文 | 美股研究社,作者 | Lucky
蘋果業務在近一年内面臨着強勁的阻力,其中供貨量下滑直接影響了蘋果主營業務收入,芯片亂局也攪動了其經營大盤,一切問題集中反映在蘋果 2023 财年第 1 财季财報中。透過财報數據,我們窺探出曾經最賺錢公司背後的下降勢态。
營收與淨利潤近七年來首次低于普遍預期
北京時間 2 月 3 日,蘋果公布了 2023 财年第 1 财季财報,公司總營收為 1172 億美元(約 7899.28 億元人民币),同比下降 5%。季度淨利潤為 300 億美元(約 2022 億元人民币),同比下降 13%。
在财報公布前,就有多家投行預計蘋果營收将同比下滑。華爾街的一緻看法是,蘋果 2023 Q1 的銷售額将達到 1217 億美元,比上年同期下降 1.8%。但 2023 财年 Q1 的成績單卻低于華爾街預期,這是近七年來,蘋果财報首次低于普遍預期,也是自 2019 年以來,蘋果首次出現季度同比下降。
從 9 月底到 12 月底的第一财季,對蘋果而言意義重大,因為這通常是蘋果秋季新品推出後 iPhone 大賣的時間。從曆史财報來看,iPhone 可觀的出貨量,往往推動第一财季成為蘋果營收和利潤最高的财季。例如,2019Q1-2022Q1,蘋果的營收、歸母淨利潤、淨利潤率均保持了正向增長。
來源:百度股市通
尤其是 2022 财年 Q1,蘋果營收為 1239.45 億美元,創有史以來最高的單季度營收,與去年同期相比增長 11%。
這一季度,蘋果股價也迎來了高光時刻,美東時間 2022 年 1 月 3 日,蘋果公司市值盤中突破 3 萬億美元,成為全球第一家踏入 3 萬億美元的公司。
但過去一年,蘋果公司股價跌跌不休。2023 年首個交易日,美股蘋果公司股價重挫,市值跌破 2 萬億美元。
一年市值跌了一萬億,一系列數據昭示着,蘋果營收下滑背後的問題值得引起注意。
來源:Statista
Statista 的數據顯示,蘋果公司平均每秒能賺 3000 美元,這讓蘋果一度成為 " 世界上最賺錢的公司 "。但賺錢王者蘋果,如今為何卻面臨營收下滑?背後又有哪些問題成為蘋果營收路上的攔路虎?
2019 年以來營收首次下滑,背後原因幾何?
蘋果營收下滑,并非單一因素造成,而是多個方面綜合的結果。其中,對整體營收影響最大的是來自于 iPhone 的營收同比下降 8%,為 657.75 億美元。
來源:蘋果公司綜合經營報表
從蘋果的曆史财報來看,手機業務是其營收的最大 " 功臣 ",貢獻了該公司一半的收入。2021Q3-2022Q3,蘋果營收為 3943 億美元,其中硬件産品銷售為 3162 億美元,iPhone 單品貢獻了 2055 億美元,營收貢獻比占 50% 以上。
來源:EconomyApp
但蘋果 2023 财年的第一财季,本該支撐營收增長的主力 iPhone 14,其銷售表現卻不盡如人意。
究其原因,主要是供應受到限制,導緻蘋果産量大幅下跌。2022 年 11 月份,蘋果甚至向投資者發出了罕見的預警,解釋稱生産問題将導緻出貨量低于 " 之前的預期 "。
出貨量方面的挑戰,主要系蘋果代工廠受疫情影響,無法按時交付産品。這讓 iPhone 14 的發貨時間明顯延長,進而影響到了 iPhone 整體的出貨量。根據 IDC 的數據,iPhone 出貨量同比下降 14.9%,從 2021 年第四季度的 8500 萬台降至 2022 年第四季度的 7230 萬台。
除供應問題之外,蘋果需要解決的最大問題是,目前消費者在經濟疲軟和高通脹率的宏觀環境下,對電腦、手機和其他電子産品上的支出已明顯放緩。
IDC 報告顯示,2022 年底全球智能手機出貨量為 12.1 億台,這是自 2013 年以來,由于消費者需求大幅抑制、經濟不确定性而導緻的年度最低出貨量。對應趨勢也已波及到蘋果等高端手機的銷售量,對其整體業績表現影響深遠。
而在市場競争方面,蘋果也面臨不小的沖擊。2023 第一财季,美國、歐洲等地銷量都同比下降,其中,大中華區作為蘋果的第二大重要市場,同比下降 7%,營收為 239 億美元。
目前蘋果在中國市場陷入銷量頹勢,背後主要系國産手機的強勢崛起,華為、小米、VIVO 等能打的品牌,給消費者提供了多樣化選擇空間,搶占了蘋果的一部分市場份額。
此外,蘋果還面臨芯片方面的問題。衆所周知,芯片是蘋果提升産品性能的關鍵,但據報道,蘋果芯片部門正陷入 " 史上前所未有 " 的混亂局面。
為了保持在行業上的領先地位,蘋果芯片團隊必須探索更多的技術創新。但以蘋果 iPhone 14 Pro 來看,其在性能方面缺乏新意。測試顯示,與前幾代 iPhone 相比,iPhone14 Pro GPU 性能提升很少,就連蘋果發布會上,對 GPU 的描述也是輕描淡寫,這不免引發市場對蘋果芯片方面的争議。
背後的問題是,蘋果芯片部門正面臨人才短缺。近些年,蘋果多名關鍵人才流向了芯片創企和更成熟的芯片公司,其中包括曾在蘋果負責 iPhone 内部 CPU 研發的 Gerard Williams。自從 Williams 離開後,有資深分析師認為:" 蘋果的 CPU 性能增長明顯放緩。"
主營業務表現不佳,供應鍊受影響,芯片部門陷入亂局,腹背受敵的蘋果急需新業務挽救營收下滑勢态,其中,呼聲最高的屬混合現實頭顯業務。
押注混合現實頭顯,能挽救營收下降勢态嗎?
