今年夏季，美國度假勝地蒙托克（Montauk）和馬撒葡萄園島（Martha's Vineyard）的海岸不僅停靠着遊艇，還能看到起重機船和駁船，船上戴着安全帽的工作人員不是在度假，而是在建造美國首批大型海上風力發電場，這是幾十年來美國海上風電場建設的裏程碑，兩個項目都将于今年年底前開始送電。
6 月，紐約州和馬薩諸塞州的官員慶祝了第一批渦輪機地基的成功安裝。馬薩諸塞州衆議院議長羅納德 · 馬裏亞諾（Ronald Mariano）說：" 爲成千上萬家庭供電的風車就要開始破水而出了。" 海上風電是一項至關重要的技術，可以讓波士頓和紐約這樣的大型沿海人口中心實現脫碳，沒有這項技術，這些城市就無法實現綠色發展。因此，海上風電的到來是美國能源轉型的一個重要裏程碑。
但這背後的一些消息令人警醒。從财務的角度來看，海上風電行業正處于搖搖欲墜的境地，許多公司計劃重新談判合同或者取消合同，危及到爲幾百萬家庭供電的項目。通貨膨脹正在侵蝕利潤，世界上一些最大的能源公司因此紛紛退出。
殼牌（SHEL）首席執行官瓦埃勒 · 沙旺（Wael Sawan）上個月在接受《巴倫周刊》采訪時說：" 海上風電的回報面臨越來越多的挑戰。" 就在幾天前，殼牌的一家合資公司宣布将退出馬薩諸塞州的一項合同，沙旺說，殼牌不會建設初始回報達不到 6% 到 8% 的可再生能源項目。
至少有三個州的八家跨國公司已經悄然開始退出海上風電合同，或者要求以将更多成本轉嫁給消費者的方式重新談判。除殼牌外，這些公司還包括英國石油（BP）、丹麥能源公司 Orsted（DNNGY）、挪威的 Equinor（EQNR）、西班牙的 Iberdrola（IBDRY）、葡萄牙的 Energias de Portugal（EDPFY）、法國的 Engie（ENGIY）和法國國有企業 Electricite de France。
這些公司正在建設的項目将總共花費幾百億美元來建設和連接電網，它們面臨的成本問題導緻海上風電成爲了一項高風險投資，未來可能會出現大量資産減記。
美國也面臨無法兌現脫碳承諾的風險。美國總統拜登 2021 年宣布，計劃到 2030 年安裝 30 千兆瓦的海上風電，足以爲大約 1000 萬戶家庭供電，而目前這一計劃幾乎沒有任何進展。拜登去年說：" 我們将确保讓海洋成爲美國清潔能源的未來。"
瑞信分析師馬克 · 弗雷謝尼（Mark Freshney）稱，拜登的這一目标能達到的可能性很小。他說："30 千兆瓦的目标達不到，最多 15 千兆瓦。"
白宮沒有回複《巴倫周刊》的置評請求，不過，拜登政府的其他官員對弗雷謝尼的預測提出了質疑。美國海洋能源管理局（Bureau of Ocean Energy Management， BOEM）的發言人說：" 拜登政府仍然緻力于到 2030 年實現 30 千兆瓦海上風電的目标，我們仍處于實現這一目标的軌道上。"
BOEM 表示，算上目前正在進行的兩個項目和目前正在考慮的其他 16 項計劃，共有 27 千兆瓦的海上風電項目正在籌備中，大多數位于從緬因州到弗吉尼亞州的東海岸，但政府也準備在西海岸的加州和東南部的墨西哥灣開展項目。
海上風電對綠色發展至關重要
美國開展海上風電項目已經有很長一段時間。截至去年年底，美國以外的海上風電裝機容量爲 64 千兆瓦，到 2025 年底，預計這一數字将翻一番。歐洲在 20 世紀 90 年代就開始建設海上風電場，美國采用這項技術的速度則慢得多，其中包括一些失敗的嘗試。2001 年宣布的馬薩諸塞州科德角海岸一個項目因爲當地居民稱渦輪機遮擋視野而被起訴，該項目于 2017 年悄然匿迹。
