周一，得益于産銷超預期，特斯拉股價上漲 6.9%，創 3 月 21 日以來的最大單日漲幅，并創 9 個月（2022 年 9 月 29 日以來）收盤新高。
在降價以及所有 Model 3 都有資格獲得 7500 美元的全額聯邦稅收抵免的補貼下，特斯拉二季度的産銷輕松超過市場預期。二季度，全球産量爲 479,700 輛，交付量爲 466,140 輛，産量和交付總量均創特斯拉曆史記錄。這也帶動着特斯拉股價創下階段新高。
不過，在交付數據公布前，華爾街投行分析師們正紛紛看空特斯拉，下調了特斯拉的評級。摩根大通一直是特斯拉的空頭，持續看空并不稀奇，但是包括高盛、巴克萊、摩根士丹利的投行分析師們也下調了特斯拉的評級。華爾街投行分析師的持平和賣出評級占比已經接近 60%。
摩根士丹利的分析師 Adam Jonas 将特斯拉的評級從 " 增持 " 下調至 " 持平 "，認爲特斯拉這次上漲已經結束，這次估值提升更多的是人工智能行情帶來的溢價，但是智能駕駛和生成式人工智能是兩種不同的技術，市場對特斯拉的估值提升太樂觀了。不過，Adam Jonas 還是将目标價從 200 美元上調到了 250 美元，畢竟現在特斯拉的股價已經遠遠超過 200 美元了。
高盛的分析師 Mark Delaney 則是将特斯拉股票的評級從 " 買入 " 下調至 " 中性 "。Mark Delaney 認爲人工智能行情炒作、特斯拉 Model 3 補貼、充電樁外部合作以及銷量穩健等等都是特斯拉上漲的驅動力，但是漲幅已經超出了他的預期，考慮到競争加劇和降價影響，特斯拉的毛利率下滑值得擔憂。有意思的是，高盛同樣将特斯拉的目标價從 185 美元提高到了 248 美元。
巴克萊的分析師 Dan Levy 評級同樣從 " 增持 " 下調至 " 平配 "，認爲近期的上漲忽略了特斯拉的基本面問題。Dan Levy 同樣認爲特斯拉近期的上漲是由于人工智能的炒作和向其他品牌開放特斯拉超級充電樁的合作影響。盡管人工智能是特斯拉的長期機會，但是并不足以支撐特斯拉當前的估值溢價。Dan Levy 認爲市場對特斯拉的盈利預期過于樂觀，跟高盛分析師 Mark Delaney，巴克萊也在擔心競争加劇和降價會傷害特斯拉的盈利能力。
在這些投行分析師的唱空下，特斯拉的股價也應聲下跌，自 6 月 21 日回調了 12%。不過，随後特斯拉股價再次反彈，7 月 3 日在産銷超預期的刺激下更是大漲 6.9%，創下階段新高，也是狠狠打了這些投行的 " 臉 "。實際上，投行們所擔心的競争加劇和降價對特斯拉盈利能力的傷害也早就在市場的預期範圍之内，目前市場更關注的是在這些擔憂下局面的改善，銷量超預期顯然讓市場振奮。同時，人工智能的炒作也沒有結束，而且人工智能落地的時間也可能被低估，至少硬件廠商已經看到了實實在在的訂單增長。
這樣，6 月 26 日和 27 日形成的低點，就像是投行唱空後短暫形成的 " 投行底 "，爲投資者提供了絕佳的抄底機會。
無獨有偶，A 股的 " 甯王 " 甯德時代也有這樣的 " 投行底 "。6 月 7 日，摩根士丹利分析師将甯德時代的評級從中性下調至低配評級，認爲，盡管市場已經反映了電池行業利潤方面的逆風，但甯德時代在市場份額和利潤率方面可能遭遇雙重逆風，且風險可能增加。分析師預計電池産能依然過剩，二線電池制造商可能會采用更加激進的價格戰略來搶占市場份額。
研報發布後，甯德時代股價一度跌超 6%，但是，後續幾天，甯德時代持續反彈，更是在 6 月 15 日大漲 8%。甚至整個新能源闆塊也在 6 月 7 日後開啓了持續反彈。這同樣形成了 " 投行底 "。
爲什麽投行研報的發布反而成了 " 投行底 " 呢？至少從這兩個情況來看，投行研報的發布需要時間，而研報經過分析師的撰寫、内部審核等流程到最終發布的這段時間裏，分析師所考慮的要素已經相對滞後了，市場已經充分反應。研報發布的受衆更多地又是廣大散戶，在研報發布後更容易形成恐慌，從而形成最後抛售的力量。
所以，有的時候，尤其是投行在集中唱多或是唱空的時候，投行研報可以拿來作爲 " 反指 " 用。
從基本面上看，除了特斯拉，其他新能源車品牌的銷量也在恢複，比如 6 月理想汽車銷量 32575 輛，月銷量突破 3 萬輛，環比增長 15%，蔚來 10707，環比 +74%，小鵬 8620，環比 15%，乘聯會則是預計新能源汽車 6 月零售 67 萬輛，同比 +26%，環比 +16%，滲透率達到 36.6%。新能源車需求的恢複，也有助于競争激烈程度的放緩，從而帶動行情的好轉。
總的來看，投行研報可以作爲參考，但是無論作爲正向還是反向參考，還需要投資者的獨立思考。
