文｜新品略财經，作者｜吳文武
沃爾瑪清倉京東股份背後，雙方各有所想，其實沃爾瑪就打起了新算盤。
01 沃爾瑪和京東 " 分手 " 了
日前，中國電商行業和零售行業突發一條重磅新聞：沃爾瑪和京東 " 分手 " 了！
《新品略财經》關注到，北京時間 8 月 21 日美股盤後，世界零售巨頭沃爾瑪在其向美國證券交易委員會（SEC）提交的最新監管文件中披露，減持全部所有京東股票。
雖然沃爾瑪在文件中說的是減持，然而實際上是清倉其持有的京東股票，這标志着交易完成後，沃爾瑪将不再是京東的股東。
文件顯示，此次交易涉及股份價值最高約爲 37.4 億美元。
關于沃爾瑪爲何要清倉京東的原因，市場衆說紛纭。有市場觀點認爲，是沃爾瑪抛棄京東。
不過，有接近該交易的投資人士對媒體分析表示，此次交易或是沃爾瑪爲緩解自身資金壓力的需要。
不過，沃爾瑪和京東雙方也都相繼表态，以安撫市場情緒。
京東方面稱，股權變動不會影響雙方在業務層面的合作，雙方仍是彼此重要的戰略合作夥伴。
沃爾瑪方面表示，京東一直是重要的合作夥伴，減持使其能專注于沃爾瑪中國與山姆會員店的中國業務。
沃爾瑪清倉京東股票的消息被媒體報道後，很快引發了市場熱議，資本市場也很快給出了直接反饋。
據悉，沃爾瑪将出售手中 1.445 億股京東股票，報價爲每股 24.85 美元至 25.85 美元，摩根士丹利是這筆交易的委托券商。受此消息影響，8 月 20 日盤後京東美股報收 28.19 美元，下跌 4.57%，京東港股一日跌近 10%。
很多人會好奇，爲何沃爾瑪還是京東的股東，實際上，雙方牽手開始于 2016 年 6 月，當時沃爾瑪以 1 号店爲代價獲得京東 5% 股份，并達成一系列合作。
此後，沃爾瑪将持有京東股份的數字一路攀升超過 10%，截至今年 3 月 31 日，沃爾瑪仍持有京東 9.4% 的股份，沃爾瑪是僅次于劉強東的第二大股東。
現在沃爾瑪清倉京東股份，再次引發市場對沃爾瑪和京東 " 聯姻 " 合作往事的回顧，站在現在如何看過去？沃爾瑪又有何盤算？
02 一場長達 8 年的 " 聯姻 "
沃爾瑪是全球零售巨頭，京東是中國本土電商品牌，雙方當初爲何走到一起？其實這個故事還是很有意思的。
最開始，沃爾瑪和京東在電商業務上是直接的競争對手，雙方的關系還挺有戲劇性。
2008 年 7 月，戴爾前高管于剛和劉峻嶺創立了電商平台 1 号店，發展不錯，到了 2013 年就實現了 115.4 億元的銷售業績，成爲國内最大的 B2C 食品電商。
當年正值中國電商市場飛速發展的時代，淘寶、京東等電商平台發展迅猛，收獲了巨大的成功，沃爾瑪看在眼裏，也想分一杯羹。
到了 2010 年，中國平安注資 8000 萬元，獲得 1 号店 80% 股權。2011 年 5 月，沃爾瑪入股 1 号店，并在 2015 年全資控股了 1 号店。
沃爾瑪本想着大展拳腳，奈何當時中國電商市場競争極爲激烈，沃爾瑪在中國做電商業務顯得有點：水土不服。
沃爾瑪其實很早在 2011 年就想投資京東，但被劉強東拒絕了。
到了 2016 年 6 月，沃爾瑪和京東突然走到了一起，沃爾瑪出售了 1 号店，以換取京東 5% 的股份，當時交易額達到 15 億美元。
沃爾瑪和京東的合作當時是中國商界的重磅大事件，合作被各方看好。值得一提的是，沃爾瑪和京東的合作并非純财務投資，雙方還開展了緊密的業務層面合作。
沃爾瑪和京東 " 聯姻 " 的原因很簡單，雙方彼此間都各取所需，雙方合作能實現多方面綜合效應。
沃爾瑪和京東在業務、供應鏈、人才、技術、物流等領域展開全方位合作。京東擁有 1 号店的品牌、網站、APP，也彌補了京東除了在電子産品領域之外的品類差。
沃爾瑪旗下山姆會員店入駐京東，開了官方旗艦店。山姆會員店使用京東的倉儲配送一體化物流服務。沃爾瑪的線下實體店大賣場接入京東系物流配送平台達達，後來也接入到了京東到家 O2O 平台。
