文 | 聽筒 Tech，作者 | 才哥，編輯 | 饒言
九歲的盒馬，或許還想在阿裏的襁褓中繼續成長，但命運的枷鎖突然降臨。
3 月 17 日，一則關于盒馬将被出售給中糧集團的消息傳出，阿裏随後否認了這一傳聞，但僅僅一天後，盒馬宣布換帥。
3 月 18 日，阿裏在内部會議上宣布，盒馬創始人侯毅将卸任 CEO 一職，今後将擔任盒馬首席榮譽顧問，盒馬首席财務官嚴筱磊将任盒馬新 CEO。
阿裏集團 CEO 吳泳銘通過全員郵件告知了此次人事變動，肯定了侯毅的貢獻，" 作爲盒馬的創始人，老菜（侯毅花名）憑借對行業的豐富經驗和對零售的熱愛，帶領盒馬成長爲一家深受消費者信賴的企業，更成爲引領行業發展的探路者。"
嚴筱磊 2016 年加入阿裏，曾任 UC 事業部和銀泰集團财務負責人，2018 年起擔任盒馬 CFO。吳泳銘在郵件中表示，嚴筱磊對業務團隊非常熟悉，有敏銳的商業洞察力，" 期待在她的帶領下，盒馬的發展更上一層樓。"
這不是一次簡單的人事變動，因爲自盒馬 2015 年成立以來，侯毅就一直擔任 CEO，是帶領盒馬開疆拓土的領路人，也是盒馬的靈魂人物，此次換帥背後，是阿裏戰略層面的新考量。
盡管侯毅年入花甲，到了可以退休的年齡，但作爲盒馬創始人，選擇在盒馬未上市的此時退休，看起來有些不合常理，也有些突然。就連盒馬内部人士也表示，這次換帥毫無征兆。
一家企業的 CFO 突然接替 CEO，要麽是臨危受命，要麽是爲了降低成本，要麽是方便财務盡調。外界猜測，對眼下的盒馬來說，後者的可能性更大。
盒馬曾被看作阿裏的 "1 号工程 "，也被稱爲 "O2O 超級物種 "，如今走至十字路口，既是一個時代的結束，也是一次命運的轉折。
前不久，阿裏本地生活集團董事長兼餓了麽 CEO 俞永福宣布即将卸任，有關餓了麽将被抖音收購的傳言也甚嚣塵上，加上這次盒馬換帥，阿裏 " 新零售 " 正在生變。
接下來，盒馬将何去何從？阿裏的 " 新零售 " 故事又将如何繼續呢？
01 " 超級物種 " 艱難生存
突然宣告退休時，侯毅或許會回想起九年前從京東加入阿裏時的意氣風發，那是盒馬誕生的時刻，也是侯毅新夢想的開始。
那是 2015 年，國内互聯網還在如火如荼地高速發展，新零售正處于風口，永輝和物美紮堆上線永輝生活 APP、多點平台，超市線上點單和線下配送的模式也不斷升溫。
那一年，侯毅離開京東，帶着新零售的構想加入阿裏，彼時的阿裏對新零售充滿憧憬，并躍躍欲試，于是便有了盒馬這個生鮮 O2O 項目。
盒馬項目備受阿裏重視，被看作阿裏的 "1 号工程 "，還被稱爲 "O2O 超級物種 "。
這是侯毅熟悉的領域，他 2009 年進入京東，先後擔任京東物流的首席物流規劃師及 O2O 事業部總裁，曾操盤了京東 O2O 業務。
更早以前，侯毅就在上海創立過房地産中介公司和自助火鍋店，并在上海一家本土便利店擔任過供應鏈負責人，對實體零售業務非常熟悉。
創立之初，盒馬發展很快，2016 年便開出第一家上海門店，并在一年半後實現盈利。馬雲和阿裏集團原 CEO 張勇此前多次給盒馬站台，并在 2017 年時親臨門店走訪。
作爲阿裏乃至整個行業的新零售樣闆工程，盒馬也獲得了阿裏長期的資源扶持。有消息稱，盒馬創業至今，阿裏至少投入了上百億元。
盒馬也在九年時間裏，從一個阿裏内部的創業項目，成長爲一家年銷售額超過 550 億元（人民币，以下未标注則同）、門店超過 360 家的全國生鮮連鎖品牌，而且大部分交易額都來自線上訂單。
但快速發展的同時，盒馬持續虧損，一直沒有實現全年整體盈利，這也是橫在盒馬頭頂的一把利劍，直接導緻了盒馬後來的悲情命運。
實際上，侯毅早年意識到了盈利的問題，并自 2021 年起就開始踩刹車，降成本，自 2022 年起，盒馬不再招聘新員工，并進一步壓縮經營成本。
