剛過去的這個交易周（8.14-8.18），連續 4 天 " 深 V" 的 A 股，終于有些 " 力竭 "，周五出現大面積調整。
截至本周五，主要指數中，僅滬指和中證 2000 保持年内紅盤。這可能也出乎許多人意料——本周反複探底、築底的上證指數，原來年初還有個更低的起點？
個股哀鴻遍野，也影響到公募基金的業績表現。一些上半年收益率就接近翻倍的被動指數産品，下半年以來不到 2 個月，出現明顯回撤。
但在年内收益榜上，有一隻主動基金憑借優秀的擇時與控回撤能力，目前暫居第一，甚至與第二拉開了 10% 以上的身位差距。
TA 的思路是什麽？
一周行情回顧：原來上證指數這麽 " 抗跌 "
本周各大指數紛紛收跌，上證指數周跌幅相對較小；從年内表現來看，滬指與中證 2000 是目前主要指數中，少有的保持年内紅盤的品種。
這裏也帶大家回憶一下，今年上證指數的起點是 3089.26 點，首日收盤點位是 3116.51 點。
闆塊方面，以行業指數劃分，領漲的是非汽車交運、物流和環保等偏冷門闆塊；領跌的則有投資者更熟知的房地産服務、汽車等。
但實際上，本周市場資金更熱衷于 " 炒新 "。所以按概念劃分，本周領漲的其實是 " 次新股 "、環保以及 " 一帶一路 " 相關概念；領跌的則是投資者同樣熟知的 CRO、減肥藥等。
個股方面，本周累計上漲的個股僅 1662 隻，漲幅前 10 名大多是新股或次新股；3517 隻個股累計下跌。
值得一提的是，漲幅榜排第五的盟固利，看似 " 隻 " 漲了 41%，其實已 20cm 三連闆。
如文章開頭所說，公募基金的表現也受到明顯影響，所以接下來我們就具體看看。
哀鴻遍野，但他靠調倉守住主動基金的 " 尊嚴 "
單看本周收益率，給人的第一印象是軍工主題領漲、科技主題領跌。
添加更多指标後可以發現，本周領漲的基金，其實年内表現不算亮眼。
但領跌基金的 " 成分 " 就比較多樣了。既有年内回報 40% 以上的績優産品，也有跌近 30% 的 " 後進生 "。
（冷知識：目前年内表現最差的産品虧了 34.48%）
此外，基金經理劉格菘在這份榜單的出鏡率略高。近期網上對他的讨論其實不少，有興趣的投資者可以看看，本文不多展開。
說到年内表現，其實已經可以把上半年和下半年分開檢視。
上半年 AI 大熱，公募漲幅榜前十的 6 席，都被動漫遊戲 ETF 霸占；表現最好的主動基金隻排到第六，收益率落後近 20 個點。
下半年至今，年内漲幅榜前十的成員雖然基本還是那些，位次和收益率卻有明顯變化。
如下表所示，遊戲動漫 ETF 已紛紛回撤 20 多個點；原本領先的幾隻主動基金，下半年也有 10 多個點的回撤。
這兩個月行情如何，相信全程關注的投資者都懂。這樣的環境下，" 不退則進 " 似乎成了東方區域發展的制勝法則，而且不單是 " 回撤小 "（近期淨值高點爲 1.43，目前 1.35），下半年還漲了 3% ……
這是運氣嗎？當然不是，此前我們提過，該産品的基金經理周思越在 2022 年四季度、2023 年二季度連續完成從地産向計算機再向消費的大騰挪，踩點又穩又準，每季度十大重倉股全換的手法相當果斷。
二季度末，周思越認爲 " 人工智能行業短期上漲過快 "，于是把倉位移到了 " 有防守屬性 " 的食品飲料闆塊。
靠着這份擇時能力，他在被動基金甚至不少主動基金都泥沙俱下時，守住了主動基金的尊嚴。
在 8 月初的一次直播中，他這樣評價自己：
" 我的風格比較另類，可能對技術面的關注更多一點。但是我對自己的定位是，要把基本面和技術面做一個充分的結合，讓它們相得益彰。
我選股的思路是自上而下的，可能不是很重視單一個股的基本面或者說單一邏輯，但可能非常重視和關注行業層面的邏輯。"
