财聯社 9 月 25 日訊（編輯 潇湘）今年以來持續展現出韌性的美國經濟，也許依然有能力抵禦住新風暴的洗禮，然而，如果在某一時間段，同時席卷而來的有多達四場 " 超級飓風 "，美國經濟還能夠經受得起沖擊嗎？
眼下，這個棘手的問題或許已經擺在了美聯儲主席鮑威爾的面前……
雖然美國經濟今年已經經曆了一些波濤洶湧的浪潮，但或許都沒有眼下更爲具有不确定性。今年秋季可能面臨的一系列挑戰包括了——美國政府的長期停擺、更大規模的汽車工人罷工、學生貸款的恢複償付以及油價的猛烈上漲。
盡管上述每項挑戰單獨拎出來都有可能不會造成太大傷害，但這些因素疊加在一起可能會造成 "1+1+1+1 遠大于 4" 的破壞力，尤其是在高利率已經導緻金融市場人心惶惶的背景之下。
安永 - 博智隆首席經濟學家 Gregory Daco 就表示，所有這四重威脅都可能會擾亂經濟活動。
目前，許多分析師已預計今年四季度美國經濟增長将出現迅速放緩，盡管尚不至于立刻會出現衰退。Daco 預測，第四季度經濟增速将從本季度預期的 3.5% 大幅放緩至 0.6%。高盛經濟學家則預計，四季度的經濟增長率将從第三季度的 3.1% 大幅降至 1.3%。
政府關門威脅近在眼前
美國經濟當前面臨的最緊要風險，無疑是在不到一周後就将面臨的政府關門危機。9 月 30 日是美國 2023 财年的最後一天，美國國會需在這一天前，通過預算撥款法案，涵蓋下一财年的可自由支配支出和聯邦機構資金。
如果這項預算撥款法案或臨時撥款法案未能在這一期限前通過，那麽美國政府就會再度面臨停擺。而目前，兩黨國會議員間的意見仍相去甚遠。
一旦政府停擺發生，屆時除社保支出外的許多政府職能都會中止，數以十萬計的聯邦政府雇員将被迫放無薪假。這些政府雇員可能會在停擺期間減少開支，政府也會暫時減少購買商品和服務。
在曆史上，2018 年 12 月類似的對峙曾導緻了爲期五周的政府停擺，這也是美國曆史上持續時間最長的停擺。當時大約 30 萬名聯邦工作人員休假。根據美國國會預算辦公室的數據，2018 年第四季度的經濟産出因此減少了 0.1 個百分點，2019 年第一季度減少了 0.2 個百分點。
對于美聯儲主席鮑威爾而言，一旦政府長期停擺，也可能會對美聯儲決策産生重大影響——因爲這會讓依賴經濟數據進行決策的美聯儲無數據可用，疊加不穩定的經濟狀态，這将導緻美聯儲年内按兵不動的概率提升。
汽車行業大罷工仍在持續
在美國政府關門威脅近在眼前之際，美國汽車行業的大罷工則仍沒有消停的迹象，甚至反而有愈演愈烈的态勢。
9 月 15 日開始的美國汽車工人聯合會 ( UAW ) 罷工目前仍處于 " 進行時 "。上周五，美國汽車工人聯合會主席 Shawn Fain 表示，罷工範圍将擴大到通用汽車和 Stellantis 在美國 20 個州的 38 個零部件配送中心。
雖然預計有限罷工的初步影響不大，但更大範圍的停工可能會抑制美國汽車生産并推高汽車價格。汽車零部件供應商的工人也可能失去工作。根據高盛公司的數據，大範圍罷工每持續一周，年化經濟增長率就會減少 0.05 到 0.1 個百分點。
由于工廠停工，罷工還可能推遲汽車行業從新冠疫情造成的供應鏈中斷中完全複蘇的時間。去年大部分時間，由于零部件短缺壓制了産量，經銷商手頭的汽車庫存十分緊缺。在許多家庭希望購車時，這大幅推高了汽車價格。
密歇根大學經濟學家 Gabe Ehrlich 表示，" 雖然我不認爲罷工本身會使經濟陷入衰退，但還有其他的障礙。把這些因素綜合起來看，今年第四季度可能會是一個颠簸的季度。"
