2023.11.23
中銀期貨：燃料油闆塊跟随成本端 SC 夜盤前期走勢【偏多頭】
本期燃料油闆塊跟随成本端 SC 夜盤前期走勢，FU 高硫燃期貨夜盤收跌 5.72%，報 3001 元 / 噸 ;LU 低硫燃期貨夜盤收跌 4.65%，報 4221 元 / 噸。高低硫價差延續相對高位，外盤 Hi-5 JAN 繼續在 155 美元 / 噸以上，内盤 LU-FU 02 價差在 1280 元 / 噸左右，預計近期以偏強走勢爲主。
從新加坡地區庫存水平來看，據 ESG 數據，截至 11 月 15 日當周，新加坡包括燃料油及低硫含蠟殘油在内的殘渣燃料油 ( 瀝青除外 ) 庫存減少 104.1 萬桶至 1751.1 萬桶。今年以來新加坡燃料油庫存周均 2046.46 萬桶 : 2022 年新加坡燃料油庫存周均 2090 萬桶 :2021 年周均庫存 2250 萬桶 ;2020 年周均庫存 2380 萬桶。
光大期貨：油價短期再度反複 市場向下的壓力仍在逐步累積【震蕩操作】
消息面 OPEC+ 成員國難達成一緻意見，會議延遲召開，前期減産預期回落，非 OPEC 主産國原油産量超預期，疊加 EIA 數據表現繼續大幅累庫，宏觀情緒低迷，油價短期再度反複，市場向下的壓力仍在逐步累積。
原本 11 月 26 日召開的 OPEC+ 會議，延遲至 11 月 30 召開，一般情況下這種大型會議不會改期，減産規模的不确定性引發油價巨震。主要原因是，沙特和非洲産油國意見不一，其中若幹名代表稱，話語權更大的産油國所給配額偏低激怒安哥拉和尼日利亞，他們需要額外的時間。OPEC+ 内部出現較大分歧導緻會議推遲，油市信心受挫，盤中呈現大幅下挫。庫存數據再現利空，美國至 11 月 17 日當周 EIA 原油庫存增加 870 萬桶；另外，供應方面再添新變量，西方石油公司等六家公司将在漏油事故發生後關閉位于墨西哥灣的石油生産活動，涉及的産能爲 6.2 萬桶 / 日，此前因海底管道破裂并洩漏 2.6 萬桶石油。宏觀情緒低迷，市場在消化美聯儲鷹派發言，風險資産價格波動幅度加大。
中信期貨：OPEC+ 宣布推遲會議，國際油價大跌後反彈【偏空頭】
油價展望：①基準預期：經濟溫和築底、中美關系穩定的和平情景預期下，原油供應圍繞需求動态均衡，油品庫存或延續下降，油價或升至 100-120 美元 / 桶。②中等風險：在地緣沖突擴大、局部供應中斷情形下，可能進入 120-140 美元 / 桶。③極端風險：如果未來數年内，類似 1973 年中東戰争時期歐佩克禁運事件發生，油價上邊界打開。同時可能緊随的經濟和金融危機，使下邊界墜落。
國泰君安期貨：燃料油：夜盤深跌，短期弱勢難以擺脫【偏空頭】
22 日日盤 FU、LU 日盤窄幅震蕩，夜盤随國際原油價格大幅下跌。近期由于沙特對其他産油國減産執行力度不滿，OPEC 内部分歧出現，原定于 11 月 20 日當周的 OPEC 會議推遲進行。此條消息釋出後，外盤原油市場大幅下跌。如果在下次會議開啓前，甚至開啓後，市場無法接收到産油國堅決執行減産的相關消息，全球油品價格或将持續随原油市場出現同步下跌。 燃料油市場内部方面，高硫市場一方面面臨着南亞、中東夏季發電高峰結束造成的需求萎縮，另一方面俄羅斯煉廠本月陸續結束檢修以及中東煉廠增加高硫出口也在提升市場的供應寬松程度，高硫市場基本面持續承壓，弱勢或将延續。與高硫市場相對的是，中東地區近期增加了低硫在發電燃料和二次原料等方面的應用，中國也暫未新增低硫出口配額，整個中東 - 亞太市場的低硫供應短期未見明顯增量。綜上，四季度伊始，燃料油市場内部結構中低硫的供需相對高硫較爲平衡。但同時也需要注意的是，随着時間推移，11 月底俄羅斯煉能回歸可能使得全球中間餾分油緊缺得到緩解，導緻更多低硫組分由二次原料市場回流至船燃市場，加上近期東西方套利窗口的打開可能吸引更多低硫流向亞太。考慮到近期原油端相關消息可能顯示含硫重油主産國不會出現顯著的減産，但低硫方面的潛在利空正在增多，高低硫價差存在繼續回跌的可能性，需要持續關注市場動态。
華泰期貨：受消息面沖擊，燃料油盤面大幅下探【震蕩操作】
隔夜原油大幅下探後回升明顯，國内燃料油開盤後有望跟随反彈。隔夜能源市場盤中大幅下跌主要是由 OPEC 會議的推遲以及 EIA 庫存超預期增加所導緻，繼續關注推遲後的 OPEC 會議結果。燃料油自身基本面上，富查伊拉庫存攀升 19% 至 1,122.2 萬桶的兩周高點，該地區供應無憂。
國投安信期貨：OPEC+11 月會議由 26 日推遲至 30 日，油價一度大幅下探【震蕩操作】,
隔夜油價探底回升，OPEC+11 月會議由 26 日推遲至 30 日，市場擔憂其内部分歧較大，油價一度大幅下探。EIA 數據顯示美國上周商業原油累庫，随着煉廠開工率低位回升，庫存季節性拐點臨近。後市來看，目前十分接近月末 OPEC+ 部長級會議，波動有所放大，關注宏觀層面對需求預期的指引及沙特減産相關言論。
