走過艱難的 2022 年,2023 年開年,手機市場終于感受到一絲春意。近期,Counterpoint Research 發布報告,2023 年初智能手機銷量迅速逐周攀升——前五周有四周銷量保持在 600 萬台以上,高于 2022 年 550 萬台左右的平均水平。
實際上,國内智能手機市場自 2017 年後銷量便開始逐漸下跌,2022 年第四季度甚至錄得 15% 的同比跌幅。不過需要注意的是,盡管最近幾周銷量表現強勁,但能否照亮黯淡的市場前景,仍需進一步觀察。
老生常談的庫存問題沒有好轉,仍是當前手機行業面臨的核心挑戰。本月,天風國際知名蘋果分析師郭明錤在社交平台上表示,有的手機品牌庫存高達 12~16 周。更嚴峻的是,他還稱,幾乎所有 Android 品牌均面臨因需求疲弱導緻的高庫存風險。以三星爲例,該品牌的全球手機庫存 ( 終端與零組件總和 ) 預計要到 6 月才有機會降到合理水位。
在梳理手機上遊供應鏈時,記者還注意到,處理器之外,包括存儲、攝像頭等元器件也面臨庫存壓力。現在,産業鏈均期待着 2023 年下半年市場回暖的預期能夠兌現。
高庫存風險或在上半年持續
"(智能手機)賣不動了 "。一位手機供應鏈人士感歎道。
IDC 數據顯示,2022 年全年,中國智能手機市場出貨量約 2.86 億台,同比下降 13.2%,爲有記錄以來最大降幅。與此同時,由于近年來手機性能過剩,新品創新不足,中國智能手機換機周期預計将進一步增加至 34 個月。
下遊市場萎靡,爲拉動銷量增長,蘋果新品也出現降價。2 月 5 日,iPhone14 Pro 系列部分授權店傳出降價消息,優惠 700 元;Apple 産品京東自營旗艦店優惠力度更大,目前 iPhone14 Pro 系列領券立減 800 元。另外,瑞銀分析師團隊日前還預測,蘋果 2023 年的 iPhone 出貨量将減少 0.7% 到 2.29 億部。
圖片來源:視覺中國
記者注意到,爲代工廠富士康招聘的李先生已經幾個月沒有更新朋友圈動态,去年 1 月、5 月 ~7 月他曾頻繁更新招工信息。" 目前招工較少主要是每年的上半年都是消費電子的傳統淡季,下半年是旺季,因爲大部分新品都集中在下半年發布、出貨。" 蘋果供應鏈從業人士通過微信對記者分析時,還順便提到," 從品牌商的角度來看,目前安卓系确實還在延續去年的(需求)低迷,相反蘋果系的供應鏈沒受到什麽影響 "。
巨頭蘋果爲了提振銷量而罕見降價,安卓陣營的日子也不好過了。郭明錤認爲,三星全球手機庫存(終端與零組件總和)預計要到今年 6 月才有機會降到合理水平。
實際上,在行業遭遇 " 寒冬 " 時,三星電子的業績也不可避免受到影響。1 月 31 日,三星電子的最新财報顯示,2022 年第四季度營收爲 70.5 萬億韓元,同比下滑 8%,營業利潤同比下降 69%,從 13.86 萬億韓元降至 4.3 萬億韓元。
其中,主營芯片業務的事業群(DS)首當其沖,第四季度的營業利潤從 8.83 萬億韓元直降至 2700 億韓元,下滑幅度約 97%。三星電子在财報中指出,該事業群營收下降主要由于短期内下遊客戶存儲芯片還在消化庫存。而随着需求下滑,存儲芯片的價格也進一步下降。展望 2023 年第一季度,情況也并不樂觀。三星電子預計,工廠利用率将出現下滑,今年一季度盈利或将下降四分之一。
對于解決庫存的辦法,郭明錤表示,對有議價力的安卓零組件供應商來說,在 2020~2022 年供應短缺時簽下的供貨合約,可以将庫存轉嫁到品牌與代理商 / 經銷商。然而,這樣做雖可讓庫存在短期内修正到合理水位,但品牌與代理商 / 經銷商的高庫存可能會導緻未來數個季度對零組件的需求疲弱。
他進一步表示:" 因爲品牌或代理商 / 經銷商對零組件的需求疲弱,故即便庫存降到合理水位的零組件,至少在未來 6~9 個月普遍也會面臨出貨 YoY(同比增長率)衰退的挑戰,可能不利股價表現。某些零組件供應商因面臨産業結構改變 ( 如新競争對手進入導緻市占率下滑等 ) ,那麽即便未來需求因經濟複蘇而改善,仍面臨中長期成長放緩或衰退的挑戰。"
