自今年 6 月 28 日第四次提交招股書 6 個月後，12 月 28 日，據港交所顯示，珠海萬達商管 IPO 再次失效。
圖片來源：港交所網站
2021 年 10 月，珠海萬達商管在港交所首次遞交招股書，首次遞表失效後，又于 2022 年 4 月、2022 年 10 月接連向港交所遞交上市申請材料，但都沒有成功。今年 6 月 28 日，珠海萬達商管第四次提交招股書。
某知情人士向藍鲸财經透露，由于萬達商管與太盟等新舊投資人已經簽訂了新投資協議，未來是否繼續推進上市，将存在不确定性。
不過，IPG 中國區首席經濟學家柏文喜對藍鲸财經表示，盡管未來萬達對珠海萬達商管的控制力相對下降，在公司戰略、運營策略等方面需要聽取和考慮機構投資人的意見和建議，但珠海萬達商管肯定還會繼續上市，而且依然會由萬達主導，" 因爲萬達除了是相對第一大股東之外，也隻有萬達最熟悉自身資産狀況和最擅長商業運營管理。"
此次 IPO 失效并不意外。
今年 12 月 12 日，萬達集團官網宣布，太盟投資集團（PAG）已經與大連萬達商管集團共同宣布簽署新投資協議，太盟将聯合其他投資者，在投資贖回期滿時，經萬達商管集團贖回後，對珠海萬達商管再投資。
按照新協議，大連萬達商管集團持有珠海萬達商管股份由逾 70% 降至 40%，爲單一最大股東，太盟等數家現有及新進投資人股東參與投資，總計持股 60%。
根據此前招股書披露的信息，珠海萬達商管的機構投資人于 2021 年 8 月對珠海萬達商管的投資額約爲 380 億人民币，其中太盟的投資額約爲 28 億美元（約 180 億人民币）。按照之前對賭協議的内容，如果珠海萬達商管在 2023 年底前未能完成上市工作，萬達商管有義務向上述投資者回購股份。
新投資協議的簽署，也意味着在珠海萬達商管赴港上市的最後期限來臨之前，萬達的上市對賭壓力消除。
在此之前，爲了化解對賭可能帶來的流動性問題，萬達已經提前采取了一系列舉措。
12 月 6 日，萬達電影公告稱，公司間接控股股東萬達文化集團及其全資子公司北京珩潤企業管理發展有限公司、公司實際控制人王健林，拟将其合計持有的公司控股股東萬達投資 51% 股權轉讓予上海儒意投資管理有限公司。
上述事項最終實施完成後，上海儒意将持有萬達投資 100% 股權，通過萬達投資間接持有萬達電影的股權比例将升至 20%，而萬達文化集團及其一緻行動人持股比例将降至 10.9%，萬達電影易主。這也是今年 7 月以來，萬達投資第四次轉讓萬達電影股份。
此外，萬達也主動調整債務還款計劃，減緩流動性壓力。
11 月 21 日，萬達商管發布公告，将其子公司萬達地産國際有限公司于 2024 年 1 月到期的 6 億美元債調整還款至 2024 年 12 月 29 日，計劃在 1 年内分四次還清，不涉及其他公開債調整，早鳥同意費率爲 1%，一般同意費率爲 0.25%。
9 天之後，6 億美元債調整還款計劃方案獲得通過，根據公告，參與投票的投資者中支持比率達到壓倒性的 99.3%，提前近半個月達到了票數要求。
在不少業内人士看來，在行業下行引發的信心缺失、以及上市對賭的雙重壓力下，萬達今年面臨的難關顯而易見，但萬達壯士斷腕、棄車保帥的舉措也堪稱典範。
