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藍鲸新聞 12 月 17 日訊（記者 王健文）12 月 16 日晚間，帝奧微發布公告稱，公司股東小米基金、國泰發展通過詢價轉讓的方式轉讓了 320 萬股公司股份，占總股本的比例爲 1.29%。其中，小米基金轉讓 190 萬股，以 17.73 元 / 股的價格計算，轉讓價格約爲 3368.7 萬元。
作爲一家依靠模拟芯片起家的公司，帝奧微與小米、OPPO 等下遊廠商深度綁定，在接受投資的同時也向其大批量出貨，最終在股東的訂單 " 扶持 " 下順利上市。但上市之後，帝奧微的業績卻開始變臉，爲了扭轉業績下滑的趨勢，公司選擇通過加碼研發破局。
目前看來，帝奧微的研發成果仍待時間兌現，但大額的研發投入，已經開始擠壓公司的盈利空間。
小米、OPPO 等股東紛紛套現
自 9 月下旬以來，A 股市場整體回暖，帝奧微股價也随之回升。
9 月 24 日至 12 月 17 日，帝奧微股價從 14.95 元 / 股漲至 19.46 元 / 股，累計漲幅爲 31.93%，市值也增長了近 11 億元。随着公司股價回升，部分股東開始籌劃減持。
12 月 10 日，帝奧微發布公告稱，公司股東湖北小米長江産業基金合夥企業（有限合夥）（下稱 " 小米基金 "）、國泰集成電路發展有限公司（下稱 " 國泰發展 "）計劃通過詢價轉讓的方式合計出讓公司 320 萬股股份，占總股本的比例爲 1.29%。
12 月 16 日，小米基金與國泰發展的詢價轉讓完成，二者以 17.73 元 / 股的價格向國泰君安、盛泉恒元、諾德基金、财通基金等 9 家機構轉讓了 320 萬股股份。其中，小米基金轉讓 190 萬股，對價爲 3368.7 萬元，國泰發展轉讓 130 萬股，對價爲 2304.9 萬元。
轉讓完成後，小米基金的持股比例由 5.73% 降至 4.97%，國泰發展的持股比例由 5.40% 降至 4.97%，持股比例均降至 5% 以下。
作爲一家主營模拟芯片的公司，帝奧微在上市前就吸引到了小米、OPPO 等一系列投資人。
2020 年 1 月，小米基金與帝奧微股東王洪斌簽署協議，以 5456.88 萬元的對價受讓了 900 萬元出資份額，2020 年 5 月又出資 3499.02 萬元參與公司增資。通過這兩次投資，小米基金累計出資 8955.90 萬元，取得了公司 5.73% 的股權。2020 年 9 月，OPPO 廣東也出資 6041.59 萬元參與帝奧微增資，取得了公司 3.25% 的股權。
在帝奧微上市後，小米基金、OPPO 廣東作爲上市前股東分享 " 資本盛宴 "。2023 年 8 月 23 日，二者所持的公司股份解禁。以當日帝奧微 24.84 元 / 股的收盤價計算，小米基金所持股份的市值約爲 3.53 億元，浮盈約 2.63 億元，OPPO 廣東所持股份的市值約爲 2.03 億元，浮盈約 1.43 億元。
股票解禁後，OPPO 廣東就開始逐步減持所持的帝奧微股權。2024 年 12 月 3 日，OPPO 廣東的持股比例已降至 1.31%。以帝奧微限售股解禁後的最低股價 13.87 元 / 股計算，OPPO 廣東減持上述股票最少套現了 6791 萬元，已經能夠覆蓋此前的投資成本。
除上市前股東外，随着帝奧微股價回升，長期投資公司股票的牛散趙建平也選擇減持離場。
早在 2022 年底，趙建平就出現在帝奧微的前十大流通股股東名單中，持有公司 190 萬股股票。至 2024 年 6 月末，趙建平的持股已增至 350 萬股，成爲公司第八大流通股股東。但此後，趙建平開始逐步減持公司股份，至 2024 年 11 月 1 日，趙建平已經退出帝奧微前十大流通股股東之列。
上市後業績變臉
帝奧微成立于 2010 年，于 2022 年 8 月在科創闆上市。公司的主要産品爲信号鏈模拟芯片和電源管理模拟芯片，可以用于手機、電腦、汽車、服務器、智能穿戴、智能家電、智能 LED 照明、通訊設備等領域。帝奧微的産品銷售情況與消費電子行業息息相關，而公司股東 OPPO 與小米，正是帝奧微的重要客戶。
據帝奧微招股書，2018 年至 2020 年，公司芯片最終應用于 OPPO 産品的金額分别爲 0.04 億元、0.20 億元、2.48 億元，占當期公司營收的 3.63%、14.38%、19.01%；最終應用于小米産品的金額分别爲 56.58 萬元、97.47 萬元、2306.15 萬元，占當期總營收的 0.58%、0.71%、9.32%。
可以看出，在 2020 年 OPPO、小米入股帝奧微的節點，帝奧微對兩家公司的銷售收入也大幅提升。
得益于 OPPO 和小米帶來的訂單，帝奧微 2020 年及 2021 年業績快速增長。2020 年及 2021 年，帝奧微的營業收入分别爲 2.48 億元、5.08 億元；歸母淨利潤分别爲 0.40 億元、1.65 億元。
帝奧微登陸資本市場後，公司業績變臉。2022 年及 2023 年，帝奧微的營業收入分别爲 5.02 億元、3.81 億元；歸母淨利潤分别爲 1.74 億元、0.15 億元。今年 4 月的一次電話會上，帝奧微曾表示，公司 2023 年營收下滑主要是因爲終端消費動力不足，出現了去庫存現象，導緻模拟芯片行業受到影響。
在此背景下，帝奧微選擇通過加碼研發進行破局。2023 年及 2024 年前三季度，公司分别支出研發費用 1.46 億元、1.35 億元，同比增長 107.86%、39.85%。在近期的投資者會議上，公司表示将在升級現有芯片的同時研發新一代高性能模拟集成電路技術。
但整體來看，目前帝奧微的研發成果尚未能對業績帶來較大的提振，且高額的研發投入也對利潤水平産生了一定的影響。2024 年前三季度，公司實現營業收入 4.10 億元，同比增長 38.61%；歸母淨利潤 0.18 億元，同比下滑 44.59%。
