甲骨文第一财季營收、盈利和備受關注的雲基礎設施收入均增超預期，稱與亞馬遜 AWS 簽署的多雲協議爲 " 裏程碑 " 事件，很快客戶将能夠在每個超大規模（Hyperscaler）的雲中使用最新的甲骨文數據庫技術，來自 AI 需求的前景樂觀，令其股價盤後大漲超 9%。
9 月 9 日周一美股盤後，數據庫軟件與雲服務龍頭甲骨文發布了截止 8 月份的 2025 财年第一季度财報，投資者聚焦 AI 需求驅動下的該公司雲基礎設施收入增長。
1）主要财務數據：
營業收入：同比增長 7% 至 133 億美元，分析師預期 132.3 億美元；其中，備受矚目的雲基建營收同比增長 45% 至 22 億美元，分析師預期 21.8 億美元。
EPS：非 GAAP 口徑下，同比增 17% 至每股收益 1.39 美元，分析師預期 1.33 美元；GAAP 口徑下，同比增 20% 至稀釋後每股收益 1.03 美元，上年同 0.86 美元。
運營利潤：非 GAAP 口徑下，按固定彙率計算同比增 14% 至 57 億美元，分析師預期 55.9 億美元；GAAP 口徑下爲 40 億美元。
運營利潤率：非 GAAP 口徑下爲 43%，分析師預期 42.2%，GAAP 口徑下爲 30%；
淨利潤：非 GAAP 口徑下，同比增 18% 至 40 億美元，GAAP 口徑下爲 29 億美元；
股東回饋：季度現金股息爲每股 0.40 美元，股息将支付給 2024 年 10 月 10 日收盤前登記在冊的股東，支付日期爲 2024 年 10 月 24 日。
2）分項業務數據：
剩餘履約義務（RPO）：這個關鍵指标同比增長 53% 至 990 億美元，并創公司紀錄新高；
雲許可和本地許可收入：同比增長 7% 至 8.7 億美元；
雲收入（IaaS 加 SaaS）：同比增長 21% 至 56 億美元，分析師預期 56.1 億美元；
其中，雲應用（SaaS）收入同比增長 10% 至 35 億美元，分析師預期 34.1 億美元；Fusion 雲 ERP（SaaS）收入同比增長 16% 至 9 億美元；NetSuite 雲 ERP（SaaS）收入同比增長 20% 至 9 億美元。
3）未來業績指引：
甲骨文預計第二财季調整後 EPS 爲每股收益 1.45 至 1.49 美元。營收将同比增長 8% 至 10%。其中雲營收将同比增長 24%-25%。預計 2025 财年開支同比翻倍，營收出現兩位數百分比增幅。
第一财季新增 42 份雲 GPU 合同簽單，價值 30 億美元。強勁的合同積壓将支持收入在 2025 财年持續增長。
最大的新聞是與亞馬遜 AWS 簽署了多雲協議，甲骨文最新的技術 Exadata 硬件和數據庫軟件的 23ai 版将嵌入到 AWS 雲數據中心，今年 12 月上線時，AWS 客戶可輕松便捷訪問甲骨文數據庫。
财報公布後，周一收跌 1.4% 的甲骨文盤後大漲超 9%。該股今年累漲約 32%，跑赢标普大盤。
甲骨文稱與亞馬遜 AWS簽署的多雲協議是 " 裏程碑 "，推動利潤增長提速
甲骨文 CEO 卡茲（Safra Catz）在财報聲明中表示，" 随着雲服務成爲甲骨文最大的業務，營業利潤和每股收益的增長都提速了 "。
公司董事長兼首席技術官埃裏森（Larry Ellison）更具體地闡釋稱：
" 甲骨文在全球擁有 162 個正在運營和建設中的雲數據中心。這些數據中心中最大的一個爲 800 兆瓦，将包含數英畝的英偉達 GPU 集群，用于訓練大規模 AI 模型。
