中信證券：市場出清速度加快 白馬及紅利低波的調整有望釋放場内資金

中信證券研報指出，三季度經濟增速超市場預期，投資者對經濟數據的體感差異來源于價格因素，經濟預期有望在年末上修；特殊再融資債發行超預期，國内資金面短期承壓，未來仍有降準降息空間；美國經濟仍處于強現實、弱預期狀态，靜待長端利率走弱；A 股投資者悲觀情緒已步入極值區域，積極因素正在積累，節奏依然至關重要，建議繼續遵循三階段策略逐步布局。首先，經濟底再次被确認，三季度經濟數據超出市場預期，預計四季度繼續呈現改善趨勢，價格性因素導緻當下經濟改善趨勢和投資者體感存在差異。其次，短期資金面偏緊，地方特殊再融資債發行節奏和規模明顯超預期，預計央行會加大投放應對資金壓力，短期仍有降準降息可能。再次，美債利率對行情仍有制約，短期美國部分經濟數據依然強勁，但景氣預期指标均開始走弱，年内美聯儲再次加息概率不大，靜待美債供需關系改善推動長端利率走弱。最後，市場出清速度加快，白馬及紅利低波的調整有望釋放場内資金。（新浪财經）