12 月 28 日 A 股放量反攻，上證指數收漲 1.38% 報 2954.7 點，創三個月最大單日升幅；深證成指漲 2.71% 報 9441.05 點；創業闆指漲 3.85% 報 1879.5 點，創年内最大單日升幅。
量能方面，市場成交額 9025.7 億元，市場情緒高漲；北向資金實際淨買入 135.58 億元，其中滬股通淨買入 60.88 億元，深股通淨買入 74.7 億元。盤面上，多行業普漲，新能源産業鏈領漲，相關的光伏、锂電、儲能漲勢較好。
數據來源：WIND
宏觀方面，工企營收、利潤數據亮眼，超出市場預期。11 月規模以上工業企業營收同比增長 6.1%，較前值加快 3.6 個點，營收單月增速自 6 月觸底以來已是連續 5 個月改善，帶動年内累計增速回升至 1.0%。而 11 月利潤當月同比大幅增長 29.5%，創下 2021 年 5 月以來新高。
細分行業來看，根據廣發證券研究所統計，利潤增速領先的包括黑色冶煉（累計同比 275.6%，下同）、電力（58.2%）、交運設備（22.3%）、有色冶煉（21.8%）、化纖（17.4%）、電氣機械（17.2%）、木材（17.4%）、橡塑（16%）、燃氣（14.8%）、水的生産供應（11.5%）。
11 月工企利潤單月增速、兩年複合增速均不同程度超預期，反映出邊際上的一些積極信号。往後看，雖然 11 月 PPI 的走低可能會對後 1-2 個月的利潤增速造成一定拖累，經濟數據可能短期依然呈弱複蘇，但随着内部 " 積極的财政政策和穩健的貨币政策 " 持續發力、新增國債年後的投入使用、" 三大工程 " 的啓動，企業盈利增速中樞有望進一步修複。加上海外加息基本見頂、流動性趨松，明年的經濟數據有望企穩向好。
光伏産業鏈 12 月 28 日強勢上漲，光伏 50ETF（159864）大漲 9.13%，光伏制造相關的機械 ETF（516960）漲 5.91%。新能源産業鏈上的碳中和 50ETF（159861）、新能源車 ETF（159806）漲超 5%，新材料 50ETF（159761）也漲 4.21%。
消息面上，中國光伏行業協會日前第二次上調 2023 年裝機預測，預計全球光伏新增裝機由 305GW-350GW 上調至 345GW-390GW；中國則由 120GW-140GW 上調至 160GW-180GW，再創曆史新高，可能一定程度上驅動 12 月 28 日新能源賽道大幅走高。此前的 12 月 20 日，國家能源局發布全國電力工業統計數據，1-11 月光伏新增裝機 163.88GW，同比增 149.4%。11 月單月新增 21.32GW，同比增長 185.41%，環比上漲 56.53%。
基本面上看，産能釋放疊加年末去庫，近期光伏闆塊主産業鏈價格逐漸趨于見底，底部反轉的預期可能一定程度推動闆塊上漲。根據長江證券研究所統計，上周 P 型 182 矽片價格踩踏，報出 1.9 元 / 片的曆史新低 ，國内 P 型組件現貨均價也逐步跌至 1 元 /W 以下。此外，爲鎖定 2024 年開工率，部分企業報價相對激進，近期中标價格約在 0.8 元 -1 元 /W，或已接近一體化組件現金成本位置，光伏主産業鏈或已面臨虧損，僅龍頭或尚存微薄利潤，有望進一步加速行業去化。
加上此前紅海運輸事件後，天然氣價格出現了一定上漲，可能一定程度上有利于歐洲去庫存加速，對光伏闆塊也構成一定利好，戶儲，輔材、主鏈均出現一定程度上漲。
後市看，雖然國内光伏增長逐步面臨電網消納瓶頸，同比增速可能放緩，但 2024 年國内仍有一定的光伏裝機需求，根據中信證券研究所測算，預計 2024 年光伏裝機将達 200GW-210GW，同比增速或回落至 5%-10%，其中集中式占比有望穩步回升；而歐美市場在增長目标強化和補貼政策落地情況下，随着利率下行，增長動能可能有強化。
此外，在光伏産能過剩加劇供給側競争的情況下，産業鏈盈利或面臨明顯收縮，行業或進入新一輪洗牌期，具有成本優勢的龍頭企業業績有望進一步突出，行業競争格局也有望優化。光伏闆塊持續調整後估值較低，随着産業鏈庫存、價格和盈利基本面逐步觸底，可關注光伏闆塊底部反轉的機會，可适當關注光伏 50ETF（159864），考慮逢低布局；但是需要警惕去庫存過程中可能帶來的調整風險。
新能源的另一個方向是儲能。儲能方面，基本面上看，全球 " 碳中和 " 背景下，新能源電力占比的提升持續推動儲能需求，包括锂電儲能及長時儲能，支持政策持續出台，多種技術路線并舉，行業依然有望迎來快速發展。今年我國儲能項目招标持續增長，項目儲備較爲豐富，一定程度上對于明年的儲能裝機量構成一定支撐。
