務競争，對第三方獨立雲廠商而言，既然難以跟上頭部雲們的規模，那就要通過差異化策略提升服務價值。
" 每個廠商都不能過度依賴大客戶，還是要走差異化，不同的路線，不同的市場，針對不同的客戶，制定不同的目标。" 王玉圓認爲，獨立雲廠商正确的戰略是以标準化産品路線爲主，在合理範圍内，針對大客戶的需求，進行定制化服務。因爲一直走定制化路線，會造成企業的成本越來越高。
此外，從目前的行業趨勢以及獨立雲廠商的戰略布局來看，很顯然 AI 大模型、算力市場已經拉開序幕。前有 ChatGPT 火爆全球，後有主打 AI 大模型和 " 智能 " 雲的百度雲，在一季度收入增長了 8% 的迅猛。布局 AI 大模型市場，将涉及到更多細分領域，這正是獨立雲廠商應該思考的縱向深入的角度。
下一個市場主流已經誕生，就看獨立雲們誰能搶占先機。
