10 月 10 日，知乎報收 1.01 美元，距離最高點 13.85 美元，已跌超 92%。
而知乎當初贈予了不少資深用戶一份小小的 " 禮物 "，100 股。如今算下來，這 100 股剩下的市值，還比不過當初交的稅。
用戶也是沒萬萬沒想到，白拿的股票還能倒虧錢 ......
受贈 100 股，結果虧錢了
11 月 8 日，有媒體報道，知乎資深用戶田先生，在 2021 年下半年被知乎贈予了股票 100 股。授予時，市值爲人民币 5571 元，田先生繳納個稅 891 元。
時隔三年，如今這 100 股市值僅剩 105 美元，折合人民币 768 元。也就是說，田先生倒虧了 123 元。
他哭笑不得道：" 知乎的股價已跌至 0.88PB（0.88 倍淨資産），也是沒想到白拿股票還能倒虧錢。"
知乎上，也有答主有同樣的經曆。
2021 年，他收到了知乎要贈予股票的消息，高興極了。結果到了 2022 年，知乎兌現承諾，他才發現要這筆錢要算在勞務收入中交稅。因爲當年其個稅檔次達到 45%，知乎替他交了 800 元，他自己還得補 1600 元。
來源：知乎
因爲他不知道這錢如何換成人民币，就扔在了一邊。然後，他就眼睜睜地看着 100 股，從 800 多刀，跌到了 100 多刀 ......
這位答主郁悶道：" 咱也不知道怎麽操作的，能一年讓股票跌成這樣 ......"
2021 年 3 月，知乎在紐交所挂牌上市。當時，知乎創始人周源表示，他準備拿出一部分股權，作爲小小的禮物，與一些陪伴知乎成長的優秀創作者分享。
周源
優秀創作者指的是，創作等級達到 10 級的優秀答主，知乎曆屆榮譽答主和十年新知答主以及知乎各領域研究員。
如果回到那時，也不知道這份 " 禮物 "，這些答主還願不願意拿。
值得一提的是，知乎在港股的表現，也不盡如人意。2022 年 4 月，知乎正式登陸港股後開盤破發，一度跌超 26%。從今年 2 月到現在，其股價已從 36.6 港元，跌至 15.32 港元，跌幅接近 60%。
知乎的商業困局
知乎股價跌跌不休的主要原因是，一個産品，倘若遲遲無法實現盈利的話，勢必會削弱投資者的信心。
财報顯示，知乎自 2010 年創辦以來持續虧損。2019 年 -2022 年，4 年時間，知乎累計淨虧損約 44 億元。
過去這些年，知乎其實沒少在賺錢上花費心思，直播、短視頻、電商 ...... 但都沒激起什麽水花。
在商業困局之下，其極具特色的匿名發言模式，成爲了知乎重要的流量來源之一。
理所當然的，知乎官方幾乎是對其實行 " 半公開 " 鼓勵——知乎官網上，曾有一篇文章《「玩兒轉知乎」系列指南 —— 匿名篇》，專門介紹匿名功能。
這種 " 鼓勵 " 的結果是，高大上的知乎，最終成了人們口中調侃的 " 編乎 "" 故事彙 "。
今年以來，匿名故事傳得最廣的，當屬 " 江西 1888 萬彩禮事件 "。
2022 年 10 月 16 日，知乎上的一位匿名用戶發帖，稱自己是一位上海富二代，在與一名江西萍鄉的女生談婚論嫁時，被索要 1888 萬的彩禮。3 個月後，這則 " 故事 " 以這位匿名用戶承認這隻是杜撰，賬号被永久封号爲結尾。
江西 1888 萬彩禮沖上微博熱搜
這還不止，今年 6 月 20 日，億歐網聯合創始人黃淵普在知乎上發現，自己被匿名用戶诽謗花錢買獎、卷錢跑路，而知乎沒有提供反證規則。他把情況反映給周源，但沒得到回應。
于是，他在網絡上發表公開信，實名舉報 " 周源惡意挑撥員工群體與企業群體對立、嚴重破壞國内營商環境 "。
以這件事爲導火索，7 月，知乎宣布将陸續下線 " 匿名功能 "，引發一片嘩然。
來源：知乎
支持者認爲，這是知乎的一次自我修正，失去匿名功能這個 " 病毒 "，知乎可以走得更遠。但另一部分人，卻不認同。
吸引力一直在下滑
有人認爲，在下線匿名功能之前，知乎對用戶的吸引力便一直在下滑。失去這一特色功能後，就更不用說了。
根據知乎 2023 年半年報，知乎上半年實現收入約 20.4 億元，同比增長 29.1%；淨虧損約 4.6 億元，同比收窄 58.4%。
從表面上看，知乎實現了營收顯著增長、虧損大幅收窄，但這份财報遠不如看上去那麽光鮮。
對于知乎這樣的内容平台來說，用戶和會員層面的增長極爲重要。可今年一季度，知乎月活用戶爲 1.024 億，同比增速僅爲 0.8%。二季度，這一數字變爲 1.09 億，吸粉能力仍舊乏善可陳。
若将目光放到付費會員層面，問題就更多了。
今年一季度，知乎的付費會員達到了 1490 萬人，付費會員收入則爲 4.6 億元。但在今年二季度，這兩個數字分别爲 1400 萬人和 4.5 億元。與一季報相比，不僅未出現增長，還有所下滑。
與此同時，廣告主似乎也在慢慢抛棄知乎。今年上半年，知乎的營銷服務收入爲 8 億元，同比下滑 13%，而同期快手、B 站等平台在廣告收入上，均實現了同比雙位數的增幅。
會員和廣告的增長都開始乏力，知乎便把目光放到了職業教育身上。上半年，知乎在該闆塊的收入達到了 1.5 億元，占比 13.9%，同比增加 213.3%，十分亮眼。
但知乎方面也指出，該闆塊仍處于初始投資階段，今年仍将虧損，且對利潤表的影響将在 1-2 億元左右。
結語
周源曾經在初步開啓商業化之路時調侃：" 很多人老是問我們怎麽商業化，我很煩。不就賺錢嗎？"
這句調侃，卻在往後的日子，成了知乎的魔咒，短視頻、電商、直播、鹽選會員 .... 不管做什麽，都是磕磕絆絆，變現艱難。到了今年，失去匿名功能後，知乎的前路也變得更加朦胧。
與此同時，資本市場對于知乎的商業化進程，也愈發失去耐心，反映在股價上便是一路的跌跌不休。
•END•
作者丨飯團
