每經 AI 快訊，2024 年 1 月 13 日，廣發證券發布研報點評錦泓集團（603518）。
公司 2023 年業績大幅增長，創 2014 年上市以來新高。公司公告 2023 年業績預告，公司預計 2023 年實現歸母淨利潤 2.85 億元到 3.08 億元，同比增長約 299% 到 330%，實現扣非歸母淨利潤 2.57 到 2.77 億元，同比增長約 449% 到 493%。歸母淨利潤和扣非歸母淨利潤創公司 2014 年上市以來新高。主要得益于，一方面，公司抓住消費複蘇良機，持續強化品牌力、商品力和零售力，線上業務繼續保持較快增長，線下業務穩定恢複增長，另一方面，公司運營質量和運營效率持續提升，銷售費率得到有效控制，财務費用同比大幅度減少，帶來利潤大幅增長。
公司 2023 年第四季度業績扭虧爲盈，較 2021 年大幅增長。根據業績預告，公司預計 2023 年第四季度實現歸母淨利潤 0.94 億元到 1.17 億元，實現歸母扣非歸母淨利潤 0.92 億元到 1.12 億元，2022 年第四季度公司歸母淨利潤虧損 36 萬元，扣非歸母淨利潤虧損 613 萬元，2021 年第四季度公司歸母淨利潤 0.83 億元，扣非歸母淨利潤 0.78 億元，2023 年第四季度歸母淨利潤較 2021 年增長 13.22% 到 40.19%，2023 年第四季度扣非歸母淨利潤較 2021 年增長 18.89% 到 44.67%。
看好公司未來業績保持高增長。首先，TEENIEWEENIE 品牌勢能向上，線上渠道保持優勢，線下渠道直營店調結構、提店效，加盟店拓展空間大。其次，引入 IPD 集成産品開發流程，确保産品被廣大消費者喜愛。第三，公司于 2022 年完成債務置換，财務成本持續降低。最後，公司員工持股計劃及限制性股票激勵計劃有望充分調動員工積極性。
盈利預測與投資建議。預計公司 2023-2025 年 EPS 爲 0.84、1.04、1.28 元 / 股，參考可比公司平均估值，且考慮到公司未來業績高增長，給予 2024 年 15 倍市盈率，合理價值 15.57 元 / 股，維持 " 買入 " 評級。
風險提示。宏觀經濟波動、行業競争加劇、外部融資逾期償還等風險。
( 來源：慧博投研 )
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( 編輯 曾健輝 )
每日經濟新聞