如今美國隻有兩個海上風電場在運行中，一個在羅德島，一個在弗吉尼亞海岸，總發電量爲 42 兆瓦，不到全球海上風力發電的 0.1%。
在美國啓動海上風電項目的問題不僅僅是視野受阻。多年來，與渦輪機的發電量相比，安裝渦輪機的成本太高了。歐洲人對電價上漲不那麽敏感，因爲與受益于豐富的煤炭和天然氣儲量的美國消費者相比，他們已經爲電力支付了溢價。
十年前，美國政府估計，一個新的海上風電場的發電成本在每兆瓦時 200 美元以上，是燃煤電廠的兩倍，是先進的天然氣發電廠的三倍。在那以後，海上風力發電的成本大幅下降，從大多數指标來看，下降幅度超過了一半。美國還爲符合條件的項目提供稅收抵免，最高可減免每兆瓦時 26 美元，海上風電成本因此降至 75 美元左右，比新建燃煤電廠便宜約 15 美元。
風力發電成本下降的一個原因是渦輪機比以前更大，效率更高。可再生能源基金管理公司 Copenhagen Infrastructure Partners 高級合夥人克裏斯蒂安 · 斯卡克布澤克（Christian Skakkebæk）說，十年前企業安裝的渦輪機高度隻有現在的一半，功率隻有現在的四分之一左右。該公司持有馬撒葡萄園島項目一半的權益，該項目的渦輪機将高達 837 英尺，幾乎是自由女神像高度的三倍。此外，由于渦輪機将安裝在離海岸 35 英裏的地方，所以住在海邊的人幾乎看不到它們。
海上風電參與者
許多歐洲能源公司都在進軍風能領域，對大多數公司來說，這隻是它們業務的一小部分。
來源：瑞信；公司财報
海上風電行業潛力巨大，可以解決其他形式的可再生能源無法解決的問題。陸上風力發電比海上風力發電便宜，目前已占美國發電量的 10%，但在許多地區并不可行，開發商必須和私人土地所有者協商用地面積，而且經常因爲阻擋視野遭到反對。陸上風力渦輪機不可能建得像水中的渦輪機那麽高，功率也更小。此外，海風也要比陸地上的風穩定得多。
美國東海岸尤其适合安裝海上風力渦輪機，那裏的海水很淺，海底是沙質而非岩石，渦輪機可以直接安裝到地底下，不必依靠成本更高的浮式平台，東海岸的風也一直很大。馬薩諸塞州衆議員、電信、公用事業和能源聯合委員會主席傑夫 · 羅伊（Jeff Roy）說：" 強大的風力和淺水的結合能讓馬薩諸塞州成爲風能領域的沙特阿拉伯。"
Copenhagen Infrastructure Partners 的斯卡克布澤克指出，雖然海上風電不會成爲美國電網脫碳的主要解決方案，但能解決阻礙人口稠密地區走向綠色發展這一關鍵問題。舉例來說，紐約州計劃到 2040 年實現無碳電力，目前天然氣發電廠占紐約發電量的近 60%，如果沒有海上風電，該州可能就無法實現自己的目标。
通脹導緻成本激增，開發商 " 威脅 " 取消項目
美國海上風電的新時代始于奧巴馬任期的末期，當時 BOEM 開始租賃更多的大型海底地塊用于風能開發。該機構現已批準了 270 多萬英畝海底租賃區，相當于一個邊長超過 60 英裏的正方形。
阻礙海上風電發展進程的是租約簽訂後發生的事情。從海上風電開發商獲批到第一批建設鋼材進入水中，這段時間可能會持續很多年。蒙托克項目第一台渦輪機的建設在 2013 年獲批，此後一直處于各種審批程序中。爲了讓一個項目啓動，開發商必須等待各州爲向受監管的公用事業公司供電舉行的招标程序，在那之後，鋪設電纜和保護海洋生物的許可程序可能需要數年時間，更不用說可能面臨的法律挑戰了。在此期間，開發商面臨相當大的通脹風險。