後市來看，制約儲能行業的不利因素主要在于，一方面，大儲（發電側和電網側儲能）、工商儲需求高增但經濟性較弱；另一方面，戶儲經濟性較好但庫存較高。大儲經濟性方面，随着今年下半年《關于促進新型儲能并網和調度運用的通知（征求意見稿）》等政策頻出台，推進以市場化方式促進新型儲能調用，儲能運營經濟性有望邊際性改善。戶儲去庫存方面，相應渠道商已經經曆 2023 年的去庫存，庫存水平有一定回落，但完全去庫可能依然需要等待。
整體看，" 碳中和 " 政策下新能源對舊能源的替代是長期趨勢，支撐儲能長期需求，制約儲能行業的不利因素也有一定程度緩解，此外美聯儲近期放鴿聲，若明年如市場預期開啓降息，對光儲相關項目投資也構成一定利好。闆塊持續調整之後可适當關注，可繼續關注碳中和 50ETF（159861），考慮逢低布局；但是同樣需要警惕去庫存過程中可能帶來的調整風險。
機械 ETF（516960）也大漲 5.91%。除新能源産業鏈的制造需求提振之外，機械闆塊同時受益于制造業的回暖及穩經濟相關政策的提振。
數據來源：WIND
制造業數據來看，2023 年 1-11 月，制造業營業收入累計同比增長 1.1%，較 1-10 月增速提高 0.6 個點；制造業利潤總額 1-11 月累計同比下降 4.7%，較 1-10 月降幅收窄 3.8 個點；總體來看制造業企業營收同比增速走強，利潤降幅持續收窄。
庫存角度看，規模以上工業企業産成品存貨 6.29 萬億元，11 月期末值同比增長 1.7%，規上工業企業産成品存貨增速有所波動，主動補庫下對于制造業相關的機械可能也構成一定利好，尤其是新技術 / 出海 / 航空航天等高端行業的進口替代機會。
後市來看，一方面，宏觀經濟弱複蘇趨勢不變，裝備制造業複蘇加速有望拉動傳統機械設備需求；另一方面，光伏、風電、儲能及新能源車依然維持景氣度，風光裝機量及儲能設備增長有望繼續帶來機械設備的需求增量。未來機器人行業的興起或爲産業鏈上機械零部件制造行業打開新的發展空間。
當前機械闆塊估值較低，感興趣的投資者可繼續關注機械 ETF（516960），同時把握經濟複蘇主線及新能源高景氣度的投資機會，但需警惕宏觀經濟複蘇強度不及預期、光伏産業鏈庫存高所帶來的調整波動風險。
數據來源：WIND，截至 2023 年 12 月 28 日
12 月 28 日科創闆 100 表現也較爲突出，在新能源闆塊的帶動之下科創闆 100ETF（588120）上漲 2.56%，成交額加倍放量超 5 億元。
從指數構成來看，科創闆 100 指數覆蓋醫藥生物、光伏、電力設備、芯片、機械設備、計算機等關系國家戰略發展重要方向的硬科技。
從具體行業來看，光伏前面已經給大家分析過了；芯片近期利好不斷，存儲芯片、AI 芯片等芯片細分市場關注度持續上升，從行業大周期來看目前芯片已經度過了景氣低點，正步入新一輪的景氣上行周期中。醫藥行業經過反腐在發展質量層面淨化了商業環境，奠定了長期高質量發展的基礎，而且醫藥闆塊無論是從調整的時長還是調整的幅度來看，這一次的調整較爲充分，當前醫藥闆塊的賠率較高。
整體來看，在當前市場經濟發展結構轉型的背景下，科創闆 100ETF（588120）有望成爲把握科技領域投資機遇的重要抓手。而且科創闆 100 的行業成分集中度較低，行業覆蓋醫藥、芯片、機械、新能源等，行業分布較爲均衡，不易受到單一周期的影響，或更容易受到均衡配置型資金的青睐。後續可繼續關注科創闆 100ETF（588120）。
風險提示：
投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區别。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理财方式。
無論是股票 ETF/LOF 基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨币市場基金。
基金資産投資于科創闆和創業闆股票，會面臨因投資标的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
闆塊 / 基金短期漲跌幅列示僅作爲文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。
文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。
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每日經濟新聞