學生貸款即将恢複償付
美國經濟當前面臨的另一大風險，則是将于 10 月 1 日恢複的聯邦學生貸款支付。
從 10 月開始，數以千萬計的學生貸款借款人平均每個月将需要支付 200 至 300 美元。這将是自 2020 年 3 月暫停貸款償還以來，借款人首次不得不償還貸款。在此期間，他們把錢花在電視、旅遊、新房和其他成千上萬的産品上。這種支出也是近年來盡管利率飙升，但經濟仍保持韌性的原因之一。
據富國銀行經濟學家 Tim Quinlan 估計，在未來一年裏，重新開始支付學生貸款可能會從美國人的口袋裏，" 掏走 " 大約 1000 億美元。
随着學生貸款的重新恢複償還，美國一些最大的零售商目前也正擔心消費者支出可能出現放緩。連鎖零售企業塔吉特首席财務官 Michael Fiddelke 上個月表示，" 即将恢複償還的學生貸款，将給數千萬預算本已緊張的家庭帶來額外壓力。在這種背景下，我們的計劃仍保持謹慎。"
瑞銀分析師指出，包括塔吉特、耐克和安德瑪在内的零售商可能會受到沖擊，因爲學生貸款借款人所占客戶比例更高。其結果可能導緻零售銷售和消費者支出總體下滑。
油價飙升下通脹陰魂不散
最後，令美聯儲在經濟面臨的一系列不确定性下行風險面前，依然不得不 " 啞巴吃黃連 " 站隊鷹派的一大原因，則是近來不斷飙升的油價。
汽油價格的上漲正令美聯儲徹底陷入困境。過去幾天，布倫特原油價格一直徘徊在每桶 90 美元以上，遠高于今年夏天略高于 70 美元的水平。根據美國勞工部的數據，8 月份汽油價格環比飙升 10.6%，爲 2022 年 6 月以來最大的一個月漲幅。
這導緻消費者通脹率在去年呈下降趨勢後連續第二個月走高。本月美國加油站的價格大多穩定在較高水平。根據能源數據和分析提供商 OPIS 的數據，周五每加侖普通汽油的平均價格爲 3.86 美元。
能源成本上升，就像學生貸款支付一樣，削減了美國人外出就餐、購買節日禮物和其他随意消費的預算。能源成本上升也會影響制造、運輸或飛行的商品和服務的價格。上個月，美國機票價格上漲了近 5%。持續的通貨膨脹可能會給美聯儲帶來壓力，迫使其在更長的時間内維持更高的利率，以進一步放緩經濟。
美聯儲官員本周即将 " 輪番登場 "
事實上，上述美國經濟面臨的四大挑戰，甚至都不是外界整理而出的，而是美聯儲主席鮑威爾自己總結出來的……
在上周三議息會議後的新聞發布會上，當鮑威爾被問及有哪些可能影響經濟的外部因素時提到了 " 罷工、政府關門、恢複學生貸款、長期利率上升、油價沖擊 "。鮑威爾當時表示，" 你們面臨的是一個似乎擁有強勁勢頭的經濟。這正是我們的出發點。但我們也确實面臨着一系列風險。"
而本周，包括鮑威爾在内的多位美聯儲官員也将再度輪番登場，值得投資者密切關注。以下是他們講話的具體日程安排 ( 均爲北京時間 ) ：
周二 06:00：明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利發表講話；
周三 01:30：美聯儲理事鮑曼在一場活動緻歡迎詞；
周四 21:00：芝加哥聯儲主席古爾斯比發表講話；
周五 01:00：美聯儲理事麗莎 · 庫克發表講話；
周五 04:00：美聯儲主席鮑威爾将參加會議并回答現場觀衆和線上參與者的問題；
周五 07:00：裏奇蒙德聯儲主席巴爾金就貨币政策發表講話。
周六 00:45：紐約聯儲主席威廉姆斯參加有關經濟前景和貨币政策的一場讨論。