目前受到通脹影響的公司幾乎都是歐洲公司。沿東海岸開發的項目幾乎完全由歐洲公司支持，這些公司是現代風能産業的先驅，已經在這一領域摸索了幾十年。除了通用電氣（GE），很少有大型美國公司參與其中。丹麥能源公司 Orsted 是市場領頭羊，該公司隻開展風能開發這一項業務。還有幾個歐洲國家的公用事業公司也通過它們的美國子公司大舉投資。
面對來自政府和投資者的壓力，英國石油、殼牌和挪威 Equinor 等以石油生産聞名的公司最近紛紛轉向海上風能，以實現其能源結構的脫碳。由于過去幾年化石燃料帶來了大量現金流，這些公司在海上風電領域投入了大量資金。
随着競争加劇，去年紐約附近海域一片海底地塊出價飙升，包括法國道達爾能源（TTE）和殼牌的合資公司在内幾家歐洲公司爲租賃海底地塊各自支付了超過 7 億美元。瑞信分析師弗雷謝尼稱，這些地塊涉及的面積比疫情前其他公司以不到 1000 萬美元租賃的地塊面積要小，他說：" 租賃成本飙升，這是一個泡沫。"
美國東海岸早期海上風電項目版圖
其他成本也在飙升，因爲通脹壓力也傷害了其他行業，例如鋼鐵價格比疫情前要高得多。殼牌馬薩諸塞州項目的風電開發商聘請的一名顧問估計，自 2019 年以來，成本上漲了 20% 以上，利率上升給财務帶來更大的壓力。這名顧問在報告中寫道：" 這不是一個處于健康和成熟狀态的行業。" 另一個問題是：建造風力渦輪機的供應鏈遠未準備好應對大量湧入的項目，能源咨詢公司 Wood Mackenzie 的一項研究顯示，目前的裝機容量僅爲需求的 20%。
現在，美國各州正在嘗試控制這些問題帶來的影響。由殼牌、英國石油、Iberdrola 和其他幾家公司支持的海上風電項目開發商已經表示，必須重新談判合同，有幾家公司還暗示可能會退出合同。在新的條款中，開發商可能會要求把電價和通貨膨脹挂鈎，從而獲得更高的利潤。
羅德島公共事業委員會主席羅納德 · 格瓦托夫斯基（Ronald Gerwatowski）在最近一次關于海上風電的聽證會上說：" 從納稅人的角度來看，監管機構現在面臨一個巨大的問題。" 開發商威脅放棄已經獲批的項目，除非上調電價，這基本上是把監管機構扣爲 " 人質 "。
爲支持風電開發，州政府接連開綠燈
一些州已經同意改變政策，這可能會導緻電價上漲。在馬裏蘭州，一項新的法律将聯邦政府推出的《通脹削減法案》中的部分支持性措施從消費者轉移到風能開發商。此前，馬裏蘭州法律規定 80% 的聯邦福利必須歸消費者所有。
新澤西州的立法機構也剛剛通過了一項法案，讓 Orsted 享受更多聯邦稅收抵免，以完成一個名爲 Ocean Winds 1 的項目，該項目将爲 50 萬戶家庭提供足夠的電力，此前預計這些抵免将給予電力消費者。共和黨人對此表示反對，該州參議員愛德華 · 杜爾（Edward Durr）稱這是 " 以新澤西公用事業客戶爲代價的巨額施舍 "，可能涉及高達 10 億美元的資金。Orsted 告訴《巴倫周刊》，這項法案隻會導緻新澤西州每個納稅人每年失去 2.4 美元稅收抵免，而且并不會導緻電價大幅上漲。
新澤西州通過該法案後，新澤西州另一個由殼牌和法國公用事業公司 EDF 支持的風電項目 Atlantic Shores 的開發商稱他們也需要類似的支持。開發商說：" 數以萬計高薪、有工會組織的工作崗位正面臨風險，如果看不到一條向前推進的道路，數億美元的基礎設施投資将被放棄。" 該州州長辦公室沒有就此發表評論。
Orsted 還在和紐約州官員讨論根據通脹率提高對風能開發商的補貼。紐約州的新合同有允許對通脹進行調整的機制，但 Orsted 過去簽署的合同沒有。
