财聯社 4 月 22 日訊（記者 周曉雅）今年以來，固态電池概念點燃市場對新能源闆塊新一輪投資熱情，碳酸锂期貨價格表現也持續受到市場關注。
圍繞着新能源領域，如何捕捉未來的投資機會？4 月 20 日，香港大學經管學院與五礦期貨聯合舉辦的 " 新能源及雙碳背景下的企業風險管理會議 " 上，廣州期貨交易所商品事業部代表郭晨光、五礦證券研究所所長助理兼新能源負責人黃珊豔、五礦期貨碳酸锂研究員曾宇轲等嘉賓深度切入新能源産業鏈提出各自觀點。
在他們看來，碳酸锂市場格局供大于需延續，來自政策對需求端的影響值得留意，電網的新一輪改革下，将催生新能源領域新的投資方向。而從企業風險管理的角度看，健全的風險管理體系可以幫助企業抵禦市場波動帶來的沖擊，利用期貨、期權等衍生品工具進行風險管理，将有助于企業實現平穩經營。
碳酸锂期價後續仍将走弱？
今年以來，碳酸锂期貨價格在觸及 9.24 萬元低點後迎來反彈，目前徘徊在 10 萬元關口以上。後續碳酸锂的行情走勢也受到市場關注。
五礦期貨碳酸锂研究員曾宇轲提到，從供給端看，2023 年锂價經曆俯沖下跌，但資源端南美鹽湖、非洲和國内硬岩項目在 2024 年依然會貢獻強勁增量（+47%）。礦企當前現金流充裕，售價接近成本停産堅決，下方成本支撐強，留意高成本礦山停産階段性擾動市場情緒帶動锂價反彈。
從需求端來看，他認爲，此前碳酸锂價格的反彈主要基于供給端上遊停産的波動，而展望後續行情，政策對市場需求端的影響是市場較期待的。
他分析，2024 年在國内政策利好和汽車價格戰背景下，預計終端市場锂電需求增長 27%，高于年初預期（15%-20%）。其中，汽車價格戰對新能源汽車銷量的提振以及電力政策對儲能裝機的刺激均值得注意。
整體來看，他認爲，碳酸锂延續供大于需市場格局。" 以碳酸锂單噸 10 萬元售價爲基準測算，全年過剩量超 20 萬噸。供給端彈性較大，锂價上方承壓。價格下限有較強支撐，難以觸及上輪周期锂價低點。預計锂價進入區間震蕩，漫漫築底。"
從期貨套保的角度看，他建議锂價走弱至适當低位，買方可考慮通過盤面頭寸持有備貨，當盤面回調賣方把握出貨時機，鎖定利潤。
事實上，自去年 7 月 21 日上市以來，碳酸锂期貨的運行情況持續受關注。廣期所交易所商品事業部代表郭晨光提到，碳酸锂期貨上市以來，市場交投活躍，規模穩定增加，投資者結構逐漸成熟，價格影響力不斷增強，已經成爲企業開展貿易的重要參考。
他強調，産業企業要堅持 " 一看二試三參與 " 的原則，注重建制度、控風險，做好期現結合，投資者要深化産業研究、理性參與市場。
新能源行業未來投資機會在哪？
今年以來，股市一度上演 " 固态電池 " 概念股漲停潮，這一新能源行業的新投資熱點受到市場關注。
" 固态電池 " 會是新能源闆塊新一輪行情的啓動器嗎？五礦證券研究所所長助理兼新能源負責人黃珊豔認爲，之所以 " 固态電池 "" 低空經濟 " 等概念被市場熱捧，背後是資本對新能源行業投資熱度不減，而行業并未出現新的創新點，因此僅一個小的突破也會吸引無數資本投入。
在她看來，以新能源爲基礎的綠色經濟，是中國經濟發展轉型的重要手段，因此，長期看，中國新能源仍然具有廣闊的發展前景。當前，中國新能源行業仍然存在結構性的矛盾，但恰恰是結構性的矛盾帶來新生産業鏈的生成，新能源産業具備較大的産業投資機會。
圍繞着新能源産業發展及分化趨勢，黃珊豔認爲，從發電側來看，光伏和風電仍然是可再生能源的重要載體，光伏技術的升級叠代仍然具備一定的投資機會，海上風電發展迅速，未來存在較多的投資可能性。
從輸電側來看，她表示，後續電網改革的進展值得留意。" 事實上，電網就是電力傳輸的‘空中高速公路’，中國可再生能源發電和用電側的區域性不均衡對特高壓的配置有更高要求，但區域性的地域保護也将存在一定的瓶頸，需要國家政策的強力支持去打破現有的不均衡性。"
數據顯示，2020 年 " 雙碳 " 目标提出以來，中國電網投資年均複合增速僅 1.1%，遠低于電源投資複合增速 31.9%。随着風光裝機占比持續增長，電網建設顯著滞後于電源建設，新能源消納壓力将逐步顯現。
在黃珊豔看來，未來國家電網的新一輪改革浪潮下，與電網投資相關的逆變器等領域企業會迎來較大利好，這也将使得新能源領域出現新的投資方向。
從用電側來看，随着新能源在區域占比的提升，電網的矛盾進一步突出，催生了智能電網和虛拟電廠的機會，工商業儲能、電源側儲能電網側儲能将快速進入爆發期。锂電新能源汽車行業進入産業後成熟時期，未來創新者項目的準入壁壘将會變得更高。不過，燃料電池的發展短期内仍然難以根本性突破。
