首批北交所主題基金明日解禁，兩年平均收跌 22.08%
丁欣晴
北證 50 指數狂飙之際，首批 8 隻北交所主題基金即将結束兩年封閉期。
2023 年 11 月 23 日，易方達、華夏、廣發、南方、嘉實、彙添富、大成、萬家基金旗下共計 8 隻北交所兩年定開混合基金的封閉期結束在即，據澎湃新聞記者統計，截至 2023 年 11 月 21 日，首批 8 隻北交所主題基金成立至今的收益回報率均告負，平均收益率爲 -22.08%。
其中，嘉實北交所精選兩年定開成立以來跌幅近 40%，大成北交所兩年定開、彙添富北交所創新精選兩年定開的跌幅也均超 20%。
業内人士認爲，北交所主題基金作爲長期投資品種，依然具有一定的投資價值，特别是随着國内資本市場的發展和改革深化，北交所市場的投資機會将會逐漸增加。
首批 8 隻北交所主題基金全員告負
2021 年 11 月 15 日，北交所正式開市交易。2021 年 11 月 19 日，易方達、華夏、廣發、南方、嘉實、彙添富、大成、萬家基金旗下共計 8 隻北交所兩年定開混合基金同步開售，并于同年 11 月 23 日成立，是首批面市的北交所主題基金。
所謂 " 北交所主題基金 "，即指主投北交所市場且名稱中帶有 " 北交所 " 的基金，按照基金合同，北交所主題基金均有兩年的封閉持有期，投資于北京證券交易所上市股票的比例不低于非現金基金資産的 80%。
彼時，首批 8 隻北交所主題基金的募集規模上限爲 5 億元，即 8 隻産品合計募集 40 億元。開售當日，8 隻産品便一舉售罄，均公告稱提前結束募集。
從産品運作方式來看，首批 8 隻北交所主題基金均采取兩年定期開放的形式，即每兩年定期開放申購贖回，封閉期内不辦理贖回業務。在運作兩年後，8 隻基金也将在 2023 年 11 月 23 日解禁。
據澎湃新聞記者統計，截至 2023 年 11 月 21 日，首批 8 隻北交所主題基金成立至今的收益回報率均告負，平均收益率收跌 22.08%。其中，嘉實北交所精選兩年定開以 -38.49% 的收益率墊底，大成北交所兩年定開、彙添富北交所創新精選兩年定開的跌幅也均超 20%，收益率分别爲 -29.31%、-24.17%；萬家北交所慧選兩年定開的收益率則爲 -21.64%。
此外，南方北交所精選兩年定開、華夏北交所創新中小企業精選兩年定開、易方達北交所精選兩年定開的收益也均超 -15%；廣發北交所精選兩年定開的跌幅最小，爲 -8.59%。
從今年的表現來看，截至 2023 年 11 月 21 日，首批 8 隻基金年内業績均同比回暖，但業績分化卻十分明顯。其中，華夏北交所創新中小企業精選兩年定開年内回報率爲 22.51%，廣發北交所精選兩年定開、彙添富北交所創新精選兩年定開、萬家北交所慧選兩年定開的年内回報率均爲正值。
在業績的另一頭，南方北交所精選兩年定開、嘉實北交所精選兩年定開、易方達北交所精選兩年定開、大成北交所兩年定開年内業績均告負，跌幅均在 10% 以内。其中，大成北交所兩年定開的年内回報率爲 -11.93%，與漲幅第一的華夏北交所創新中小企業精選兩年定開相比，首尾業績差距超 30%。
回報率數據截至 2023 年 11 月 21 日；來源：澎湃新聞記者據 Wind 數據制作
而從基金淨值來看，8 隻基金的淨值均處在 1 元面值之下。截至 2023 年 11 月 21 日，廣發北交所精選兩年定開的單位淨值最高，爲 0.91 元；易方達北交所精選兩年定開、華夏北交所創新中小企業精選兩年定開緊随其後，基金單位淨值分别爲 0.84 元、0.81 元。
" 臨近兩年封閉期到期，淨值依然在水面之下，我們在這此向廣大持有人表達深深的歉意！" 華夏北交所創新中小企業精選兩年定開的基金經理顧鑫峰在三季報中表示，究其原因，一是北交所跟創業闆、科創闆均屬于新興成長闆塊，漲跌方向上有一定的聯動，科創闆創業闆的波動往往帶動了北交所股票的波動，大方向上呈現同漲同跌的趨勢；二是北交所成立之初，投資者期待較高，運行後部分公司的流動性可能不達預期，造成了部分投資者的撤出。
彙添富北交所創新精選兩年定開的基金經理馬翔則在三季報中寫道，在總量快速增長的時代，企業成長相對輕松，成長股的估值體系也比較穩定；而如果經濟步入成熟期，企業難尋增長點，那麽成長股就會面臨系統性的估值重構。由于經濟複蘇一波三折，投資者對中長期增長中樞産生了分歧，因而成長股的估值受到了市場的壓力測試。
顧鑫峰進一步指出，" 站在當前的位置，我們對于北交所的後續表現充滿信心，信心來源于以下幾個方面：一是北交所的目前的估值較爲便宜，二是從業績來看很多北交所公司今年以來依然延續了較快的增長速度，發展整體是符合預期的；三是政策的密集發布，對整個北交所是中長期的利好，四是北交所目前新挂牌的公司較多，增加了篩選的範圍，選擇優質中小專精特新企業的難度相對下降。"