MR 頭顯不僅是蘋果元宇宙布局的重要一步,未來也将反哺蘋果生态系統,促進業績的整體發展。
從元宇宙商業化的宏觀環境來看,市場規模迅速擴大,有行業分析師預估,未來幾年元宇宙市場規模最高可達 2 萬億美元。包括 Meta 在内的巨頭都已在元宇宙方面砸下重金,蘋果此時押注賽道,如能做出更先進的産品,有望吸納更多的市場份額,挽救營收下降态勢,也給其未來的戰略轉型做好鋪墊。
毫無疑問,蘋果公司的元宇宙野心不會限于 MR 頭顯。蘋果公司已開始構建 RealityOS 操作系統等具有元宇宙體驗的應用程序、消費媒體和遊戲。而 MR 頭顯一旦上市,将代表着蘋果對外推出的第一款元宇宙硬件産品。
庫克接受媒體采訪時曾表示 AR 增強現實是蘋果的重點發展方向之一。蘋果投資或并購了超 20 家 AR/MR 業務公司,其中單次收購金額更超 3 億美元。
财報數據顯示,2022 财年蘋果公司研發總投入為 262.51 億美元。而蘋果頭戴式設備專利最早可以追溯到 2006 年。自 2010 年以來,蘋果已為 AR/MR 技術申請了 2000 多項專利,僅在 2021 年前 9 個月,蘋果與 AR 設備有關的專利技術就達到 11 項,占蘋果全年專利技術的九分之一。由此可見,蘋果在 MR 頭顯方面的投入可見一斑。
來源:穆勝咨詢
據報道,蘋果 MR 頭顯能将數字内容與用戶的全彩現實世界進行疊加,從而實現更逼真的互動,還能連接 Mac 電腦,複制 iPhone 的許多功能,并能同時支持 AR 和 VR。
誠然,蘋果押注的 MR 頭顯,引發了廣泛關注。但專欄作家馬克 · 古爾曼認為,混合現實頭顯不可能像之前的 iPhone 和 iPad 一樣産生轟動效應。
這款頭顯價格高昂,折合人民币超過 2 萬元,且還存在無法在室外使用等問題。對多數消費者來說,這款設備不劃算、也不實用。這一切限制了 MR 頭顯的受衆群體,用戶規模将明顯低于蘋果的明星産品 iPhone。
對比手機、平闆等産品,MR 設備仍是一個新興領域,消費者宣傳教育不足,這就意味着蘋果不僅需要造出好的産品,還要說服消費者購買産品,後者難度遠超想象。
但以蘋果在 MR 頭顯方面的布局,我們也能窺探到收入規模高達千億美元後蘋果的發展方向。未來,蘋果将借助其在硬件、軟件服務方面積累的資金優勢,支援元宇宙等硬核科技的研發。
而在主營業務手機、平闆方面,未來蘋果有望發力 " 可折疊 " 這一性能點。比如新一代 iPhone 以及将在 2024 年推出的可折疊 iPad,預計新機型将有利于出貨量提高,并改善産品結構。
但 20000 元起步的蘋果折疊屏手機,能否得到受衆認可,仍是未知數。畢竟大環境方面,消費疲軟情況已波及到美國科技巨頭,包括英特爾、微軟在内的美國科技公司都發布了警告增長和銷售放緩的報告。
蘋果自然也難逃這一放緩趨勢,而在新增長點方面,無論是 MR 頭顯還是折疊 iPad、手機,都需要大量的資金投入。結合蘋果自身經營等方面的問題來看,蘋果想在短時間内寫好高增長的新故事,走出營收下降困境,仍是道阻且長。
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