【今日導讀】
英偉達 GB200 大量采用該産品，目前在 2025 年已面臨供不應求
華爲 Mate X6 再爆黑科技！此材料未來應用前景可期
全球協作機器人巨頭表示将部分制造引入中國
江蘇發布 3C 數碼産品補貼專項活動
中國的潮玩店，正被泰國遊客占領
又一行業盛會将舉行，機構稱 AI 功能升級或提振相關産品銷量
這類重大工程建設正在全力加快推進
或爲全國首例，這一縣出讓低空經濟 30 年特許經營權
【主題詳情】
英偉達 GB200 大量采用該産品，目前在 2025 年已面臨供不應求
知名分析師郭明錤最新報告顯示，受益英偉達 GB200 訂單情況超乎預期，美國電阻公司威世 ( Vishay ) 目前 2025 年的 MOSFET 産能已滿載，預計将貢獻營收約 20 – 30%，毛利率高于平均水準。此外，郭明錤指出，GB200 大量采用 Vishay 的 vPolyTan（聚合物钽電容），目前在 2025 年已面臨供不應求，預計此産品毛利率顯著高于平均水準。
钽電容器是将钽粉壓緊，燒結成球團制成的，這種顆粒是多孔的，就像一個固體海綿，所以當在下一步 ( 陽極氧化 ) 中形成介電層時，在很大的表面面積上形成了薄的氧化層，這使得钽電容器比其他技術具有更高的單位體積電容和電壓 ( CV/cc ) 。民生證券指出，AI 發展最直接拉動的是算力需求的提升，而 AI 芯片對于電源穩定性的要求大大提升了芯片外圍的電容總容量需求，同時大功率 AI 芯片也對散熱提出了更高的要求。钽電容憑借更高電容值以及耐高溫的特性，有望受到 AI 應用拉動需求增長。
上市公司中，火炬電子成熟産品包括陶瓷電容器、钽電容器、超級電容器等多系列産品，廣泛應用于航空、航天、船舶及通訊、電力、軌道交通、新能源等高端領域。順絡電子各類型磁性器件、钽電容産品以及儲能專用的各類元件、陶瓷件可以供應儲能、電力相關客戶，公司在相關客戶中已取得實際進展，目前已成爲行業頭部客戶群體的供應商。宏達電子在湘鄉市投資的電子元器件生産基地擴建項目已建設完成并投産，主要生産民用钽電容器等産品。
華爲 Mate X6 再爆黑科技！此材料未來應用前景可期
據媒體報道，在科技的浪潮中，華爲再次引領風騷。11 月 26 日，華爲 Mate 品牌盛典上，新款折疊旗艦手機華爲 Mate X6 首次亮相，成爲全場焦點。而最引人注目的，莫過于它所采用的革命性材料——超高導熱石墨烯。餘承東在發布會上形象地表述，這種石墨烯切冰如同切豆腐一般輕松，這不僅僅是一句口号，更是對其卓越導熱性能的生動诠釋。
開源證券發布研報稱，根據 CGIA Research 預測，2025 年全球 5G 手機石墨烯導熱膜市場規模有望達到 26.4 億元，同時 4G 手機石墨烯導熱膜市場規模有望達到 3.6 億元，預計 2025 年石墨烯散熱膜在智能手機的市場規模有望達到 30 億元。另外，因石墨烯導熱膜出色的柔韌性、耐彎折等特性，使其在折疊屏手機領域中具有很大的應用前景，預計随着未來石墨烯導熱膜在折疊屏手機上技術逐步成熟，其需求量将同步增長。
公司方面，寶泰隆子公司星途公司主要從事石墨烯熱管理材料、石墨烯及其複合材料、屏蔽材料、各類高分子材料的應用開發，與龍旗科技、華貝科技、雷鳥、京東方視訊科技、英衆科技等企業合作，通過上述企業目前已服務華爲、榮耀、聯想、中興、比亞迪等品牌終端企業共計 20 款不同類型的石墨烯導熱膜，涉及手機、平闆、筆電、AR 眼鏡等多種終端産品的散熱需求。東方材料控股子公司新東方油墨與多淩科技簽署戰略合作協議，主要涉及雙方共同研發生産基于石墨烯應用的電子油墨産品，合作範圍包括石墨烯導電油墨、石墨烯導熱油墨的産品研發、中試及生産線的設計、産品的生産。
全球協作機器人巨頭表示将部分制造引入中國