事實上，在這場合作中，讓京東的發展實力倍增，拓展了全球供應鏈能力，而山姆會員店入駐京東平台，也實實在在爲沃爾瑪貢獻了可觀的收入。
更爲重要的一點是，沃爾瑪對京東的投資，以及雙方展開深度合作，也豐富和增加了沃爾瑪在中國市場的業務本土化合作及探索的經驗，對沃爾瑪來說，彌補了短闆，好好上了一課，讓沃爾瑪更懂中國消費市場。
如今回頭看，沃爾瑪和京東的合作，雙方各取所需，各自收獲，實現了共赢，這場合作也被稱爲電商與實體零售合作的樣闆案例。
現在，沃爾瑪決定減持清倉京東股票，一場長達 8 年，雙方各取所需的 " 聯姻 " 就此結束。
雖然雙方在股權關系上算是徹底 " 分手 " 了，但雙方誰也舍不得誰，還會繼續保持緊密的商業合作。
03 沃爾瑪早就打起了新算盤
沃爾瑪突然清倉京東股份的背後，其實更值得關注，因爲沃爾瑪在中國市場的現在和未來有更重要的事要做，早就打起了新算盤。
最近幾年中國的線上線下零售市場都發生了劇變，傳統商超正在上演大敗退潮，國内外商超品牌都在紛紛關閉線下門店，沃爾瑪自然身在其中，難以置身事外。
然而實際上，沃爾瑪在中國市場最近幾年采取了以退爲進，一邊退，一邊進的兩條腿同步走的市場戰略。
一方面，沃爾瑪在中國市場關閉了不少門店。據公開信息顯示，過去兩年多，沃爾瑪有近 60 家賣場門店相繼關閉。僅在 2024 年上半年，沃爾瑪又關閉了至少 17 家門店。
沃爾瑪關閉中國市場的不少賣場門店，也曾一度被市場解讀爲沃爾瑪在中國零售市場不行了。
然而，實際沃爾瑪卻有另一面，那就是加速全面發力山姆倉儲會員制超市業務，及其背後的電商業務和即時配送業務，這也正是沃爾瑪打的新算盤。
據公開數據，截至 2023 年底，山姆在中國市場擁有 47 家門店，門店數量還在持續增長。
沃爾瑪全球首席執行官董明倫表示，在 2024 年，沃爾瑪将在美國以外的國家開設約 230 家沃爾瑪門店和山姆會員店，其中山姆會員店在中國市場将是主力。
沃爾瑪曾在去年公開表示，預計未來每年都有 6 至 7 家新山姆會員店開業，預計到 2026 年山姆的門店數将超過 60 家。
比如，東莞山姆會員店預計今年 9 月通過竣工驗收，計劃于 10 月開業，東莞當地媒體早就進行了輪番報道。
山姆會員店除了線下門店銷售業績火爆之外，山姆線上的銷售業績更是出現了驚人的增長。數據顯示，山姆中國線上業績在 2024 年上半年同比增長 29%，占總銷量比重的 50% 左右。
最近幾年，山姆的線上電商業務和即時配送業務發展迅猛，在用戶體驗上也明顯提升，和中國本土品牌沒有任何區别，不想去山姆門店，可以通過 APP 下單，一兩個小時就能送貨上門。
《新品略财經》關注到，山姆爲了推動電商業務十分賣力，比如東莞山姆會員店還沒有正式開業，雲倉已經先行，山姆已經相繼在東莞南城、寮步鎮推出了 " 極速達 " 業務，用戶通過線上下單，最快一個小時就能配送到家。
山姆會員店在中國倉儲會員制超市賽道中一騎絕塵，盡管有多家國内外倉儲會員制超市品牌也在發力，但短期内或未來，山姆難有對手。
中國已經成爲沃爾瑪在全球範圍内的關鍵市場之一，特别是山姆會員店業務體系更是一頭 " 現金奶牛 "。
京東對山姆的戰略地位已經降低，選擇清倉京東股票，一可以套現，二可以更聚焦山姆在中國市場的發展，三可以繼續和京東保持業務合作關系。
04 結語
沃爾瑪減持清倉京東股份，一場長達 8 年的各取所需的 " 聯姻 " 就此畫上句号，但沃爾瑪和京東的合作整體上看是很成功的。
隻是發展至今，中國電商行業正在發生劇變，新一輪對決正在開展。劉強東和京東繼續選擇低價，而阿裏巴巴不再盲目追求低價，嘗試新探索，而沃爾瑪想做自己的特色業務。
對沃爾瑪而言，接下來除了經營傳統賣場業務外，更多業務重心将會傾向于山姆會員店、山姆電商業務及即時配送等業務。
過去，沃爾瑪和京東因爲各取所需而 " 聯姻 " 走到一起，現如今基于市場環境變化及各自發展戰略需求選擇 " 分手 "，其實早已在意料之中。