比如盒馬讓 IT 工程師團隊從南京搬至武漢，研發成本壓縮一半；同時裁撤了不少門店的保安和保潔；還将門店中台、地方采購、運營職能收歸總部；甚至把原來的包裝紙盒都換成了塑料袋。
這些措施使得盒馬 2022 年的經營成本降低了 5%，門店員工也減少了不少，因此在 2022 年四季度和 2023 年一季度連續兩季度實現了盈利。
不過，雖然盒馬在 2022 年到 2023 年提升了運營效率，同店銷售有所增長，虧損也有所減少，但整體盈利仍是一大難題。
盈利欠佳的盒馬 2022 年曾嘗試以 100 億美元估值尋求融資，而且此後估值多次打折，但最終還是沒能實現融資願望。
之後阿裏計劃讓盒馬單獨上市，借助資本市場的力量來發展盒馬。2023 年 5 月，阿裏集團董事會批準菜鳥、阿裏雲和盒馬上市計劃，其中盒馬計劃在 5 至 6 個月内上市，外界傳聞其估值達到 60 億至 100 億美元。
但半年後，盒馬上市計劃擱淺，業内認爲，主要因市場對消費類企業普遍給的估值較低，不符合預期。
也正是從這時開始，包括盒馬、大潤發、銀泰在内的阿裏實體零售業務多次傳出将被出售的消息。
3 月 6 日，" 盒馬被曝清貨關店 " 的消息上了熱搜，盒馬當時回應稱，今年上半年盒馬鮮生正常進行尾部門店汰換，在全國範圍内關閉 6 到 7 家門店，仍有超過 360 家門店正常運行。
與此同時，随着競争加劇，盒馬與供應商之間的矛盾也開始顯現。
比如有家盒馬榴蓮千層供應商日前就向媒體爆料稱，其被盒馬以産品不合格爲由取消訂單、強行退貨、拖欠貨款甚至扣款，該供應商目前正與盒馬對簿公堂。
02 盒馬将何去何從？
一級市場融資沒有結果，單獨上市的計劃延後，加上盈利能力不足，阿裏如今又在強調降本增效，在此情形下，賣掉盒馬成爲出路之一。
早在 2023 年 12 月，就有關于盒馬可能被出售的消息傳出，盒馬當時辟謠了；今年 2 月，相似的傳聞又起，盒馬發言人再次予以否認。
3 月 17 日，又有傳聞稱，阿裏将把大潤發和盒馬賣給中糧集團，大潤發預估約 100 億元，盒馬預估約 200 億元，盒馬再次否認了這一傳聞。
但就在否認傳聞的第二天，盒馬突然換帥，這讓外界更猜測，盒馬被賣的可能性加大。
事實上，阿裏想處置盒馬的願意非常明顯。比如在 2023 年第四季度的财報中，阿裏披露，包括高鑫零售、盒馬、銀泰等業務的 " 所有其他 " 實現營收 470.23 億元，同比下滑 7%；該部分淨虧損 31.72 億元，同比擴大 87%。
阿裏還在财報中直白地提到，" 如果四季度剔除高鑫零售、盒馬及銀泰這類有實體零售運營的業務，阿裏不管是收入還是經調整 EBITA 率都會有更好的表現 "。
這就相當于，阿裏公開對外表示，是實體零售業務拖了阿裏業績的後腿。
蔡崇信的一番表态似乎也透露出要退出傳統的實體零售業務的意願，" 阿裏資産負債表上仍有許多傳統的實體零售業務，這些并非核心業務，若退出也是合理做法，但考慮到當前有挑戰的市場情況，尚需時間實現。"
現在看起來，阿裏或許确實有意要剝離這些實體零售業務，盒馬隻是其中之一。不過，盒馬能否順利出售，也是個問題。
有投資界人士認爲，盒馬出售并不容易，一是在新零售不再是風口的當下，要找到合适的接盤方很難；二是盒馬的估值存在很大争議。
按照最近的傳聞，盒馬出售預估 200 億元，有人認爲這個估值偏低，跟盒馬 2023 年計劃上市的估值（60-100 億美元）相比，下跌了不少。
但也有人認爲，現在的盒馬不值這個價，原因是盒馬持續虧損，而且盒馬沒多少核心資産，更多是核心地段的商鋪轉讓，商品本身不值太多錢。
不可否認的是，在如今這樣的經濟環境下，有能力拿出這麽多資金且願意接盤盒馬的機構，應該很少。如果阿裏急于出售盒馬，可能不得不在價格上讓步。
除了出售，阿裏也可能繼續經營盒馬，不過需要進一步變革，降低成本，提升經營效率。
