本文來源：時代财經 作者：張雪梅
圖源：時代财經攝
清空甘肅紅旗的股份後，外界的目光再一次聚焦到紅旗連鎖 " 出川難 " 的問題上。
10 月 29 日，四川龍頭零售企業紅旗連鎖（002697.SZ ) 公告稱，拟以 1 元對價轉讓公司持有的甘肅省紅旗便利連鎖有限公司（下稱 " 甘肅紅旗 "）20% 股權，收購方爲蘭州國資利民集團（下稱 " 國資利民 "），由蘭州市政府國資委出資設立。
甘肅紅旗是紅旗連鎖跨省經營的重要嘗試，于 2020 年由紅旗連鎖與國資利民共同出資成立。同年 9 月，甘肅紅旗連鎖首批 15 家門店在蘭州開業，雙方計劃 2 年内在甘肅開出 200 家門店，不過此後經營未達預期。
作爲四川本地連鎖超市的頭部品牌，紅旗連鎖 2012 年在深交所上市，成爲 A 股首家便利連鎖超市上市公司。截至 2024 年 6 月 30 日，其共有門店 3655 家，多分布在成都及周邊城市。本次出售股份後，也意味着紅旗連鎖的出川嘗試暫告失敗。
2024 年第三季度，紅旗連鎖營收爲 25.81 億元，同比減少 2.17%；歸屬于上市公司股東的淨利爲 1.23 億元，同比下降 17.91%。前三季度，公司實現營收 77.67 億元，同比微增，歸母淨利潤 3.9 億元，同比下滑 4.21%。就紅旗連鎖方面業績下滑原因與出川規劃，時代财經詢問紅旗連鎖方面，截至發稿暫未獲得回複。
值得一提的是，去年年底至今，紅旗連鎖創始人曹世如陸續轉讓公司股權予四川商投投資，在标的股份辦理完畢過戶登記手續後，這位 " 中國零售女王 " 将卸任公司董事長一職。
省外門店清零，" 模式出省 " 擱淺
胖東來今年玩的 " 模式出省 "，紅旗連鎖 4 年前就開始嘗試了。
2020 年，紅旗連鎖與國資利民戰略合作，共同成立甘肅紅旗。前者未實際以現金出資，而是以信息管理系統使用權、管理團隊和模式、供應鏈平台輸出作價出資 3000 萬元，占合資公司注冊資本的 20%。
一直以來，紅旗連鎖以小型線下超市模式進行拓展，主要爲 " 社區超市 + 便利店 "。在紅旗連鎖将模式複制到甘肅紅旗後，便将前期搭建人員撤回，由國資利民獨立經營。2022 年，甘肅紅旗連鎖開出首家生鮮專營店。
不過，幾年的運營中，甘肅紅旗經營狀況持續惡化。2023 年 -2024 年上半年，甘肅紅旗淨虧損 2450.88 萬元、3259.60 萬元。以 2024 年 6 月 30 日爲評估基準日對甘肅紅旗目前經營狀況進行評估，其淨資産賬面價值爲 -356.60 萬元，淨資産評估價值爲 -260.45 萬元。
紅旗連鎖公告顯示，甘肅紅旗急需謀求新的發展出路，經雙方友好協商達成上述交易。對于紅旗連鎖而言，此次轉讓及時剝離了不良資産，不會損害上市公司自身利益。
新零售專家鮑躍忠對時代财經分析，紅旗連鎖是超市行業中的一個另類，從門店業态而言面臨較大問題，因爲其整體門店仍然是非常傳統的超市模式，很多幾百平的門店沒有生鮮等品類，但卻能一直持續盈利。
在他看來，我國整體零售市場環境特殊，有些地方競争比較激烈，有些地方相對較弱，四川零售的發展并不像其他地區那樣業态更多、環境更複雜、競争更激烈，紅旗連鎖一旦離開了這個環境，消費者對它的認可度和接受度可能就會大打折扣。
本次股權轉讓完成後，紅旗連鎖不再持有甘肅紅旗股權，國資利民與甘肅紅旗不得使用 " 紅旗 "" 紅旗連鎖 "" 紅旗便利 " 字樣、logo。
至此，紅旗連鎖四川省外門店全部清零。
創始人家族抽身，已累計套現超 30 億元
紅旗連鎖的創始人曹世如在業内有 " 中國零售女王 " 之稱。" 紅旗（連鎖）是做一樣成功一樣。" 在 9 月 12 日的半年度業績說明會上，曹世如等人表示。
2000 年 6 月，48 歲的曹世如帶領 40 多名員工推動負債千萬的紅旗連鎖改制，12 年後紅旗連鎖成功上市。在 CCFA 公布的 2023 年中國便利店 TOP100 榜單中，紅旗連鎖位居第九。
不過，這位現年 72 歲的 " 鐵娘子 " 正在逐漸抽身。
2023 年底，紅旗連鎖賣身國資，曹世如及其一緻行動人曹曾俊将持有的合計 9392.50 萬股上市公司股份及其所對應的股東權利、權益轉讓四川商投投資有限責任公司（以下簡稱 " 商投投資 "），合計轉讓股份占公司總股本的 6.91%，合計轉讓價款爲 5.52 億元。
在上述股份轉讓完成後，曹世如、曹曾俊還承諾在棄權期限内放棄其合計所持紅旗連鎖剩餘的 2.82 億股股份（占公司總股本的 20.72%）的表決權。商投投資控制的公司表決權比例爲 21.32%，公司控股股東變更爲商投投資。
今年 6 月 17 日，随着商投投資收購紅旗連鎖控制權事項獲得四川國資委同意，該項收購持續推進。雙方亦于同日簽訂一系列備忘錄，其中提及，曹世如、曹曾俊再轉讓 5.18% 的上市公司股份給商投投資。在标的股份辦理完畢過戶登記手續後，曹世如亦将卸任公司董事長一職。
近年來，曹世如、曹曾俊多次出售紅旗連鎖股份，2016 年其合計套現近 10 億元；2017 年，曹世如、曹曾俊又出售 21% 股權給永輝超市，套現 16.56 億元；而去年底與商投投資的首次交易中，曹世如家族亦套現 5.52 億元等。通過以上交易，紅旗連鎖創始人家族合計套現超 30 億元。
雖然經過一系列調改、自救措施，國内傳統商超企業處境有所改善，但不少仍在業績下滑的泥潭中掙紮。
2024 年上半年，永輝超市、中百集團、人人樂、步步高等上市企業營收、淨利均同比下滑。
而自上市以來，紅旗連鎖始終保持盈利，不過近年來其整體營收增速也呈現波動下滑的趨勢。由于出川不易，紅旗連鎖對于成都市場的依賴程度也越來越大。2023 年，紅旗連鎖來自成都市區的營業收入爲 56.40 億元，占總收入比重爲 55.66%，上年同期爲 51.94%，區域集中度進一步提升。
2024 年，商超行業格局發生較大變化，頭部玩家如永輝超市獲名創優品入股，大潤發也可能面臨易主，會員店、折扣超市持續擴展，作爲西南經濟中心，紅旗連鎖所在的成都無疑會成爲必争之地。
