當溫州人如往常一樣，在 " 一鳴真鮮奶吧 " 品嘗牛奶 + 面包的早餐組合時，可能很多人并不知道，這份早餐背後的一鳴食品，正在股市遭遇驚心動魄。
11 月 26 日以來，該公司在各路遊資的炒作之下，股價已連續 11 個交易日漲停，期間漲幅達到 185.26%。
從 40.54 億元到 115.6 億元，公司瘋漲的市值，并沒有基本面來支撐。一旦遊資撤退，大跌不可避免。
一鳴食品的戰略很宏大，希望在 2026 年，将奶吧數量從現在的 2000+ 拓展至 6600 家。而事實上，今年前三季度，公司連鎖奶吧數量不升反降。
瘋狂 11 連闆
異常波動、嚴重異常波動，一鳴食品（605179.SH）持續預警，仍擋不住公司股價飙升的勢頭。昨日，公司股價再度一字漲停，11 連闆，推向了 28.84 元 / 股的曆史高位。期間，公司股價已累計上漲 185.26%，市值從 40.54 億元直接幹到了 115.6 億元。
截至 12 月 9 日，公司市盈率（TTM）爲 443.65、市淨率爲 9.48，同期食品加工制造行業整體市盈率爲 26.73，市淨率爲 3.37，公司相關指标顯著高于同行業平均水平。
一鳴食品明确表示，近期公司生産經營情況正常，内外部經營環境都沒有發生重大變化，也不存在預計将要發生重大變化的情形。公司控股股東、實際控制人等，也不存在應披露而未披露的重大事項。
一鳴食品在相關公告中指出，公司股價短期内波動較大，存在較高的炒作風險，連續多個交易日漲停，短期内存在大幅下跌的風險。
公司股價飙升，部分股東坐不住了。昨日，一鳴食品經自查後披露，心悅、鳴牛、誠悅等 3 個有限合夥企業，已經全體合夥人簽字同意，授權執行事務合夥人，在未來 3 個月内，減持公司不超過 1% 股權。
上述 3 家合夥企業，均爲一鳴食品的員工持股平台。截至今年 9 月末，分别持有上市公司 4.17%、0.93% 和 0.51% 股權，分列第五、第七和第八大股東。合夥人中的上市公司實際控制人、董監高承諾，不參與本次減持和減持所得的分配。
一鳴食品的這一輪異常行情，從 11 月 26 日開始啓動，收獲第一個漲停闆，其後多個交易日，均短暫打開漲停，随後，又被緊急封死，期間換手率和交易量大幅增長。
多日盤後的龍虎榜數據顯示，有遊資在背後 " 翻雲覆雨 "，甯波桑田路、玉蘭路、陳小群、越王大道等知名遊資，均參與其中。
遊資玩的就是擊鼓傳花的遊戲，通過資金接力調動情緒炒作股價。等到他們撤退之時，留下一地雞毛。最後被套牢的，往往都是中小投資者。
特立獨行的奶吧
一鳴食品主要從事新鮮乳品與烘焙食品的研發、生産、銷售及連鎖經營業務。它既非傳統乳企，也不同于一般烘焙企業，其橫跨食品加工和零售兩大行業，産品主要通過 " 一鳴真鮮奶吧 " 連鎖門店進行銷售，勢力範圍集中在華東地區。
公司創始人朱明春，已于 2017 年退居二線，将公司交給了二代。長子朱立科爲公司董事長兼總經理，長媳李紅豔和次子朱立群均爲公司非獨立董事。
一鳴食品控股股東爲明春集團，持有上市公司 40.38% 股權，該集團由朱明春、李美香夫婦及兩個兒子 100% 持股。另外，李美香、朱立科、朱立群和李紅豔還分别直接持有上市公司 19.00%、 7.92%、7.92% 和 3.96% 股權，合計持股達 79.18%。去年 12 月，上述原始股已全部解禁上市流通。
朱明春今年 75 歲，他上世紀八十年代，開始從事雞禽養殖，發明并推廣了 " 淺籠高密度飼養技術 "，于 1989 年被《人民日報》評爲 " 全國養雞大王 "。
1992 年，朱明春涉足牛奶的生産和銷售，成功研發鮮奶打蛋，奠定了一鳴在農産品加工領域的定位。
2002 年，公司開創出奶吧模式，在溫州橫渎開出第一家 " 一鳴真鮮奶吧 "，将新鮮乳品于烘焙食品相結合，在連鎖門店銷售。通過牛奶 + 面包，改變了溫州人傳統的油條 + 包子的早餐習慣。
最近幾年，公司重點打造的是" 家門口的營養早餐、輕白領的健康接力餐、孩子的星巴克 "等品牌标簽。
今年，公司持續擴容産品，相繼推出午餐第二品牌 " 厚比披薩 "，以及 " 奕程咖啡 "，已在部分門店上市銷售，意圖在全域博弈中構建生意增量。
門店拓展不力
2020 年 12 月，一鳴食品在上交所主闆挂牌上市，外部不利環境突然降臨，嚴重影響公司經營。
2021 年，公司歸母淨利潤同比大降 84.70%，次年，更是慘降 737.89%，錄得巨虧 1.29 億元。2023 年，公司艱難扭虧，今年經營狀況逐步企穩，但仍遠未恢複到最好的時候。
連鎖奶吧是公司最核心的銷售渠道，該模式以加盟爲主，直營爲輔。因此，門店的拓展将直接影響公司的整體成長性。
去年的年報中，公司祭出"1、3、4、11 戰略 "，其中的 "1" 即爲一個戰略主目标：實現華東地區奶吧數量 6600 家。公司爲這一目标設定的時間點爲 2026 年。
今年初，公司董事長朱立科在接受媒體采訪時表示，自己當下的重點工作就是圍繞開店，希望 2024 年除去節假日，每天以 4 家的速度拓店，全年淨增門店 800 家。
爲了實現這一目标，" 一鳴真鮮奶吧 " 走出自己的核心市場，逐步向江西、安徽兩省拓展，今年上半年，已陸續在南昌、上饒、合肥等城市落地。
但從數據來看，公司今年的擴張情況似乎并不太樂觀。前三季度，新開門店 284 家，同期關店 340 家，期末門店數量 2002 家，較年初還減少了 56 家。
對此，一鳴食品表示，這是公司主動對直營店調整的結果，這種調整時暫時的，主要基于單店效率提升、位置優化考慮。接下來會持續在直營門店運營效率和位置優化上下功夫，提升門店單店産出。
2024 年即将過去，一鳴食品要想實現既定的戰略主目标，意味着2025 年和 2026 年，需要每年淨增門店超過 2000 家。每年再造一個一鳴，難度可想而知。
