經濟觀察網 記者 洪小棠 924 行情以來，A 股市場雖賺錢效應顯著，但近期波動加劇，表現亦愈加分化。
12 月 13 日，市場全天低開低走，三大指數均跌超 2%，滬指失守 3400 點。截至收盤，滬指跌 2.01%，深成指跌 2.23%，創業闆指跌 2.48%。闆塊方面，短劇遊戲、傳媒、冰雪産業闆塊漲幅居前；保險、房地産、貴金屬方向跌幅居前。
根據 Wind 數據，全市場超 4400 家個股下跌，但仍有超百股漲停或超 10%。滬深兩市全天成交額 2.07 萬億元，較上個交易日放量 2023 億元。
此背景下，投資者面臨的挑戰更加複雜多變，如何做出理性投資決策，展望未來市場又該怎樣演繹？彙安基金副總經理鄒唯和彙安基金行業主題組基金經理單柏霖分别從寬基投資和科技成長投資的視角出發，對當前市場趨勢及投資策略提出了自己的看法。
談及當前市場表現，鄒唯認爲，近期的市場反彈主要受到政策支持和市場信心改善的推動。他将這一變化總結爲 " 兩個半反轉 "：一是市場對經濟底部的預期反轉，二是政策持續發力；" 半個反轉 " 則指經濟數據雖有所改善，但尚未全面複蘇。他指出，" 政策的組合拳作用顯著增強了市場情緒和資金活躍度，資金從低風險領域逐步回流股市。"
對于行業選擇，鄒唯特别提到大科技主線的優勢。他指出，信創、半導體設備、軍工等闆塊受宏觀經濟影響較小，且契合政策導向和技術升級需求，爲市場提供了較爲确定的結構性機會。
單柏霖則從半導體領域切入，認爲行業發展受外部因素擾動較大，但其長期趨勢未變。" 美國的技術制裁雖然增加了短期挑戰，但也加速了國内企業在技術創新和自主可控方面的突破。" 他表示，當前半導體行業處于周期底部，未來幾年有望迎來逐步複蘇。
在面對市場變化中投資标的的選擇，兩位基金經理的投資邏輯各有側重。
鄒唯的投資框架注重自上而下與自下而上的結合。他表示，投資需要從宏觀經濟入手，觀察行業景氣度的邊際變化，然後篩選出具備增長潛力的個股。他認爲，" 投資标的的選擇應考慮行業空間、進入壁壘、産能擴張速度以及估值匹配性。"
以半導體爲例，鄒唯認爲，該行業在技術壁壘和需求推動下具備長期增長潛力，同時國産替代的趨勢爲國内企業提供了新的發展契機。他強調，與其他行業相比，半導體設備領域在當前階段具有更高的成長彈性。
單柏霖則聚焦于科技成長領域的長周期機會。他指出，" 科技闆塊的高成長性和高波動性并存，投資者需要在波動中尋找确定性。" 他進一步解釋，投資科技闆塊需要從需求空間、供給格局和技術壁壘三個維度展開深度研究。
在半導體設備的細分領域，單柏霖看好國産化率提升帶來的盈利機會。他表示，" 設備廠商的滲透率正從 10% 至 30% 向 50% 至 70% 推進，這一過程将爲相關企業帶來持續增長。"
此外，承受市場波動是投資者需要面對的普遍現象。對于如何應對波動，兩位基金經理提出了不同的視角。
鄒唯坦言，長時間的市場調整對投資者情緒影響深遠，但理解市場波動的邏輯非常重要。他認爲，市場的短期波動可能源于情緒，但長期的投資收益依賴于基本面的支撐。他提到，過去對新能源車和光伏行業的投資經曆，使他更加重視行業擴張速度和景氣度的變化，從而規避了潛在風險。
單柏霖則指出，科技闆塊的波動性反映了市場對估值和成長性的預期變化。他表示，" 波動提供了重新審視和布局的機會，而企業的成長兌現才是長期價值的根本來源。" 他認爲，投資者需要對高波動性保持理性，同時關注技術創新和市場需求的實際進展。
對于未來投資中，如何平衡不同風格與行業的切換？兩位基金經理均強調，投資框架的多維性和靈活性尤爲重要。
鄒唯表示，" 不同行業和風格在市場周期中輪動，投資者需要在動态變化中找到相對優勢。" 在他的框架中，大消費、大科技以及周期性行業均是潛在的投資方向，關鍵在于對景氣度變化的判斷。
單柏霖則将重點放在科技闆塊的長期發展上。他認爲，半導體設備和零配件的景氣度上行趨勢較爲明确，而這些領域的技術升級和國産替代将爲行業帶來持續動力。他強調，" 投資科技闆塊需要更長遠的視角，關注成長的可持續性。"