Orsted 發言人瑞安 · 弗格森（Ryan Ferguson）說：" 在項目建成之前，我們就簽了幾十年的合同，以已經商定的價格銷售電力。" 之前的要求是每兆瓦電力的價格必須在 25 年的合同中确定，但已經 " 和當前的開發成本不匹配 "。
紐約州官員稱，他們正在審查 Orsted 有關對通脹進行調整的提議。該州已經預料到風力發電将比其他能源發電的成本更高，紐約能源機構的發言人說：" 一旦海上風電項目進入商業運營，全州的電力消費者将會看到電費小幅上漲，這是爲了支持海上風電的開發。"
Equinor 和英國石油在紐約州也有兩個項目，它們已經提出讓官員重新考慮最初合同中的電費。Equinor Renewables Americas 高管泰迪 · 米爾菲爾德（Teddy Muhlfelder）在一份聲明中說：" 我們兩家公司的項目預估成本已經大幅上升 "。他還稱，兩家公司仍然 " 堅定緻力于 " 這些項目，并正在尋找向前推進的道路。紐約州政府目前正在審查這一提議。
到明年，馬撒葡萄園島的風電項目将爲馬薩諸塞州居民帶來 800 兆瓦的裝機容量，足以爲 40 萬戶家庭供電。但該州另外兩個項目的開發商正試圖解除合同，這兩個項目預計将增加 2.4 千兆瓦的裝機容量，是馬撒葡萄園島的風電項目的三倍。Iberdrola 子公司開展的 Commonwealth Wind 項目剛剛與三家公用事業公司達成協議，終止合同并支付 4800 萬美元的分手費。
由殼牌、EDP 和 Engie 支持的 SouthCoast Wind 項目開發商上個月表示，他們計劃終止合同。SouthCoast Wind 對外事務主管麗貝卡 · 烏爾曼（Rebecca Ullman）在聲明中稱，開發商仍在與公用事業公司就合同進行讨論，并 " 期待未來在新英格蘭地區開展項目 "。
馬薩諸塞州剛剛發布了一份新的征求意見草案，可能會大幅延長項目投入使用的過程，該州還允許進行更多與通脹相關的調整。州議員羅伊在接受采訪時表示，他現在預計馬薩諸塞州的主要風電項目将在 2031 年或 2032 年投入使用，而不是在 2020 年代末，而且 " 成本會更高 "。
投資海上風電的理由還不夠令人信服
雖然州監管機構和公用事業公司對風電開發商的提議提出了反對，但重新簽訂合同或重新投标的勢頭正在形成，能源公司有了更多機會獲得足夠的回報（不過，瑞信的弗雷謝尼預計，随着建設成本上升侵蝕預期利潤，它們的資産可能會發生減值。）
一些能源公司正在尋找新的策略推動風能項目獲得回報。今年早些時候，英國石油首席執行官伯納德 · 魯尼（Bernard Looney）在接受《巴倫周刊》采訪時稱，該公司計劃将其風力渦輪機生産的電力整合到其他業務中，從而提高回報，其實就是将這部分電力用于氫氣和電動汽車充電業務的銷售中。他說：" 我們自己的充電基礎設施中将有 10 千兆瓦的電力需求。" 殼牌首席執行官沙旺也提出了類似的策略。
不過，即便這類策略可行，目前投資者可能也沒有足夠充分和确鑿的理由投資海上風電。Orsted 是投資海上風電最直接的标的，該公司已經減記了其中一個美國項目的價值，雖然股價較去年 10 月低點上漲了 25%，但現在還遠不能說警報信号已經解除。弗雷謝尼說，海上風電行業可能正處于一個 " 壞消息周期 " 的早期階段，各類公司都将蒙受更多的損失，其他問題也正在浮現，比如一些人針對渦輪機對鲸魚等海洋生物的影響提出抗議等。
最終，美國的海岸線上可能會建起更多的風電場，它們将代表着在應對氣候變化的鬥争中向前邁進了一步，但爲它們買單絕非易事。
本文來自微信公衆号：巴倫周刊 （ID：barronschina），作者：阿維 · 薩爾茨曼，編輯：郭力群，本文不構成任何形式的投資建議