據媒體報道，全球協作機器人巨頭優傲機器人表示建立中國生産能力，将部分制造，包括供應鏈引入中國。專爲中國市場新推出的 UR7e 和 UR12e 兩款産品，已開始預訂，計劃于 2025 年 1 月開始發貨。
國開證券表示，根據國家統計局數據，2024 年 10 月我國工業機器人産量爲 5.09 萬套，同比增長 33.4%；1-10 月累計産量爲 46.57 萬套，同比增長 13.3%，累計産量創曆史同期新高。從中長期來看，在我國不斷推進高質量發展、大力發展新質生産力的背景下，産業升級、技術改造将催生大量的機器人市場增量，憑借技術優勢快速滿足客戶定制化需求以及關鍵核心零部件自主化率較高的企業，有望在市場競争中脫穎而出。
公司方面，三豐智能是一家以工業機器人及相關智能技術爲核心的智能制造系統解決方案及裝備的供應商與綜合服務商。華昌達主業涉及所有工業機器人領域的專業應用，産品用于新能源汽車、新能源光伏、锂電及倉儲自動化行業領域，也在工業數字化智能、VR、AI 技術領域有技術儲備和技術創新。
江蘇發布 3C 數碼産品補貼專項活動
11 月 26 日，爲貫徹落實國務院關于促消費和惠民生有關要求，進一步提振消費，充分釋放消費品以舊換新政策紅利，江蘇省發改委安排了一定規模的省級财政資金開展 3C 數碼産品補貼專項活動。補貼範圍涉及手機、平闆電腦、數碼相機、智能手表、學習機、翻譯機、無線藍牙耳機。補貼标準爲産品成交價格的 15%，最高可優惠 1500 元。
當前宏觀及國際形勢背景下，擴内需政策加碼既是主觀意願，亦是客觀必然。" 兩重 "" 兩新 " 是今年政策的一個亮點。中信建投預計 " 兩重 "" 兩新 " 也是未來擴内需加碼的重要着力點，值得戰略性重視。" 兩新 " 方面，支持範圍和支持規模有望再拓寬。從 7 月以來政策實施的效果看，補貼政策明顯拉動 C 端相關耐用品的消費需求，推測後續若品類擴充，消費電子是可能方向。
上市公司中，晶華新材表示在 3C 産品上，公司已實現在折疊屏手機應用場景上的産品突破并實現量産。基于公司的研發能力和技術實力，可以爲客戶提供定制化的結構設計，滿足不同機種的需求。偉時電子産品主要應用于中高端汽車、手機、平闆電腦、數碼相機、小型遊戲機、工控顯示、智能家居、VR 等領域。
中國的潮玩店，正被泰國遊客占領
中國的潮玩商店正在被泰國遊客 " 占領 "。據記者觀察所見，近兩周的周末在上海南京東路街頭，來自泰國的旅遊團客人年齡層跨度較大，但不妨礙大部分遊客去泡泡瑪特 " 掃貨 "。店員表示，自從中國和泰國互免簽證以來，店内的泰國遊客似乎就變多了，泰國遊客最喜歡購買的 IP 是 LABUBU 和 CRYBABY（哭娃，爲泡泡瑪特爲東南亞推出的本土化 IP）。
谷子經濟高景氣，帶動商場 " 複活 "，并且泡泡瑪特目前在東南亞目前已開 28 家門店，出海邏輯持續驗證。申萬宏源證券林起賢認爲，谷子全産業鏈完整布局的公司較少，IP 和渠道是核心，大部分以二次元 IP 授權爲主，競争優勢主要在渠道，看好 " 悅己 " 消費 / 谷子經濟景氣背景下相關投資機會。
上市公司中，金運激光在傳統盲盒品類上，推出 NFT 潮玩新品以及對應提供虛拟玩偶的虛拟互動場景 " 元宇宙 NFT 潮玩社區 "。姚記科技孵化的姚記潮品（關聯公司）獲得寶可夢卡牌代理，積極向二次元谷子品類拓展。
又一行業盛會将舉行，機構稱 AI 功能升級或提振相關産品銷量
2024 年 11 月 28 日 -30 日，2024 世界消費電子展（World Consumer Electronics Expo，簡稱 "CEE"）将在深圳會展中心舉行。本屆展會以 " 智創未來，聯動世界 " 爲主題，聚焦智慧生态、智慧生活、智慧終端、智慧出行四大消費電子主題領域，全方位展示人工智能技術驅動下的消費電子産品創新生态。
