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文 | 達摩财經
8 月 9 日，中國聯通發布 2023 年半年度财務報告，其持股 50% 的招聯消費金融半年報也随之一同披露。
數據顯示，今年上半年，招聯消費金融營業收入爲 93.66 億元，較上年同期的 84.16 億元同比增長 11%；淨利潤爲 18.61 億元，較上年同期的 19.37 億元同比下降 3.9%。
截至上半年末，招聯消費金融資産合計爲 1732.4 億元，較上年末的 1643.46 億元環比增長 7.2%；負債合計爲 1546.11 億元，較去年年底的 1472.8 億元環比增長 4.98%；淨資産爲 186.28 億元，較上年末的 170.67 億增加 9.15%。
招聯消費金融成立于 2015 年 3 月 18 日，由中國聯通和招商銀行各自持股 50%，初始注冊資金爲 20 億元。2021 年末，招聯消費金融注冊資本增至 100 億元，成爲行業内首家注冊資本突破百億的公司。
目前招聯消費金融産品包括互聯網信用貸款産品 " 好期貸 "、互聯網消費分期貸款産品 " 信用付 " 和互聯網智慧信貸服務 " 好商量 "。
近幾年來，招聯消費金融的業績表現一直處于行業領先位置。但是随着監管的日益嚴格，貸款利率下行，消費金融行業面臨利潤壓降、競争加劇的局面，業績高增長難以持續，昔日的 " 消金一哥 " 也陷入了增收不增利的困境。
營收增速放緩明顯
在 2018 年至 2021 年期間，招聯消費金融的業績表現一直都很強勢，營收和淨利潤的增速也十分可觀。
數據顯示，2018 年至 2021 年，招聯消費金融營收分别爲 69.56 億元、107.4 億元、128.16 億元和 159.33 億元，營收增速分别爲 54.39%、19.33%、24.32%；淨利潤分别爲 12.53 億元、14.66 億元、16.68 億元、30.63 億元，利潤增速分别爲 17.01%、13.77%、83.66%。
從 2022 年開始，招聯消費金融就進入到營收淨利潤增長瓶頸期，二者增速出現了明顯的下滑。
2022 年年報顯示，截至 2022 年末，招聯消費金融總資産爲 1643.46 億元，較 2021 年末增長 9.8%；2022 年，招聯消費金融實現營業收入 175.01 億元，較 2021 年的 159.33 億元增長 9.8%；實現淨利潤 33.29 億元，較 2021 年的 30.63 億元增長 8.7%，營收、淨利潤的增長率開始雙雙下降至 10% 以下。
即便招聯消費金融的營收淨利潤增長率明顯放緩，但是縱觀全行業來看，2022 年，招聯消費金融的淨利潤、營業收入和總資産均位列行業第一。
值得注意的是，2022 年下半年，招聯消費金融淨利潤爲 13.92 億元，環比下降 28%，從彼時開始，招聯消費金融的盈利增長就顯露出下降的勢頭。
今年上半年，招聯消費金融罕見的出現了淨利潤下滑的現象，上半年招聯消費金融淨利潤爲 18.61 億元，較上年同期的 19.37 億元同比下降 3.9%。
從過往業績表現來看，這是招聯消費金融自成立以來第二次出現淨利潤同比下降。上一次同樣出現在半年報業績上。2020 年半年報顯示，截至 2020 年 6 月招聯消費金融淨利潤爲 5.78 億元，與 2019 年同期相比下降 18.56%。
不良貸款餘額上升
今年 7 月，中誠信國際發布了《招聯消費金融股份有限公司 2023 年度跟蹤評級報告》，招聯消費金融更多的核心數據也随之被披露。
報告顯示，招聯消費金融 2020 年至 2022 年平均資本回報率爲 16.36%、24.44% 和 21.41%，同期不良貸款率分别爲 1.78%、1.83% 和 2.22%，不良貸款撥備率分别爲 348.45%、443.27% 和 375.09%。
中誠信國際在評級報告中指出，受益于利潤留存，招聯消費金融資本實力逐步提升，有效支撐了業務的快速發展，但國内經濟總體下行疊加外部環境的沖擊，公司不良貸款規模持續攀升，公司資産質量面臨一定挑戰。
近幾年來，招聯消費金融信貸規模的迅速擴張，其不良貸款餘額也相應的随之上升。2020 年以來，由于宏觀經濟持續底部運行，招聯金融部分客戶債務壓力加大，信用風險持續暴露，不良貸款餘額逐年增加。
截至 2022 年末，按照逾期 60 天以上貸款納入不良口徑計算，招聯消費金融不良貸款餘額同比增長 33.42% 至 37.25 億元，不良貸款率同比上升 0.39 個百分點至 2.22%。此外，公司關注類貸款餘額進一步增加，關注類貸款占比上升至 2.34%。
值得一提的是，招聯消費金融正在積極謀求上市。2021 年 3 月，招商銀行首次披露，該行董事會審議通過了《關于招聯 IPO 及收購招商永隆所持招聯股權的議案》，同意啓動招聯消費金融上市研究工作。
今年 7 月，招聯消費金融公司進行過一次更名，深圳銀保監局官網顯示，批準招聯消費金融有限公司中文名稱變更爲 " 招聯消費金融股份有限公司 "，此舉也一度被外界認爲是在爲招聯消費金融上市做準備。