由于之前與微軟和谷歌達成了多雲協議，公司的數據庫業務增長率正在提高。截至公司第一财季末，微軟已上線 7 個甲骨文雲區域，另有 24 個正在建設中，谷歌已上線 4 個甲骨文雲區域，另有 14 個正在建設中。
我們最近簽署的亞馬遜 AWS 合同是多雲時代的一個裏程碑。很快，客戶将能夠在每個超大規模（Hyperscaler）的雲中使用最新的甲骨文數據庫技術。"
甲骨文 CEO 卡茲曾在發布截至 5 月的第四财季業績時稱，公司正從訓練和運行 AI 模型日益增長的數據需求中獲益，季内簽署 30 多份與 AI 相關的銷售合同，總額達 125 億美元，盡管當季的營收遜于市場預期，這一 AI 需求利好消息還是令該股聞訊上漲了 13%。
在最重要的雲基礎設施收入（OCI）方面，第一财季該項業務收入加速增長（同比增 45%），剛過去的 2024 财年每個季度曾分别增 66%、52%、49% 和 42%，上季度總額增至 20 億美元。該公司預計截止明年 5 月的 2025 财年，OCI 收入同比增長率将超過 50%。
摩根士丹利指出，人工智能 AI 硬件的稀缺正在推動甲骨文 OCI 業務增長。Jefferies 認爲，如果甲骨文希望實現兩位數的總營收增長，那将需要看到持續的 OCI 需求和不斷提升的 OCI 産能，同時，甲骨文的積壓訂單增長也必須保持強勁，上個财季的剩餘履約義務同比增長 44% 至 980 億美元。
華爾街怎麽看？甲骨文的 AI戰略非常全面，但股價增幅空間有限
6 月時，甲骨文宣布與微軟、OpenAI 和谷歌達成了雲基礎設施協議，有效推動股價在 7 月創下盤中曆史新高 146.59 美元。
不過，盡管對财報和 AI帶來的雲收入預期頗高，華爾街分析師認爲甲骨文股價的上漲空間有限，他們的共識評級爲 " 買入 "，目标價 145.15 美元代表還有不足 3% 的漲幅潛力。
有分析指出，在人工智能需求不斷增長的當下，投資者将聚焦甲骨文雲服務的發展勢頭，公司也很有可能在本周召開的 CloudWorld 年度客戶大會上宣布新的人工智能合作協議，并公布新 AI 工廠的計劃。
還有分析稱，OCI（全稱爲 " 甲骨文雲基礎設施 "）是該公司從一家傳統數據庫公司向企業雲服務提供商轉型的關鍵部分，并直接與亞馬遜 AWS 和微軟 Azure 展開競争。鑒于甲骨文已與不少 AI 初創公司簽約并積累了大量雲服務需求，有助于推動未來幾個季度的收入加速增長。
值得一提的是，華爾街普遍認可戰略合作夥伴關系将助力甲骨文的 AI 業績。除了與 " 矽谷最神秘 " 大數據公司 Palantir Technologies 開展 " 重大合作 " 之外，甲骨文與英偉達多年來一直通過 OCI 爲企業提供加速計算實例和軟件服務，今年起兩者攜手提供人工智能解決方案的合作得以擴大。
還有分析指出，甲骨文的 AI 戰略非常全面，将 AI 功能嵌入其雲基礎設施、數據庫、企業應用程序和分析工具中，并一直在穩步增強其 AI 産品，尤其注重機器學習、自然語言處理和計算機視覺，旨在爲客戶提供更智能、更高效和更自動化的解決方案。也就是說，甲骨文擁有獨特的優勢，可以利用其 AI 能力推動 OCI 所在的 " 雲服務和軟件許可業務 " 增長：
該公司的甲骨文雲基礎設施（OCI）已增強 AI 功能，爲企業提供強大的數據分析、自動化和決策工具，預計将不斷增加 OCI 的采用率。這一戰略舉措可能會轉化爲雲收入的增加，以及在由微軟、谷歌和亞馬遜等公司主導、競争激烈的雲計算領域的市場份額增加。
