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文 | 消費钛度
營收三年翻倍逼近 300 億，安踏集消費钛度 團日前亮出了曆史最佳中報，這份成績也超過了市場預期。具體來看，該集團旗下多品牌均拉動增長：
其中，安踏品牌收益同比增長 6.1% 至 141.7 億元；FILA 斐樂品牌收益同比增長 13.5% 至 122.3 億元。備受業内關注的是，FILA 從 2022 年營收、經營溢利的雙雙下滑的泥濘局面中實現反彈，經營溢利率恢複到曆史最好水平——該品牌已走出 2022 年的盤整期，今年上半年重回健康可持續的增長軌道。
除了安踏與 FILA 兩大主力，安踏集團多品牌戰略的成果也在各處顯現。對于這一運動巨頭而言，體育用品行業的增速跑赢其他可選消費品，是一條仍有巨大深耕空間的 " 黃金賽道 "。
曆史最佳中報
運動巨頭安踏集團日前發布了一份強勢增長的中期業績。數字顯示，安踏集團 2023 年上半年集團收益達 296.5 億元，同比增長 14.2%，在高基數之上，較 2019 年同期實現翻倍，2019 年上半年至 2023 年同期，複合年均增長率保持在雙位數。股東應占溢利同比大幅增長 39.8% 到人民币 52.6 億元。
同時，該集團董事會已宣派 2023 年中期股息：每股普通股港币 82 分，較去年同期增長 32.3%。
财報顯示，安踏集團現金産出能力也有大幅提升：上半年經營現金流入 101.6 億元，同比增長 104.1%；期内現金及現金等價物總餘額合計 454 億元。
對于這樣一份創曆史新高的年中報，安踏集團方面表示，" 今年上半年，集團深入推進‘單聚焦、多品牌、全球化’，發揮戰略優勢，堅持長期主義，在不斷變化的市場環境中，展現出更強的韌性，并繼續加大對未來的投資。" 在業内人士看來，安踏集團抓住了體育運動市場複蘇的機遇，專業運動、時尚運動、戶外運動三條增長曲線形成合力，打造了獨特的 " 多品牌管理 + 零售運營 " 的商業模式，戰略優勢及品牌布局驅動該公司實現高質量增長。
安踏集團此番業績表現也超出市場預期。高盛發表評級報告指，安踏上半年純利按年升 32%，勝該行預期，營運利潤則按年升 40.5%，較該行預期高 17%。該行将公司在 2023 年至 26 年純利預測上調至 3% 至 5%，并将其目标價由 112 港元上調至 114 港元，維持 " 買入 " 評級。
摩根大通發布研究報告稱，維持安踏體育 " 增持 " 評級，視其爲内地體育用品股的首選。預計全年盈利同比升 28%，毛利率擴大 2.7 個百分點，目标價由 149 港元上調至 152 港元。
伴随着強勁增長的業績，安踏體育的股價也出現反彈。8 月 23 日，安踏體育股價上漲 9.72%。
FILA 走出盤整期
在安踏集團半年直逼 300 億元的收入中，多品牌均貢獻了增長。其中，安踏品牌收益同比增長 6.1% 至 141.7 億元；FILA 斐樂品牌收益同比增長 13.5% 至 122.3 億元。
尤爲值得關注的是，FILA 已走出 2022 年的盤整期，上半年重回健康可持續的增長軌道。據公開報道，2022 年，FILA 首次出現年度營收、經營溢利的雙雙下滑。占據營收達到 40% 的 FILA，這樣的業績在一定程度上拖累了整個集團的表現——安踏集團 2022 年整體毛利率下降 1.4%，經營溢利率也下滑 1.4%。
轉折點很快到來：今年上半年，FILA 品牌的經營溢利同比增近 50%，經營溢利率達 29.7%，恢複到曆史最好水平；同時，店效實現同比雙位數的增長，在行業内保持領先；庫銷比回到了 5 倍以内的健康水平，新品售罄率超 80%。
自 2021 年增速放緩，FILA 便開啓了一系列的調整。雖然仍是定位于時尚運動，但 FILA 開始有意識地在其中傾注更多專業化的身影。财報顯示，期内 FILA 堅持三個頂級策略，同時加大了高爾夫、網球、滑雪、戶外等菁英運動的布局，專業運動線及鞋類産品占比穩步提升。主要電商平台增長顯著，而零售店效也繼續位居行業前列。
" 站在年收入 200 億 + 的大基數盤基礎上，FILA 将繼續堅持高端時尚運動的品牌定位不變，聚焦發展‘菁英運動’品類産品，結合藝術、頂級渠道、代言人矩陣、鞋類産品四大領域，助推品牌的發展。" 安踏集團方面表示。
除了安踏與 FILA 兩大主力，安踏集團多品牌戰略的成果也在各處顯現。财報顯示，DESCENTE 迪桑特與 KOLON SPORT 可隆體育高速增長，所有其他品牌加總收益同比增長 77.6% 至 32.5 億元；AMER SPORTS 亞瑪芬體育收益同比增長 37.2% 至 132.7 億元，取得自投資者财團收購後最佳上半年業績。
深耕黃金賽道
對于安踏集團而言，體育用品行業的增速依然跑赢其他可選消費品，是一條仍有巨大深耕空間的 " 黃金賽道 "。
從行業需求變化來看，消費者對體育用品的需求越來越多元化，呈現出消費圈層化、場景細分化、功能專業化、表達個性化的 " 四化 " 趨勢。具有鮮明差異化定位的小衆品牌受到很多消費群體的喜愛，成長速度跑赢大衆品牌。在業内人士看來，安踏集團的多品牌戰略，差異化布局不同的運動場景和消費層級，實現了從需求廣度到需求深度的全覆蓋，順應和滿足了這種市場需求的更叠。
談及核心競争力，安踏集團方面表示，建立在多品牌模式基礎上的科學運營方法論，幫助安踏集團有效地管理多變外部環境的不确定性風險，在保證增長質量的前提下顯現出穩健的發展韌性。
展望下半年，安踏集團表示：" 随着國家出台《關于促進民營經濟發展壯大的意見》，推出多項利好體育産業發展的政策，我們對體育用品市場的前景充滿信心。集團将堅守實體經濟不動搖，深化多品牌協同模式，提升企業治理水平，通過科技創新和精細化運營引領未來的增長。"
在研發、數字化及渠道升級等方面，安踏集團已有明确投資計劃。據悉，安踏集團上半年研發投入近 7 億元，與多所大學搭建聯合創新平台，設立國家級院士工作站及博士後科研站，到 2030 年創新研發累計投入将達 200 億元。
在數字化應用投入方面，安踏集團表示從 " 人、貨、場 " 全面推進數字化進程，提升運營效率，強化消費者體驗：各品牌着力升級品牌旗艦店，布局一二線城市核心商圈，加大零售渠道升級投入。
