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文|滿投财經
7 月 27 日,三星電子(SSNLF.US)發布了截止 2023 年 6 月 30 日止的第二季度财務報告。相較于一季度的暴跌,二季度的三星在财務穩定性上有所提升,但整體表現依舊不盡人意。打趣一點來說,就是 " 穩了,但沒穩多少 "。
從具體收入情況來看,三星檔期綜合收入爲 60 萬億韓元(約爲 455 億美元,韓元 / 美元彙率爲 1:0.0008),同比下跌 22.2%,環比下降 5.9%;營業利潤爲 0.67 萬億韓元,同比下跌 95.2%,環比 5%,較上一季度有所增加;淨利潤 1.7 萬億韓元,同比 -85%,環比 9.5%;毛利率 30.6%,同比 -9.5%,環比 2.8%。整體而言,三星依舊處在弱景氣區間,隻是其跌幅相較一季度而言有所好轉。
三星在第二季度中做出什麽措施穩住業績 ? 面對外部因素幹擾和機遇,三星如何布局?未來又能否實現突破,擺脫第一季度的低谷困境,迎來柳暗花明 ?
行業低景氣,三星布局調整進行時
三星的收入來源分爲四部分。DX(智能手機和數字電器設備)部門收入爲 40.21 萬億韓元,同比下降 10%;DS(設備解決方案)部門收入爲 14.73 萬億韓元,同比下降 48%;SDC(顯示)部門收入爲 6.48 萬億韓元,同比下降 16%;哈曼事業部收入 3.50 萬億韓元,同比增長 17%。
(數據來源:三星電子财報、iFinD、長城證券)
對于聚焦于電子産業的三星集團而言,2023 年并不是一個好年份。經濟放緩和通貨膨脹影響到需求複蘇延遲,以半導體産業爲基礎的一系列電子行業均處于低景氣階段。
根據美國半導體協會的數據顯示,2023 年第二季度全球銷售額 1245 億美元,同比下降 17.3%,環比上升 4.7%,相比上一季度有所增加,但還未恢複到 2022 年初時的狀态,難以實現當前業績預期。
而在服務器存儲業務上,根據 IDC 數據顯示,2023 年一季度全球 2023 年第一季度全球服務器出貨量 300 萬台,同比 -10.4%,批量出貨的服務器收入下滑 3.4% 至 950 萬美元;第二季度的全球出貨量 282.9 萬台,環比下降 5.7%,服務器市場需求遲遲未有複蘇迹象。
盡管随着年初以來以 ChatGPT 爲首的人工智能大模型應用火熱帶動了大企業對人工智能投資的推動,連帶市場對高密度 / 高性能産品的需求保持強勁,但從行業整體環境而言,當前行業無疑是處于低迷的寒冬中。而爲了應對行業的低迷,三星也在二季度對業務布局做出了調整,以預防一季度的暴跌在後續季度中的重演。
在核心的 DX 業務方面,三星通過改善智能手機的型号組合、對研發、制造和物流等進行優化措施保持運營效率,大幅度穩住了移動體驗業務的業績。同時考慮到季節因素、市場環比萎縮的雙重影響,爲了維持電視面闆的業績,重點改善産品組合、推出高附加值的産品,如 Neo OLED/OLED/ 超大型電視等 , 加強高端市場的領導地位及改善整體的管理成本。
半導體業務方面,三星自二季度起開始将半導體業務與原始設備制造廠商合作,擴大了業務在 SOC 的應用領域,并在代工業務提出利用公司利用 GAA 産品的生産經驗開發 3 納米的改進工藝,并運用先進的封裝技術提供一站式解決方案,穩住該業務的營收。
服務器業務方面三星擴大服務器産品的銷售,積極應對 DDR5 和人工智能 HBM 需求的增長。此外,還增強了先進節點部分的成本競争力,通過 UFS4.0 版本來應對旗艦智能手機的存儲需求,彌補原有的不足。
僅從當前的業績來看,三星的布局調整可以稱得上 " 初見成效 ", 但面對國内的高通脹和美聯儲的持續加息所帶來的影響,三星對後續季度的業績預期并不算樂觀,需要等待數據和市場進一步的闡釋。