不過,今年 1 月,台積電總裁魏哲家談及半導體産業庫存調整的問題時稱,有信心 2023 年下半年需求複蘇。" 庫存調整去年已發生,産業庫存高峰是在去年第三季度,最近庫存已急劇減少并将在今年上半年持續調整。"
需求疲軟拖累供應鏈
一部手機必備的零部件包括:CPU、RAM、ROM、GPU、屏幕、攝像頭、電池、傳感器、射頻芯片等等,供應鏈涉及的企業多如牛毛。2022 年,在充滿挑戰的智能手機市場環境中,關鍵零部件供應商業績承壓,甚至遭遇虧損。
本月,芯片大廠聯發科交出了一份 " 寒氣 " 逼人的财報,公司今年 1 月營收同比下降 48.55%,環比下降 42.14%。聯發科預計,公司一季度營收環比下降 6%~14%,營業毛利率預估爲 46% — 49%。
美國芯片大廠高通,在 2023 财年第一季度的營收也低于預期。2 月 3 日,第一季度(截至去年 12 月底)财報,實現營收 94.6 億美元,同比下降了 12%,低于預期;淨利潤 22.4 億美元,同比下降 34%。高通預計,第二财季的營收在 87 億 ~95 億美元,客戶将會在今年年中左右削減庫存,在下半年恢複更可預測的訂單模式。
高通 CEO 安蒙 ( CristianoAmon ) 在财報會議上稱:" 随着手機市場需求持續下降,預計渠道庫存水位上升的情況可能會持續到今年上半年,且中低端手機市場的需求最弱。"
芯片之外,光學龍頭廠商舜宇光學科技 ( HK02382,股價 92.7 港元,市值 1017 億港元 ) 2022 年歸母淨利潤同比減少達 50%~55%,至 22.45 億元至 24.94 億元,是從 2019 年至今的首次下滑。公司曾在公告中表示,智能手機品牌廠商紛紛調低市場預期,并對智能手機進行降規、降配,這在短期内給關鍵零部件供應商帶來了較大的價格壓力。
在出貨量月報中,舜宇光學披露,今年 1 月公司手機鏡頭出貨量 6667.3 萬件,同比下降 49.3%;手機攝像模組出貨量 4072 萬件,同比下降 18.6%。
國内射頻龍頭卓勝微 ( SZ300782,股價 119.49 元,市值 637.8 億元 ) 公布的 2022 年度業績預告顯示,報告期内,公司預計實現營業收入 36.80 億元,較上年同期下降 20.59%;預計實現歸屬淨利潤 9.13 億 ~11.26 億元,較上年同期下降 57.23%~47.26%。
圖片來源:卓勝微公告截圖
在 2022 年 10 月 31 日投資者關系活動記錄表中,卓勝微曾回應庫存問題:" 公司已于 2022 年上半年着手調整采購策略,但受到采購周期、新産品的開發等因素影響,目前短時間内還沒看到庫存水位産生明顯的變動,預計未來将會呈現下降趨勢,但是需要一定的調整時間。" 截至 2022 年三季度末,公司存貨高達 18.24 億元 , 較年初增長 23.58%。
存儲芯片廠商情況類似。韓國内存芯片巨頭海力士半導體(MX,股價 9.63 美元,市值 4.25 億美元)正經曆着巨額虧損。2 月 1 日,SK 海力士發布 2022 年全年業績和第四季度業績。其中,第四季單季營業虧損 1.7 萬億韓元,營業虧損率 22%;銷售額 7.7 萬億韓元,淨虧損爲 3.5 萬億韓元。這是 SK 海力士單季業績自 2012 年第三季度以來,時隔 10 年首次虧損。
縱觀 2022 年全年,SK 海力士 2022 年全年營業利潤同比減少 43.5%,爲 7.01 萬億韓元;銷售額同比增加 3.8%,爲 44.65 萬億韓元,但淨利潤同比下滑 74.6%,爲 2.44 萬億韓元。
美國存儲芯片大廠美光科技(MU,股價 57.6 美元,市值 628.52 億美元)也不例外。美光公布的截至去年 12 月 1 日的 2023 财年第一财季業績顯示,其營收同比下降 47% 至 40.85 億美元,虧損 0.39 億美元,2021 年同期爲淨賺 24.71 億美元。
對于庫存問題,IDC 中國研究經理楊昀煦回應記者稱:" 部分技術供應商有明确的客戶需求預測,所以在供貨和産品價格方面能保持穩定。另有技術供應商憑借較早的出貨預測,結合自身的生産能力有充足的庫存,甚至可以支持他們在 2023 年繼續保持比較低廉的價格優勢。但反觀部分 MNC(Multi National Company,跨國公司用語,指擁有遍布全球的子公司或銷售網絡的大公司廠商)在彙率變化和全球供應鏈不穩定的情況下反而面臨庫存不穩定、産品價格波動大的問題。"
