文 | 公司研究室基金組，作者 / 雪梅
這兩年，由于資産整體規模躍升，永赢基金公司被譽爲業内一匹 " 黑馬 "。不過，這家公司規模上的擴張，主要體現在債券與貨币基金上；在權益投資上，規模增長最快的則是被動型指數基金；主動權益類産品，規模占比偏低，且存在大面積虧損。
今年以來，随着李文賓 " 轉會 " 到永赢基金，這家公司權益基金經理開始大換班，業内外正密切關注這次 " 換血 " 效果，觀察這位新任權益投資主管所帶來的 " 鲶魚效應 "。
1、股票型基金規模僅 0.93 億元
公開信息顯示，永赢基金公司成立于 2013 年 11 月，注冊資本爲 9 億元，其中甯波銀行出資占比 71.49%、新加坡華僑銀行（OCBC）出資占比 28.51%，是國内目前 16 家銀行系公募基金公司之一。
Choice 數據顯示，截至 2024 年 9 月 10 日，永赢基金的公募規模爲 4947.99 億元，在公募基金排行中位居第 23 位。
永赢基金在管資産中，債券基金 2607.25 億元，占比 52.69%；貨币基金 1723.64 億（截至 2024 年 6 月 30 日），占比 34.84%。去掉上述二者，剩餘基金規模爲 617.1 億，姑且将其全部視爲權益基金，占比 12.47%。
永赢基金的權益份額占比，在 TOP30 基金中不算高，在 16 家銀行系基金中也不算低。不過，值得關注的是，這家基金公司的權益産品中，主動權益類産品占比偏低。
Choice 數據顯示，永赢基金公司的股票型基金規模，從 2023 年 6 月 30 日的 3.61 億元，下滑到今年年中的 0.93 億元，在整個公司規模中的占比幾乎可以忽略不計；
混合型基金從 2021 年底的 297.61 億，下滑到 2023 年底的 124.43 億，今年以來反彈至 8 月 23 日的 177 億，占比 3.58%；規模快速增長的是指數型基金，從 2022 年 6 月 30 日的 58.37 億元，到今年年中的 435.41 億，規模增長了 645.95%，在整體資産中占比 8.8%。
需要指出的是，這些指數型基金中，也有部分以投資債券爲主。
2、基金經理平均任職年齡不足 2 年
與主動權益類産品占比偏低相比，永赢權益基金經理的批量 " 換新 "，讓人印象更爲深刻。
Wind 數據顯示，9 月初永赢基金共有 44 位基金經理。近一年，永赢基金新聘基金經理數爲 11 位，行業平均爲 3.87 位；離任基金經理數爲 3 位，行業平均爲 1.92 位。
這一點，從以下兩隻永赢基金管理人的更換上，就可以略見一斑：第 1 隻 5 年換了 3 任基金經理，前後參與者 4 人；第 2 隻 3 年換了 3 任基金經理，前後參與者也達 4 人。
公開信息顯示，近兩年永赢基金一大批新人，比如歐子辰、儲可凡、劉星宇、劉庭宇、張海嘯等，正被快速提拔爲各類産品基金經理，有的是協助原有基金經理管理，有的則直接管理新發産品。
Choice 數據顯示，截至 9 月 10 日，永赢基金在職的 45 位基金經理，平均任職年限 1 年又 329 天，行業平均 2 年又 39 天。換句話說，這家公司的基金經理平均任職年限不到 2 年，在 204 家可比公司中排名 140，可以說非常年輕。
3、半年發 70 條人事調整公告
永赢基金大批新人上崗的同時，伴随着的是不少老将的離職（任）。從今年 7 月份開始，永赢基金旗下就先後有範帆、于航、光磊等基金經理離職，基金經理常遠離任。
" 業績不好就換人！5000 億基金主打聽勸，半年發 70 條人事調整公告 "。
7 月底，一篇有關永赢基金人事變更的報道這樣評述。
有媒體注意到，這一切背後，或與剛剛 " 轉會 " 到永赢基金公司的李文賓走馬上任有關。今年 2 月初，曾在萬家基金創下 " 雙十 " 業績的李文賓，跳槽到永赢基金，擔任公司權益投資部聯席總經理。
從那時開始，權益投資團隊的新陳代謝開始加速。
在這些離職離任的老将中，有不少人與李文賓一樣也是跳槽而來。事實上，這家銀行系基金目前較爲知名的基金經理，幾乎都是從其它公司 " 挖角 "。
比如，永赢基金現任副總經理李永興，成名于交銀施羅德基金；目前挑大梁的許拓，來自農銀彙理；高楠，曾是恒越基金 " 一哥 "；前不久離任的常遠，在易方達基金在管規模曾近百億；光磊在華寶基金時，任職最佳回報 172.32%。
" 挖角 " 的好處在于，新來者都是熟手，能以最快速度發行符合市場潮流的産品，短平快地擴大資管規模。不過，這些跳槽而來者與永赢基金既有的投研體系需要磨合，一旦磨合不順利，後期業績往往難孚衆望。
比如，2021 年 9 月發行的永赢長遠價值混合 A，主要對标滬深 300 指數，由從易方達跳槽過來的常遠管理，成立時規模 79.259 億份。今年 6 月常遠離任時，這隻基金淨值虧損超 38%，規模也縮水至 30.64 億元。
圈内類似的例子還有不少。
李文賓的到來，能否給永赢基金權益投資帶來 " 鲶魚效應 "，業内正拭目以待。
4、54.32% 混合型基金成立來虧損
除了 " 挖角 " 的磨合成本，大批新人上崗，也要付出成長的代價。
這些新生代基金經理，多數都未經曆過完整的牛熊周期，業績穩定性需要接受 " 檢驗 "，一旦 " 檢驗 " 失敗，往往要半途被迫匆匆換将。
7 月 30 日，永赢基金連發 2 則公告，旗下永赢消費龍頭智選混合（A/C）和永赢高端制造混合（A/C）宣布增聘基金經理。
其中，永赢高端制造混合 A/C 由範帆管理。入職永赢基金後，範帆先協助李永興管理這隻基金，1 年後他獨立管理，任職期間基金淨值下跌 48%。新聘的基金經理胡澤到職剛 6 天，範帆就從永赢基金離職了。
永赢消費龍頭智選混合（A/C），此前由儲可凡管理。新聘的包恺，由研究員直接晉升爲基金經理。她到任 24 天後，儲可凡便從這隻基金卸任，其任職回報爲 -31%。
相比于 2021 年前後跳槽的基金經理們的高開低走，新近上任的基金經理正趕上 A 股這波狂飙行情，近期業績自然喜人。不過，即使如此，就權益投資産品整體而言，永赢基金的業績依然不容樂觀。
從 Chioce 數據來看，截至 2024 年 10 月 22 日，永赢基金目前有 81 隻混合型基金（A、C ……分别計算），其中，屬于近 2 年新發産品 29 隻，占比 35.8%。
這 81 隻混合型基金中，有 44 隻基金自成立以來淨值虧損，占比 54.32%。其中，有 4 隻基金自成立以來的淨值虧損超過 50%；有 5 隻基金虧損在 30%-40% 之間；有 9 隻基金虧損在 20%-30% 之間；有 10 隻基金虧損在 10%-20% 之間；其餘 16 隻基金虧損在 10% 以下。