侯毅此前也試圖改變盒馬現狀，他說過，" 中國零售業被互聯網帶進坑裏了，先是官網再是商城，然後是 B2C、後來又做手機 App 和微信小程序，最後又來了一個全面數字化，所有東西都不是圍繞消費者本身創造價值的角度去創新，而是爲了銷售方法和管理能力的提升。"
他認爲數字化雖好，但解決不了客戶價值的問題，零售業歸根結底要回歸到産品力。在盒馬 2023 新零供大會上，侯毅對幾百家供應商夥伴表達了中國零售業變革的必要性，也談到了盒馬推動折扣化變革的決心。
2023 年下半年以來，面對來自山姆、Costco 的競争壓力，盒馬也主動發起了價格競争，先推出 " 線下專享價 "，之後又在今年早些時候在部分城市試點線上線下同步降價，覆蓋生鮮、烘焙、标品等幾乎所有品類。
看得出，侯毅有志改善盒馬的盈利情況，也開啓了變革行動，但市場和阿裏留侯毅和盒馬的時間有限。如今随着侯毅退休，盒馬的未來充滿變數。
03 阿裏新零售故事還怎麽講？
盒馬發展的九年，也是阿裏講 " 新零售 " 故事的九年，隻是，現在環境生變，這個故事很難再講下去了。
九年前，新零售正處于風口，而線下零售曾經是阿裏和騰訊競相投資的重要賽道，所以阿裏當時急于講一個關于新零售的故事。
當時馬雲提出五新戰略之一的 " 新零售 " 戰略，爲了搶占新零售的市場先機，阿裏一邊孵化盒馬這個 " 超級物種 "，一邊通過收購和入股衆多實體零售企業的方式加大對實體零售業的布局。
自 2015 年至 2020 年，阿裏大手投資實體零售業，投資項目包括銀泰、聯華超市、居然之家、三江購物、蘇甯等，阿裏還在 2020 年斥資 36 億美元，成爲了高鑫零售（主體業務是大潤發）的控股股東。
在實體零食市場的高舉高打，讓阿裏志得意滿，也大出風頭，取得了不少成就。
比如盒馬就爲零售行業帶來了新的商業模闆，而銀泰在很長一段時間内爲天貓等平台帶去很多品牌資源。
與此同時，阿裏也促進了零售業的發展，讓數字化和智能化等設備快速進入實體零售企業，線上配送零起步卻快速實現 30 分鍾到家，線上線下融合的支付模式以及會員體系，也打破了原有界限，提升了服務質量。
當時的阿裏，無疑是新零售領域真正的攪局者和引領者，但幾年過後，随着消費趨于理性，以及低價風暴在電商市場的席卷，新零售的光環慢慢褪去。
一方面，新零售業務投資巨大，但盈利艱難；另一方面，互聯網告别了過去持續多年的高速增長，進入深度調整期，降本增效成爲新的發展主題。
在此情形下，很多企業對實體零售的投資開始縮減，阿裏也不例外。
加上過去兩年，阿裏遭遇多重壓力，不僅要面對拼多多這個快速崛起的對手，還面臨着短視頻平台直播電商帶來的沖擊，阿裏旗下淘寶天貓原有的優勢也正在弱化。
爲此，阿裏 2023 年啓動了自成立以來最大規模的一場組織變革，先是阿裏集團拆分成 "1+6+N" 結構，之後進行人事調整，張勇的集團董事局主席一職交給了蔡崇信，CEO 崗位由吳泳銘接任，最核心電商業務淘天集團的 CEO 也在年底被替換。
馬雲認爲淘天集團局勢嚴峻，而解決方向是，回歸淘寶、回歸用戶、回歸互聯網。
吳泳銘在擔任阿裏集團 CEO 之後，更是直接将阿裏龐大的業務體系一分爲二，部分業務被定義爲核心業務，其餘業務爲非核心業務，對核心業務保持高強度的資源和研發投入，而對非核心業務則通過盡快盈利或其他多種資本化方式實現價值。
很顯然，阿裏的新零售業務由于盈利欠佳，被劃到非核心業務範疇，而盒馬這個曾經的新零售樣本，現在成了阿裏的包袱。
前不久，阿裏本地生活集團董事長兼餓了麽 CEO 俞永福宣布即将卸任，有關餓了麽将被抖音收購的傳言也甚嚣塵上，加上這次盒馬換帥，阿裏新零售的故事似乎很難再繼續。
盒馬曾是新零售的一首贊歌，現在卻成了悲歌，一個時代結束。
參考資料：
1、《晚點獨家丨盒馬 CEO 侯毅宣布退休，阿裏梳理線下零售業務》，來源：《 晚點 LatePost》；
2、《侯毅突然退休：看來阿裏的确想賣掉盒馬，但問題是賣得掉嗎？》，來源：《 開柒》
