财聯社 10 月 10 日訊（編輯 黃君芝）德意志銀行（Deutsche Bank）在周一最新發布的報告中警告稱，由于中東沖突加劇通脹壓力，長期通脹預期可能會像上世紀 70 年代的滞脹時期那樣失控。
德銀宏觀策略師 Henry Allen 和研究分析師 Cassidy Ainsworth-Grace 表示，周末哈馬斯對以色列的襲擊表明，地緣政治風險可能會突然卷土重來，加劇了一些意外事件的沖擊力，比如新冠病毒大流行和俄烏沖突。
周一，由于交易員們擔憂中東沖突對原油供應的影響，油價上漲了 4% 以上。
德銀表示，能源價格飙升與上世紀 70 年代有相似之處。另外，主要經濟體的通脹一直高于目标水平，人們對通脹下降速度的樂觀情緒一再出現，工人大面積罷工，甚至今年冬天被厄爾尼諾氣候主導的可能性也在增加，這些都類似于 1971 年發生的情況。
" 從曆史上看，這與大宗商品價格的上漲相關。" 他們說。
目前，七國集團（G7）——美國、加拿大、法國、德國、意大利、日本和英國——的通脹率仍高于央行的目标。通脹将在高位維持多久是金融市場面臨的最重要問題之一，而預期的不穩定将使政策制定者更加難以恢複價格穩定。
德銀寫道：" 因此，鑒于通脹仍高于疫情前的水平，重要的是不要對其（物價）走勢過于自滿。"" 畢竟，如果再次出現沖擊，通脹将連續第三年甚至第四年高于目标，那麽越來越難以想象市場的長期預期會一再低于實際通脹數值。"
以史爲鑒，通脹的最後階段往往是最艱難的。上世紀 70 年代的一個重要教訓是，在 1973 年的第一次石油危機和 1973-1975 年的美國經濟衰退之後，通脹未能回到之前的水平，而在 1979 年的第二次石油危機之後，通脹甚至更高。
德銀的報告稱，既然過去兩年通脹一直高于目标，" 新一輪通脹飙升很可能導緻預期變得不穩定 "。
目前，紐約聯儲 8 月份對消費者的調查顯示，公衆的通脹預期基本保持穩定，不過仍高于美聯儲 2% 的目标。
德銀還指出，當前這段時期與上世紀 70 年代在許多方面仍有不同。長期通脹預期仍然 " 令人印象深刻 " 地得到了很好的控制，大宗商品價格已從過去 12 至 18 個月的峰值大幅回落，疫情期間出現的供應鏈中斷已 " 基本恢複 "。
此外，與過去相比，美國的能源密集度降低了，不太容易受到類似上世紀 70 年代的能源沖擊的影響。
" 即便如此，避免自滿情緒是至關重要的。事實上，從事後來看，上世紀 70 年代的一個錯誤是政策放松得太早，這導緻了通脹的重新擡頭。" 報告寫道。
