作者｜黃楠
編輯｜袁斯來
經過近幾個月的數據驗證，消費電子市場回暖已是不争事實。
9 月開始，千億級 " 以舊換新 "、" 國補 " 政策的實施和系列電商平台激勵，激發了消費者的購買熱情，促進了電視等家電産品的消費升級和銷量增長。
多維度攀升的數據是廠商們穿越周期有力的佐證。聚焦到各産業鏈側，以顯示面闆等爲代表的上遊供應鏈端也迎來新機會。
近日，TCL 科技公布 2024 年度 Q3 業績，前三季度總營收 1230.28 億元，歸母淨利潤爲 15.25 億元。其中在核心面闆業務方面，報告期内，TCL 科技電視面闆的市占率穩居全球第二。
随着技術進步和市場需求一定程度上的回暖，就目前國内消費市場變化而言，在補貼政策驅動，電視大尺寸化、高端化的趨勢下，面闆業務有望迎來新一輪增長。
大尺寸面闆市占全球第一
從主營業務的業績表現來看，TCL 科技的半導體顯示業務表現突出。報告期内，顯示行業供給側格局平穩，大尺寸化趨勢推動需求面積不斷增長，行業供需關系保持健康，以電視面闆爲代表的主流産品盈利同比改善。
反映到具體的數據表現上，顯示業務營收同比增長 25.74% 達到了 769.56 億元，占總業績 50% 以上。淨利潤爲 44.43 億元，同比改善 60.67 億元，經營性淨現金流達到 198.38 億元，盈利能力和現金流狀況良好。
當前用戶的消費偏好更傾向于購買大尺寸電視，以獲得更好的觀影體驗。根據洛圖科技數據顯示，2024 年第三季度，中國電視市場 75 吋電視的銷量份額占 20.8%，已成爲零售量第一大尺寸；85 吋和 100 吋電視銷量同比分别增長 48.4% 和 182.7%。
大尺寸化成爲趨勢（圖源：官網）
從面闆尺寸差異來看，TCL 科技在大尺寸領域有絕對優勢。其電視面闆份額當前穩居全球第二，65 吋和 75 吋市占率達到全球第一，65 吋及以上産品出貨面積占比提升至 55%，還布局了交互白闆、拼接屏等超大屏商用顯示。
但受全球經濟增速放緩、消費需求不振的影響，前三季度市場對大尺寸面闆需求依然低迷。電視面闆價格在上半年溫和上漲，自三季度小幅回落，目前呈持平态勢。
在 " 以舊換新 " 等政策推動下，激勵用戶對購置新的大尺寸電視等家電産品的消費意向，直接帶動了 TCL 大尺寸面闆電視的銷量增長，短期内還将繼續上漲。TCL 華星也在加大大尺寸面闆的生産和供應，滿足用戶需求的同時，以提升高端産品的占比。
此前 8 月，TCL 科技宣布，TCL 華星拟通過約 111 億人民币的總對價，收購包括樂金顯示（中國）有限公司 70% 的股權和樂金顯示（廣州）有限公司 100% 的股權，成爲 LG 顯示在華子公司股權競買的優先購買方。
TCL 華星辦公大樓（圖源：官網）
根據 DSCC 預測，未來幾年，按面積計算的 LCD 面闆需求将超過産能；特别在電視面闆領域，電視屏幕的增長是最大推動力，在顯示面積需求中，電視面闆的比重超過 70%。其中 2024 年，全球 LCD TV 面闆出貨面積預計達到 1.7 億平方米，同比增加 3.7%。到 2028 年，LCD 面闆出貨面積将保持 5% 左右的年均增長率。
這意味着，全球 LCD 産能或以年均不到 1% 速度增長，遠低于需求增長率，接下來 LCD 面闆可能出現供給短缺的情況，特别是需求高峰期。
此次 TCL 華星與 LG 顯示的收購一旦完成，可極大提升 TCL 科技在大尺寸面闆市場的産能和市場份額，在 LCD 電視面闆市場的議價能力和話語權也将得到進一步增強。
光伏業務仍在虧損
随着能源轉型成爲全球共識，光伏作爲經濟性最爲突出的新能源之一，全球需求長期向上格局确定。但從實際産業發展态勢來看，近年來，在價格戰和技術叠代的雙重壓力下，矽片、矽料等光伏産業鏈中遊環節的價格持續大幅下跌，導緻企業盈利能力下降，甚至出現虧損。
TCL 中環所聚焦的新能源光伏行業當前處在周期底部。财報數據顯示，2024 年前三季度總營業爲 225.82 億元，同比下滑 53.6%，虧損達 60 億元。。
而且，光伏業務的毛利率近年來呈現出下滑趨勢。2023 年跌入 10% 以内，2024 年第二季度跌至 -16%，到第三季度更是跌爲 -22%。
雖然其新能源材料業務闆塊單瓦成本領先，但受産品價格及存貨影響，虧損總額加大。新能源電池組件業務闆塊競争力相對不足，因此也進一步拖累了經營業績。
随着光伏行業全面邁入 N 型時代，N 型 210 矽片的市場份額在逐步提升。N 型 210 矽片是指采用 N 型矽材料制成的、尺寸爲 210 毫米的矽片，是光伏電池的基本單元之一，具有更高的電子密度和更好的導電性能，210 毫米的尺寸使矽片具有更大的受光面積，有利于提升光伏電池的功率和效率。
當前，各大制造商紛紛加大 N 型 210 矽片的研發和生産力度，以滿足市場對高效率光伏産品的需求。
根據财報數據顯示，TCL 中環在研發和創新方面，近年研發費用占營收比例有所下降。2024 年前三季度，公司研發費用爲 5.39 億元，同比下降 71.84%；研發費用占營收比例達到 2.39%，同比減少 1.55%。
3.168MW 惠州移動通信項目（圖源：官網）
盡管研發費用有所下降，但 TCL 中環在技術創新和工業 4.0 柔性制造能力方面仍持續推進。其中在第一季度，N 型及大尺寸 210 系列産品出貨占比 88%，其中 N 型 210 外銷市占率 90% 以上，持續保持領先地位。至第三季度報告期末，N 型産品實現單台月産領先行業次優約 505kg、公斤出片數領先行業次優約 1 片。
當前，全球新能源市場仍有較大增長空間，産能全球分布失衡。随着地緣政治和貿易局勢變化，經濟逆全球化凸顯，面對産業調整期的劇烈震動，光伏技術正處于快速叠代期，新技術、新産品的不斷湧現，跨界融合和産業鏈整合成爲趨勢，這對 TCL 科技在内的中國企業來說，機遇與競争博弈并存。