" 去庫存直接的辦法就是降價促銷。"Omdia 分析師李澤說道。當前,包括美光、西部數據、海力士等在内的大廠,已着手通過減産、降低開支、降價等方式來遏止供過于求的市況。
在 IDC 亞太區研究總監郭俊麗看來,面對利潤受損和市場不明朗的現狀,存儲芯片廠商爲了減少供給,紛紛減産,試圖穩定市場價格的向下波動;同時爲了提升利潤,推出裁員、降低投資甚至放緩技術升級的舉措,這都是對市場短期反應的正常舉措。
深圳時創意電子有限公司産品研發部産品總監王天益告訴記者,整個存儲行業從去年到今年一季度,行業價格一直在下行,主要的原因還是市場需求低迷,加上産業鏈庫存積壓。" 去年整體價格下降了 40% 以上,尤其是第三、第四季度跌幅明顯。雖然今年一季度,價格仍在下探,但跌幅放緩。第二、第三季度會是一個企穩的狀态,第四季度價格會有所提升。"
面對較差的市場環境,正在 IPO 的時創意也作出了一些調整。" 下半年,公司會重點布局企業級 SSD、内存條,UFS、以及工業級 eMMC 産品等。" 王天益說道。
郭俊麗則進一步說道:" 積壓的貨物需要時間消化,下遊需求也需要時間緩解,預計(存儲芯片)達到安全庫存水位大約還需要 3~4 個月時間,大約會在接近年中的時候看到拐點,下半年迎來複蘇。"
開啓手機之外的新故事
受近幾年全球環境影響,智能手機行業進入存量市場已經成爲行業共識。不少供應鏈企業開始加碼非消費電子領域——如火熱的新能源賽道,以此開啓手機之外的新故事。
随着智能汽車、IoT 等産業的發展,高通也開始積極布局相關業務。2023 财年第一季度财報顯示,高通半導體業務 ( QCT ) 下的汽車業務以及物聯網業務營收分别爲 4.56 億美元、16.82 億美元,分别同比增長 58%、7%。
當前,高通的物聯網和車用電子業務營收合計在 QCT 營收中占比 27%,同比提升約 6 個百分點。這意味着,高通在進軍汽車等新業務上取得了初步成果,幫助減輕了手機銷售下滑的影響。
郭俊麗認爲,在消費電子整體發展相對飽和的情況下,随着電動化、網聯化、智能化的技術趨勢,新能源汽車市場也将成爲存儲芯片非常有吸引力的藍海市場。" 一方面,智能電動汽車滲透率不斷提升,整車出貨量快速增長;另一方面,由于 ADAS 系統、IVI 系統、汽車中央控制架構、高等級自動駕駛的發展,對車載存儲容量、密度和帶寬需求大幅提升,單車存儲容量将達到 2TB-11TB,推動單車存儲芯片數量增長。兩個因素疊加,共同推動汽車存儲芯片的需求,我們認爲,未來汽車存儲芯片市場将強勁增長,存儲芯片廠商會針對新的市場機會進行業務布局。"
王天益則介紹稱,目前,國産存儲已經開始在車載電子、行車記錄儀及車載娛樂等産品上穩定出貨,而且比例也在不斷增加,未來新能源汽車這塊将成爲儲存企業很大的一個市場。從技術上來看,解決方案已經不是瓶頸了,但車規級産品的标準相對比較嚴,研發測試認證周期會比較長,普遍爲 3~5 年。
立訊精密 ( SZ002475,股價 30.76 元,市值 2189 億元 ) 也在向新能源業務發力。2022 年 2 月,公司發布消息稱,将與奇瑞新能源共同組建合資公司,專業從事新能源汽車的整車研發及制造。其控股股東立訊有限還豪擲 100.54 億元,購買奇瑞系企業的相關股權。目前,公司已經形成了汽車線束、連接器、新能源、智能網聯、智能駕艙及控制等多個品類的産品線。
智能手機去庫存進程或将持續至年中郭明錤:幾乎所有安卓品牌均面臨高庫存風險
高庫存仍在困擾智能手機産業。本月,天風國際知名蘋果分析師郭明錤在社交平台上表示,幾乎所有安卓品牌均面臨因需求疲弱導緻的高庫存風險。
IDC 亞太區研究總監郭俊麗通過微信接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示," 積壓的貨物需要時間消化,下遊需求也需要時間緩解,預計達到安全庫存水位還需要 3~4 個月時間,大約會在接近年中的時候看到拐點,下半年迎來複蘇。"
每日經濟新聞