自上而下的選股，首先看市場，然後再選行業，如果市場風格合适的話，就對行業做一個緊密的研判和跟蹤，然後對這個行業趨勢和基本面最好做一個篩選，要做一個重倉的集中配置。
其實我覺得，我的風格最主要的是跟我的興趣愛好比較統一。我每天對市場做複盤。對我來說投資是一個事業，要把它做成一個長期，而且是可持續的狀态，就一定要适合自己的性格和風格，同時也能跟自己的能力相匹配。通過這幾年的工作和總結，我覺得目前還是能達到我對自己的定位。未來我覺得框架肯定是沒有完美的，要不斷去完善它。
同時在這個過程中，我也學到了很多從基本面角度或者價值層面，對市場和公司做分析的這麽一個重要方面。
直播裏他也談到了此前重倉的人工智能闆塊，這裏也貼出來，供大家參考。
"AI 一定會卷土重來的，我相信。但它是下個月就重來，還是明年重來……如果判斷錯了，對大家的投資收益影響是非常大的。對于我來說，就需要做這種判斷。"
熱知識：連續淨流出 10 天北向資金，在逆勢搶籌這些個股
目前來看，周末發酵最多的消息，還是周五盤後，證監會發布的《證監會有關負責人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問》。該文共包含 11 項問答，有人稱之爲 " 回應一切 " 或許稍顯誇張，但确實信息量夠大。" 答記者問 " 發布後，滬深北交易所也火線發文，下調交易經手費。證監會同天還召開部分證券基金私募機構座談會，分析當前市場形勢，就活躍資本市場、提振投資者信心聽取意見建議。
據媒體報道，部分分析人士認爲，證監會重磅發聲，從多個維度回應了目前市場對股市的重點關切，如引入長期資金、加大回購、加大分紅回報投資者、減少交易成本、合理把握 IPO、再融資節奏等，對股市構成長期利好，若後市相關舉措能加大落實力度，市場有望因此企穩并探底回升。
當然，市場對該消息的 " 第一反應 " 究竟如何，還需觀察下周行情。
另一方面，截至本周五，北向資金已連續 10 個交易日淨賣出，創曆史最長連續淨賣出天數紀錄，10 個交易日合計淨流出 546.96 億元，本周 5 個交易日淨賣出 291.16 億元。
不過，今年以來北向資金的總資金流向仍爲正，淨流入額爲 1787.6 億元，高于 2022 全年 900.2 億元的淨流入額。
在近期連續淨流出的趨勢下，北向資金仍對哪些個股 " 感興趣 " 呢？
據證券時報，僅機械設備、計算機、汽車、國防軍工等少數幾個行業本周獲得超億元淨買入。食品飲料被大幅淨賣出超 62 億元，銀行業淨賣出 36 億元，電氣設備淨賣出超 25 億元，醫藥生物、非銀金融、化工 3 行業被淨賣出超 10 億元，另有采掘、有色金屬等超 10 個行業淨賣出超億元。
計算機行業下軟件服務子行業本周獲得北上資金的逆勢加倉，值得投資者重點關注。雖然受大市影響，軟件服務闆塊也連連下挫，本周闆塊指數跌逾 4%，但闆塊内多隻個股出現北上資金抄底迹象。
本周北上資金淨買入較多的個股（圖片來源：證券時報）
民生證券分析稱，過往偏穩定的北上配置型資金也呈現了一定 " 交易化 " 的特征：買在右側（7 月政治局會議之後開始持續回流），賣在左側（8 月 2 日以來逐步流出），且買賣的交易頻率在變大。這與過往北向配置型資金往往會在階段底部持續回流有很大不同。
不過，互聯互通機制正在逐步擴容，持續優化。
上周末，中國證監會和香港證監會發布聯合公告，宣布就推動大宗交易（非自動對盤交易）納入互聯互通達成共識。有觀點認爲，此舉将進一步豐富互聯互通交易方式，提高兩地投資者特别是專業機構的交易便利度，有利于進一步提高市場流動性，提升市場活躍度，增強市場價格發現功能，促進資本市場高質量發展。
每日經濟新聞