根據 IDC，2024Q3 全球智能手機出貨量同比 4.0%，連續第五個季度增長，盡管面臨宏觀經濟導緻的需求疲弱挑戰，但在中國品牌增長的帶動下，智能手機市場表現出韌性。招商證券認爲，安卓旗艦進入密集發布階段，小米、OPPO、vivo、榮耀、華爲均已發布旗艦新機，本輪新機都以 AI、光學爲亮點，持續關注新機創新及後續銷量。野村東方國際證券表示，去年三季度國内市場安卓手機補庫拉高了同比基數，今年整體需求恢複較爲溫和，主要關注今年四季度新機對 AI 功能升級帶來的刺激效應，或提振智能手機銷量表現。
上市公司中，同興達産品廣泛應用于液晶顯示和光學攝像頭領域，是 AI 手機、AI 眼鏡及 AIPC 不可或缺的核心部件。恒玄科技産品已經進入三星、華爲、OPPO、小米、vivo、榮耀等全球主流安卓手機品牌。
這類重大工程建設正在全力加快推進
眼下，各地搶抓時機，加快推進一批重大交通基礎設施建設，助力高質量發展。數據顯示，今年前三季度，全國累計完成交通固定資産投資約 2.7 萬億元，其中，公路完成投資約 1.9 萬億元，鐵路、水路、民航分别完成投資 5612 億元、1576 億元和 976 億元，經濟發展的大底盤持續築牢，交通運輸的支撐作用不斷凸顯。
交通運輸作爲國民經濟循環的動脈，串聯起了生産、消費、流通各個環節，爲推動經濟持續回升向好挑大梁、擔重任。2024 年 1 — 10 月，各地用作項目資本金超 3000 億元，主要集中在交通基礎設施領域，重點用于國家重大戰略項目，有效發揮政府投資 " 四兩撥千斤 " 的撬動作用。交通運輸部新聞發言人劉鵬飛表示，今年以來，交通運輸部多措并舉積極擴大交通運輸有效投資，加大政策和資金支持力度，累計下達 3157 億元車購稅資金支持地方交通建設，積極争取超長期特别國債支持，加快完善國家綜合立體交通網絡，公路、水運各項交通重大工程建設正在全力加快推進。" 這些項目的加快建設，促進了世界一流港口發展，積極發揮投資重要牽引作用，爲經濟社會高質量發展注入了活力。"
上市公司中，鼎漢技術産品适用多種制式及标準的軌道交通項目，已覆蓋全球多個國家和地區的相關客戶。四川路橋依托在建大型重點項目持續開展行業關鍵技術攻關，在深水大跨徑橋梁、複雜地質特長隧道、高速公路路面施工等領域積累了豐富的經驗，建造完成多項 " 中國第一 "" 世界之最 " 級别的項目。南方路機産品參與的國内大型基建項目，諸如太平嶺核電、中廣核核電項目、港珠澳大橋、深圳大灣區建設、最長沙漠高速公路（京新高速）等國家戰略工程。
或爲全國首例，這一縣出讓低空經濟 30 年特許經營權
濟南公共資源交易中心官網 11 月 26 日發布了《平陰縣低空經濟特許經營權出讓項目中标公告》，據招标信息顯示，中标單位爲山東金宇通用航空有限公司，項目招标人爲平陰縣發展和改革局，項目爲出讓平陰縣低空經濟 30 年特許經營權，特許經營者在特許經營期内負責低空經濟的運營和維護，提供飛行執照駕培等服務，合同履行期限爲 30 年，中标金額爲 9.24 億元，中标日期爲本月 26 日。
據了解，此前低空經濟多聚焦于大城市或特定的航空産業發達區域，縣級層面涉及較少，此次公開招标或将是全國首例縣級低空經濟特許經營權出讓招标項目。一些業内人士解讀認爲，低空經濟特許經營權公開招标對縣域經濟具有很多積極影響；出讓帶來的财政收入，可用于支持當地的基礎設施建設、公共服務改善等。
上市公司中，朗進科技地處山東濟南，在低空經濟領域與國内客戶 V 簽訂《VE25eVTOL 環控系統合作意向書》，雙方将在 VE25eVTOL 項目環控系統設計、開發、集成、制造并提供産品以及售後支持等領域開展合作。萬集科技年報指出，未來激光雷達産品可進一步拓展至人形機器人和低空經濟相關領域。宗申動力控股子公司宗申航發主要爲通航飛機和無人航空飛行器提供動力系統解決方案，相關産品應用場景與低空經濟發展方向吻合。
