近日微軟、谷歌和 Meta 的财報陸續來襲，然而具有先發優勢的微軟卻是本期财報季中最遜色的那個。
究其原因，在于三家公司的商業模式不同，不同的商業模式也就導緻收入變化的驅動因素完全不同。
谷歌和 Meta 都是以數字廣告業務爲主要收入來源，而微軟則是以産品銷售和服務爲主要收入。
總的來說，數字廣告回暖讓谷歌和 Meta 有了階段性靓麗的财報表現，而微軟 office 的提價策略也才剛出爐，還未反應到财報中，所以如果但看本季度财報有點吃虧。
從業務角度來看：數字廣告的短期變化一般會受到産品月活數量、競争者戰略的影響；
Meta
本期财報中 Meta 月活數量有了不錯的增長，而此前受到蘋果隐私限制導緻用戶和廣告商流失的影響也基本消退。
第二季度 FoA 廣告收入爲 315 億美元，同比增長 12%；
Facebook 的日活躍用戶躍升至 20.6 億，同比增長 5%。Facebook 的月活躍用戶數也同比增長 3%；DAU/MAU 比例爲 68%。
Meta 近期推出的 Threds 應用程序也是賺足了流量，在推出後不到一周的時間裏就獲得了驚人的 1 億用戶注冊。
" 其中人工智能推薦的内容現在是 Facebook Feed 流中增長最快的内容類别。自推出人工智能推薦系統之後，它們推動了 7% 的用戶總時長增長；
此外，WhatsApp 商業版 App 的 2 億用戶現在可以在 Facebook 和 Instagram 上創建 Click-to-WhatsApp 廣告，而無需 Facebook 賬戶，這也是一個相當大的變化。
如何保持用戶粘性是 Meta 之後要考慮的問題，畢竟 Meta 面臨着用戶增長瓶頸的以及短視頻用戶搶奪大戰，一旦月活數量下滑，是很容易失去廣告商的青睐；就像上市即巅峰的 Threds，用戶活躍數量已經開始下滑，後期的廣告收入将是個問題。
Alphabet
谷歌廣告重回增長、雲業務快速攀升；谷歌廣告和谷歌雲營收分别占 Alphabet 總營收的 77.93%、10.76%。
谷歌在搜索引擎的市占率即便是環比上季度略有下滑（0.52 個百分點），但是仍然穩坐市場龍頭。谷歌搜索及其他相關業務收入爲 426.28 億美元，同比增長約 4.8%，
YouTube Shorts 月活躍用戶規模增長迅猛，目前已超過 20 億；廣告收入位 76.65 億美元，同比增長 4.4%；
當然對于提振谷歌母公司 Alphabet 收入還有不可忽視的谷歌雲；第二季度谷歌雲營收爲 80.31 億美元，同比增長約 28%。
微軟：
我們在昨天發布微軟 Q4 财報：雖有一時失利，但破局之道「呼之欲出」| 【硬 AI】中做過詳細分析，這裏就不再展開。
三巨頭對 AI" 下注 " 有何暗示？
财報隻能代表公司過往的表現，而資本開支才是公司未來所看好的戰略方向，如何 " 下注 "，也能看出公司對未來信心的程度。
META：
資本開支 63.54 億美元，同比 -18%、環比 -10%，公司調降 FY2023 資本開支預期，從之前 300-330 億美元下調至 270-300 億美元；
主要來自于對非 AI 服務器的成本節約，以及部分設備、項目交付延期至 FY2024，FY2024 資本開支預計将增長。
谷歌：
二季度資本開支爲 68.88 億美元，同比 +0.9%，環比 +9.5%，低于預期；（第二季度資本支出的最大組成部分是服務器）
但 2023 年全年高于 2022 年資本開支，2023H2 不低于 183 億元，環比增長 40%。
二季度資本開支 107 億美金（之前三個季度爲 66、68、78 億），環比 +37%，符合預期；
未來投資逐季環比提升，資本支出年增長率約爲 50%，預計達到 450-500 億美金（23Q3-24Q2）；
就如谷歌 CEO Ruth Porat 所說：" 新的人工智能技術是有代價的 "。
目前來看，即便是都在下注 AI 基礎建設，但微軟仍是最堅定的那個，Meta 對于未來的信心程度明顯是弱于另外兩家公司。
