中信證券：消費業高基數下Q3增長放緩，居民信心仍待修複

36 氪獲悉，中信證券研報指出，消費行業 23Q3 收入、歸母淨利增速分别爲 2.4%、-0.8%，環比分别放緩 3.1pcts、2.5pcts，23H1 受益于部分積壓需求釋放，23Q3 起需求增長回歸穩态，疊加 22Q3 基數走高，Q3 增速環比放緩相對明顯。社零增速逐月穩步回升，但消費者信心恢複趨勢相對平緩和滞後。綜合來看，消費在複蘇通道中保持前進，但修複力度偏弱，在估值雖調整後處于低位但未絕對低估的情況下，彈性被壓制。因此，經濟預期的變化顯得重要，向好情況下有望增強景氣回升的力度。