文｜彭容
編輯｜彭孝秋
硬氪獲悉，上海儒競科技股份有限公司（以下簡稱 " 儒競科技 "）今日登陸深交所創業闆（301525.sz），發行價格爲 99.57 元 / 股，僅次于今年 3 月發行的綠通科技（131.11 元 / 股），爲創業闆年内第二高價股。截至收盤報 123.1 元，大漲 23.54%，市值 116 億。
儒競科技爲變頻節能與智能控制應用方案提供商，是國家級專精特新 " 小巨人 " 企業，産品覆蓋暖通空調及冷凍冷藏設備（HVAC/R）領域、新能源汽車熱管理系統領域和工業伺服驅動及控制系統領域。
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在 HVAC/R 領域，主要産品爲變頻驅動器及系統控制器，2020-2022 年，收入貢獻比爲 90.71%、89.09% 及 87.24%，是儒競科技收入的主要來源。
在新能源汽車熱管理系統領域，主要産品爲新能源汽車電動壓縮機變頻驅動器，2020-2022 年，收入貢獻比爲 2.77%、6.72% 及 10.58%。
在工業伺服驅動及控制系統領域，主要産品爲伺服驅動器，2020-2022 年，收入貢獻比爲 6.52%、4.19% 及 2.18%。
在營收方面，2020-2022 年，儒競科技營收分别爲 7.93 億元、12.9 億元及 16.14 億元，近三年營業收入複合增長率爲 42.68%。在利潤方面，2020-2022 年，扣非淨利潤分别爲 0.26 億元、1.28 億元及 2.16 億元，近三年複合增長率達 188.66%。
儒競科技的主要客戶爲海爾、艾默生、阿裏斯頓、三菱重工海爾、麥克維爾等大型廠商。2020-2022 年，前五大客戶銷售金額分别爲 5.73 億元、8.81 億元及 10.50 億元，占營收比分别爲 72.35%、68.27% 及 65.08%。
其中，海爾連續三年作爲儒競科技的最大客戶，銷售金額分别爲 2.76 億元、4.05 億元及 4.03 億元，占營收比分别爲 34.83%、31.38% 及 24.98%。儒競科技主要向海爾銷售 HVAC/R 變頻驅動器、空調系統控制器等産品。
據最新财務報告，今年上半年儒競科技實現營收 7.85 億元，同比增加 39.17%，淨利潤 1.2 億元，同比增加 113.98%。前五大客戶爲海爾、艾默生、三菱重工海爾、華域三電、阿裏斯頓，共計占營收比 70.42%。
以海爾帶頭的前五大客戶雖較爲穩定，但與之伴随的是客戶集中風險。若這些主要客戶的經營狀況發生重大不利變化，将對儒競科技未來的經營業績産生不利影響。
值得注意的是，儒競科技現任董事長雷淮剛曾是上海大學工業電氣自動化教師，2003 年，他離開待了 8 年的教師崗位，和同院系的同事管洪飛一起，以 150 萬的注冊資金下海創辦儒競有限，即儒競科技前身。
本次儒競科技募集淨額 21.48 億元，其中 5.24 億元将用于建設新能源汽車電子和智能制造産業基地，響應了國家當前 " 碳中和、碳達峰 " 的發展目标。
帶着知名大客戶和政策紅利的光環高調上市，儒競科技正面對着客戶集中、宏觀經濟與産業政策變化的風險，如何避免 " 成也蕭何，敗也蕭何 "，将是儒競科技需要回答的問題。
