無論大盤如何震蕩調整，始終擋不住雙成藥業股價一路飙漲的勢頭。
公司籌劃重大資産重組，由肽換芯，20 天 18 闆，一舉成妖。期間，公司股價增長近 350%，市值已接近百億。
雙成藥業不斷發布風險預警，明确芯片行業指數和投融資環境都已發生變化，預計标的公司估值将低于前次融資估值，不會超過百億。
瘋狂的 18 闆
盡管，雙成藥業（002693.SZ）連續發布股票交易異常波動風險預警，但始終無法阻止股價飛漲的勢頭。
昨日，公司股票依舊以漲停開盤并一直持續到午後。尾盤時，突然大跳水，随即又快速拉升，上演了一出驚心動魄的 " 天地天 " 走勢，全天仍以漲停收盤。
雙成藥業的這一波瘋漲，直接引爆點是公司正在籌劃的重大資産重組。通過本次交易，公司的主業，将從當前的醫藥切換至具有更強科技屬性、更有成長潛力的芯片賽道。
8 月 27 日盤後，公司披露相關公告，籌劃重大資産重組并停牌。但奇怪的是，27 日當天，雙成藥業的股票就突然來了一波大行情，收盤大漲 9.21%。
而将時間線進一步拉長，多年業績不佳的雙成藥業，卻在一段時間，表現出了遠優于大盤和行業整體的勢頭。
數據顯示，停牌前的 20 個交易日内，公司股價累計漲幅 24.88%，而同期，深證成指（399001.SZ）漲幅爲 -4.31%；深證醫藥衛生行業指數（399618.SZ）漲幅爲 -3.23%。剔除大盤因素影響和同行業闆塊影響後，公司股價期間漲幅分别爲 29.19% 和 28.11%。
對于公司股價異常上漲，有投資者和媒體質疑，存在内幕消息提前洩露的可能。雙成藥業方面表示，交易磋商過程中，公司采取了嚴格的保密措施并及時對内幕知情人進行了登記和上報。
9 月 11 日，公司披露重組預案并複牌，股價更是如坐上了火箭一般，直線蹿升。到 10 月 9 日，連續 13 個交易日漲停。随後兩個交易日，跌停回調，10 月 14 日之後，又開啓了漲停模式，20 個交易日，已累計收獲 18 個漲停闆。股價從 8 月 27 日的 5.22 元，飙升至昨日收盤的 23.47 元，期間累計漲幅接近 350%，總市值 97.33 億元。
買個芯賽道
雙成藥業成立于 2000 年，2012 年登陸深交所上市。
當前，公司主要從事化學合成多肽藥品的研發、生産和銷售，主要産品包括注射用胸腺法新、注射用生長抑素、原料藥等。
近年來，随着醫藥體制改革不斷深入，在醫保控費的大背景下，受宏觀經濟、行業政策等多方面因素的影響，醫藥行業市場競争加劇，公司化學合成多肽藥品經營業績下滑。
2016 年 -2023 年，公司連續 8 年扣非淨利潤虧損，合計約 7.23 億元，期間，營業收入在 3 億元左右徘徊。
上市十餘年，雙成藥業基本沒有進行過較大規模的資本運作。
2015 年，公司曾籌劃現金收購兩家德國藥企，推進時間長達一年，終因條件沒有談攏而終止。
幾乎同一時間，公司欲發行股份募集資金 9 億元，收購國内凍幹粉針加工外包頭部企業杭州澳亞。在推進過程中，因醫藥行業政策發生較大變化，直接影響了杭州澳亞的經營狀況。爲此，公司改變策略，選擇收購部分股權參股。
果然，公司剛剛完成對杭州澳亞的投資，該公司經營狀況就嚴重下滑，導緻上市公司産生巨額投資損失。不得已，隻能低價脫手杭州澳亞股權。
目前，王成棟、WANG YINGPU（王熒璞）父子，合計控制雙成藥業 49.01% 股份，爲公司共同實際控制人。
王成棟今年 71 歲，仍然擔任上市公司董事長，43 歲的王熒璞爲副董事長。
本次雙成藥業拟重組的資産，系甯波奧拉半導體股份有限公司（下稱：奧拉股份）100% 股份，王成棟父子合計控制奧拉股份 57.51% 股份，爲實際控制人。
曲線上市
奧拉股份成立于 2018 年 5 月，主要從事模拟芯片及數模混合芯片的研發、設計和銷售業務。已實現量産的産品有時鍾芯片、電源管理芯片、傳感器芯片等。
需要指出的是，該公司時鍾芯片銷售占主營業務收入的比例較高，收入結構較爲集中。另外，營業收入來自第一大客戶的比例超過 50%，對大客戶存在重度依賴。
2022 年和 2023 年，公司營業收入分别爲 4.78 億元和 4.72 億元，同期淨利潤分别爲 -8.56 億元和 -9.62 億元。
今年，奧拉股份業績突然爆發，1-7 月，已實現營業收入 5.38 億元，淨利潤 3.07 億元。
對于這一重大業績變化，公司解釋稱，過去幾年的虧損，主要是因實施股權激勵确認大額股份支付費用所緻。到 2023 年，股份支付費用已攤銷完畢。
作爲熱門的芯片概念企業，奧拉股份在一級市場受到了強烈追捧，數十家各類機構投資入股，成爲公司股東，公司整體估值過百億。
奧拉股份曾經的打算是去科創闆獨立上市。2022 年 11 月，公司遞交招股書，開始了 IPO 征程，計劃首發融資 30 億元，投入到多個項目中。期間，經曆了交易所的多輪問詢。
今年 5 月，公司撤回申請材料，終止了 IPO 進程，轉而投入雙成藥業的懷抱，以圖曲線上市。
對于雙成藥業，無論從哪個層面考量，對奧拉股份的重組，都可稱之爲 " 蛇吞象 "。
本次，雙成藥業拟發行股份 + 現金，收購奧拉股份 100% 股權，其中，股份發行價格爲 3.86 元 / 股，同時，募集配套資金。
本次交易，預計不會導緻上市公司的控制權變更，王成棟父子仍将是實際控制人。
交易完成後，上市公司将發展重心轉移到半導體行業中的模拟芯片及數模混合芯片的研發、設計和銷售業務，并在未來擇機剝離醫藥類相關資産。
近期，雙成藥業股價瘋漲成妖，是市場對芯片概念和公司轉型的情緒使然。
雙成藥業已在相關公告中明确指出，當前半導體指數已較 2021 年的高點明顯下降，行業投融資環境也已有所變化，" 本次交易對奧拉股份的估值，将會明顯低于前次融資估值 100 億元。"