智能手機需求不振,高端化 & 折疊屏或爲後續趨勢
智能手機是電子行業重要的營收業務,第二季度的全球市場需求難以提振,是三星營收利潤下行的主要原因,這一點在其他智能手機企業上同樣有所體現。
據 Technology 最新研究報告顯示,2023 年第二季度,全球智能手機出貨量同比下降 8%,環比下降 5%,連續八季度出現同比下降,市場需求持續處于低迷狀态。其中,三星的出貨量 5350 萬部,同比下跌 14%,以接近 20% 的市場份額位居全球智能手機市場之首。
(數據來源:Technology、IT 之家)
結合第二季度全球智能手機市場的整體情況來看,三星依靠 S23 系列和 A 系列的高端機維持住全球市場份額榜首,蘋果也憑借 iphone14 系列拿下全球市場份額第二的位置,突破了品牌新高。産品的設計方面,三星通過提供差異化 OLED 面闆,同時利用超大英寸的高附加值産品奪得 QD-OLED 産品線的高端地位,以此穩住業務營收,保持全球第一的位置。
在存量市場不足的背景下,高端機型是智能機市場中較爲堅挺的部分。根據 IDC 報告數據,,第二季度國内 600 美元以上高端手機市場份額達到 23.1%,相比 2022 年同期逆勢增長,增長 3.1 個百分點。在智能手機同質化嚴重的背景下,三星、蘋果能夠持續維持市場前列,同樣是得益于高端機的布局。
Q2 的财報電話中,三星管理層認爲消費者業務方面客戶去庫存實質性進展,需求相對穩定。預計下半年專注 DDR5 等此類高附加值高密度産品。三星預計智能手表市場将出現萎縮,TWS 市場在新興國家的低端 TWS 推動下,整體可溫和增長。
在後續的市場布局中,折疊屏手機的滲透率有望成爲三星的突破口。在二季度,三星聚焦于
移動和大尺寸業務,利用可折疊設備和 HIAA、HOP 等領域積累的技術進行批量生産、鞏固 QD-OLED 産品系列的高端地位。
AI 浪潮來襲,三星的追趕是否能有成效?
ChapGPT 的出現讓國内外企業意識到 AI 領域的修複階段來襲,紛紛布局市場,近期,全球科技巨頭谷歌(GOOG.US)DeepMind 在 7 月底發布了一種新的人工智能(AI)模型 Robotics Transformer2(RT-2)、HuggingFace 和 ServiceNow 合作開發了一種新的代碼開源語言模型、MiniMax 和騰訊,共同打造 AI 通用大模型,并在今年逐步開放。
在 AI 模型的研發中,三星屬于 " 慢人一步 " 的一方。在 2 季度的财報中,三星管理層也透露了進軍 AI 領域的意圖,提出重點對高密度 / 高性能産品及人工智能 HBM 需求等進行布局。近期 Business Korea 的報道更是證明了這一點,據招商證券透露,三星最近開始制定進軍機器人市場的戰略,由設備體驗(DX)部門的規劃團隊主導該項目。
若追溯過往,三星在 2021 年就進行了一定的人工智能産業布局,然而收效暫不明顯。在 2023 年初,三星收購了韓國人形機器人公司 Rainbow Robotics 10.22% 的股份,同時計劃在年内推出專爲老年人設計的輔助運動機器人 "EX1",正式布局 AI 領域。
三星預計下半年持續進行 AI 的投資,由于大型廠商的領域布局類似,高密度 / 高性能産品的需求會保持強勁,會在這一方面加大産量。同時三星考慮到未來 5 年 AI 相關芯片的需求将迅速增長,公司超大規模客戶對高帶寬内存(HBM)有高需求,計劃在 2024 年将把 HBM 供應能力同比翻倍,抓住 AI 浪潮帶來的内外部發展機會。
随着智能産品高端化的需求和 AI 領域的雙重複蘇,再加上三星在第二季度對業務多方位的改善和布局,穩住原本受第一季度暴跌的局面,下半年的表現将有望脫離低谷困境,迎來柳暗花明。