深滬股市各主要股指本周漲跌較小，上證綜指周跌 0.31%，深證綜指跌 0.66%；雙創表現略強，創業闆綜指周漲 0.29%，科創 50 指數漲 0.32%。本周北交所沖高回落并伴有巨量，有較明顯的轉勢迹象，北證 50 指數全周跌 6.72%。
本周一深滬 A 股繼續受北證大漲影響，但午後已開始展現出韌性，其後幾天北交所的影響越來越小。周四公布的 11 月官方 PMI 指數雙雙弱于預期，這使得深滬股市也有所承壓。不過稍有些出人意料的是，周五公布的 11 月财新中國制造業 PMI 大幅優于市場預期。這份數據雖可能讓市場悲觀情緒稍有些緩和，但畢竟官方數據不及預期，故整體市場情緒應仍受些影響。
值得一提的是，周四及周五深滬股市尾市均有異常表現。周四可能是北向資金因月末調倉需求而大幅流入，周五是國有資本運營公司進場購買多隻央企指數 ETF。
本周有個别公司的動向可能會對市場預期産生些潛移默化的影響，如拼多多業績大超預期且市值首超阿裏，又如良品鋪子宣布全面降價。
外圍方面，雖然近期美國多數經濟指标（特别是物價指标）提示利率見頂且數月後可能降息。然而美聯儲顯然不想讓市場過早産生這類預期，因美聯儲相信債市高收益率能部分替代加息的作用。本周五美聯儲主席鮑威爾果然又發表了略微偏鷹的言論，但市場并不予理會，周五美債收益率不漲反跌，10 年期美債收益率降至 4.20% 左右。下周美國将公布 11 月非農就業數據，屆時形勢或将進一步明朗。
美債收益率再度大跌對 A 股應起到積極推動作用，下周 A 股或許會做出些正面反應。一般來說，美債收益率被廣泛視爲機會成本，或者說被視爲全球資産的定價錨，所以美債收益率下降應有助于包括北向資金在内的資金更積極流入 A 股。還有，美債收益率下降會有助于消減中美利差，我們這邊貨币政策空間因而得到釋放。
當前 A 股市場相對超跌，市場對進一步經濟刺激政策的預期也許就會構成部分做多理由。在此關口，美債收益率若能再起一波跌勢，那麽 A 股市場預期可能會進一步改善。
至于反彈空間，顯然還取決于具體刺激政策的力度。我們新的經濟扶持政策必須是全方位的，才能顯著扭轉預期，應該是系統性的、組合式的，且應該是有相當力度的。具體來說，就是既應該包括緩解樓市低迷及化解地方債問題的措施，還應包括吸引境外資金等方面的措施。
從種種迹象看，可能還有個頗爲另類的經濟扶持措施，這便是 " 搞活資本市場 "。本周稍晚被視爲 " 國家隊 " 的機構入場購買 ETF 來看，目前的确也不排除産生此類行情的可能。對于普通投資者來說，隻要股市能漲，通常就應積極跟随。
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