除了首批 8 隻北交所主題基金外，第二批北交所主題基金成立于 2022 年 8 月份，分别爲中信建投北交所精選兩年定開、景順長城北交所精選兩年定開，截至 2023 年 11 月 21 日，成立至今回報率依次爲 -6.69%、1.17%，年内回報率則爲 -6.03%、6.82%。
此外，2023 年 4 月 7 日，第 11 隻北交所主題基金 -- 泰康北交所精選兩年定開成立，或許是避開了此前和今年年初時的市場調整期，截至 2023 年 11 月 21 日，該基金年内業績仍保持着近 13% 的正收益。
北交所主題基金仍具長期投資價值
首批 8 隻北交所主題基金解禁在即，基金持有人對投資決策觀點不一。
" 由于這兩年産品的業績一直都不太理想，再加上操作不靈活，贖回的可能性會更大。" 投資者孫君 ( 化名 ) 表示，北交所主題基金每兩年才會開放一次，每次開放時間爲一周左右，隻能用手頭上的閑錢去申購，後續會更傾向于選擇回報率較低但操作靈活的基金産品。
另一位投資者陳榮 ( 化名 ) 則持樂觀的态度，他認爲，當下 " 割肉 " 離場不算是明智的選擇，目前北交所行情反彈較大，再加上政策的扶持，後續産品業績會有所回暖。因此，他會選擇等待産品走勢出現反彈後再 " 解套 " 離場。
中國小康建設研究會經濟發展工作委員會專家餘偉向澎湃新聞記者表示，客觀地說，8 隻主題基金的表現基本與北交所市場走勢一緻。至于投資者要不要贖回，要結合投資者自身的投資邏輯、風險承受度和投資偏好來決定。" 投資者如果認可北交所市場包括流動性會好起來，認可基金經理的選股策略，在合适的時機可以适當加大配置。投資者如果不認可這些，可以選擇贖回。"
據悉，爲應對首批北交所主題基金解禁或面臨的 " 贖回潮 "，基金公司已估算出贖回量，提前交易騰出不少資金。
不過，有分析人士認爲，近期北證 50 走勢強勁，那些看好北交所行情但又沒達到北交所交易權限門檻的投資者，就會選擇去申購北交所主題基金，這或将爲北交所二級市場帶來一批堅實的增量資金。" 北交所主題基金作爲長期投資品種，依然具有一定的投資價值，特别是随着國内資本市場的發展和改革深化，北交所市場的投資機會将會逐漸增加。"
12 隻北證 50 指數基金單位淨值均在增加
近期，北證 50 指數的 V 型反彈引起了市場的關注。11 月 22 日，北交所闆塊持續活躍，市場表現再度 " 吸睛 "，截至收盤，北證 50 漲 8.43%，成交額超 130 億元，刷新北交所成立以來的最高紀錄。
據澎湃新聞記者統計，自 2023 年 11 月 16 日至 2023 年 11 月 21 日，在北交所行情的帶動下，12 隻北證 50 指數基金單位淨值也在逐步攀升。截至 11 月 21 日，工銀北證 50 成分指數最新淨值爲 1.0069。
來源：澎湃新聞記者據 Wind 數據制作
對于北交所股票整體強勢上漲的原因，廣發北證 50 成份指數基金經理劉傑認爲，一是北交所新号段發布，點燃了遊資的投資熱情，疊加十家做市商獲批，市場湧入了新進資金，流動性得以拉升；二是本周滬深市場無新股發行，而近幾周北交所新股 IPO 存在較爲可觀的打新收益率，賺錢效應吸引了一些相關投資機構，帶來了整體關注度的提升。
" 足夠低的估值、優質的标的與流動性改善三重共振，是行情持續的根本原因。" 華夏基金指出，總體而言，估值的絕對水位依然很低、優質公司越來越多、主流投資機構陸續進場、流動性大幅改善、穩步推進轉闆這些重大變化依然存在，并将積極影響到這個年輕的交易所。今年，北交所已有一批公司展示出巨大的投資價值；放眼未來，小荷才露尖尖角；北交所的投資機會，已呈現星火燎原之勢，當前已是變局階段。
展望後市，彙添富北證 50 指數基金經理晏陽表示，北交所将迎來黃金發展期。" 深改 19 條 " 相關政策有望持續落地，北交所生态将更加完善；北交所股票将從年底開始逐步納入中證主流指數體系，爲北交所帶來長期的增量資金；與此同時，優化上市制度後符合條件的企業可直接在北交所上市，在滬深市場 IPO 節奏或有調整的背景下，一批優質企業或将直接登陸北交所，提升北交所整體投資價值。
" 北交所成立時間不長，當前市場規模整體不大，北交所生态完善帶來的利好是普适性的，市場整體均會受益。" 晏陽進一步指出，北交所股票多爲小微盤股，漲跌幅限制爲 30%，個股波動可能較大。因此建議投資者可以通過北證 50 指數基金等工具進行投資，在把握北交所投資機會的同時，可以更好地分散風險。
作者：萬可義
