财聯社 10 月 30 日訊(編輯 李響)随着三季報披露,城投企業階段性經營表現也逐漸浮出水面。從目前已披露的财務數據來看,佛山市建設發展集團有限公司(" 簡稱佛山建發 ")淨利潤由去年同期 1.9 億銳減至今年 -7681.36 萬元,同比下滑 140.40%,其中淨利潤 / 利潤總額爲 -2086.9351%,在所有國企中指标表現靠後。
增收不增利,佛山建發或受困于恒大違約
據佛山建發官網顯示,佛山市建設發展集團有限公司爲佛山市國資委管理的市屬一級國有企業,自 2018 年起,佛山建發集團連年獲得 AA+ 主體信用評級,2022 年位列佛山百強企業第 30 位。
今年 6 月 29 日,新世紀評級給出的 AA+ 評級報告中表示,佛山建發主營業務三舊改造受佛山市商品房存量較多且競争激烈,在售項目面臨一定的去化壓力,同時佛山建發收購的上市公司文科園林受恒大集團大面積違約影響,2022 年計提資産減值損失高達 17.5 億元,目前佛山建發資産負債率持續上升己處于較高水平,存在有較大規模的投資計劃,财務風險上升,資金平衡壓力增大。
佛山建發短期流動性緊張背後,或有較大原因來自恒大違約。
據新世紀評級介紹,2022 年 4 月,佛山建發通過協議收購的方式,以 6.34 億元對價前後收購文科園林(證券代碼:002775.SZ)合計 26.80% 的股份。2023 年 3 月,公司再出資 2.92 億元認購文科園林非公開發行的 1.00 億股股份進行定向增資。
然而累計 9.26 億元的收購增資改變不了文科園林财務杠杆大幅攀升的現實。受恒大集團應收款項大面積違約影響,文科園林分别于 2021 年和 2022 年對累計 17.50 億元的應收賬款計提壞賬準備共計 14.00 億元,壞賬準備計提比例高達 80%,而這 14 億元的壞賬準備是 2022 年佛山建發總利潤 4.42 億元的 3.17 倍。
然而爲了支持文科園林業務發展,佛山建發爲文科園林向金融機構申請授信等提供不超過 20 億元的連帶責任擔保以及 11.52 億元的借款,進一步加劇自身流動性短缺。
據 Choice 數據,佛山建發披露的三季報數據顯示,公司營收增速持續高速增長,營收金額創近 10 年新高,達到 213.60 億元,但淨利潤表現創近 10 年首次爲負,爲 -7681.36 萬元。增收不增利的同時,其資産負債率攀升至近 10 年最高點 78.69%,其中總資産 482.39 億元,總負債 379.59 億元,而 EBIT 保障倍數持續回落至 1.01 倍。
數據來源:企業預警通,财聯社整理
據企業預警通顯示,公司目前存續債券共 6 隻,累計金額 41 億元,其中有 27 億元将于 1-3 年内到期。盡管債務結構相對合理,但鑒于短期償債指标逐步走弱,且剛性支付不斷加大,佛山建發短期債務壓力值得市場關注。