本文來源：時代周報 作者：楊玲玲
近日，芯片設計服務廠商燦芯半導體（上海）股份有限公司（下稱 " 燦芯股份 "）科創闆 IPO 獲受理。
根據上海市集成電路行業協會報告，2021 年度燦芯股份占全球集成電路設計服務市場份額的 4.9%，位居全球第五位。
回顧燦芯股份發展，近幾年與晶圓代工廠中芯國際（688981.SH）綁定緊密。到本次發行前，中芯國際已是燦芯股份的第二大股東，同時，中芯國際聯合首席執行官趙海軍在燦芯股份擔任董事長一職。
中芯國際入主的另一邊，是燦芯股份原 CEO 職春星、副總裁楊展悌、董事石克強等高管及技術人員相繼離職。根據招股書，報告期内，燦芯股份與職春星、石克強等人還存在着訴訟糾紛。
針對企業 IPO 的相關問題，時代周報記者緻函燦芯股份，12 月 27 日，相關負責人回複稱：" 鑒于目前公司處于上市靜默期間，相關問題尚不便單獨對外進行回複。公司嚴格遵守 IPO 期間對外信息披露原則以及應盡的披露義務，涉及公司相關信息請以公司對外披露招股說明書為準。"
背靠中芯國際，與前 CEO 對薄公堂
燦芯股份的前身燦芯有限成立于 2008 年，是由香港燦芯出資設立的有限責任公司，2021 年，燦芯有限召開董事會并作出決議，同意燦芯有限變更為股份有限公司。
招股書顯示，燦芯股份本次拟募資 6 億元，用于網絡通信與計算芯片定制化解決方案平台、工業互聯網與智慧城市的定制化芯片平台、高性能模拟 IP 建設平台。
圖源：圖蟲創意
燦芯股份雖然自稱提供一站式芯片定制服務，但是生産制造、封裝及測試等生産環節仍需委托給第三方企業進行代工。因此，燦芯股份與中芯國際綁定頗深。
招股書顯示，除去第一大股東莊志青及其一緻行動人合計持股 19.82% 外，中芯國際通過全資子公司中芯控股持股燦芯股份 18.98%，是第二大股東。
時間回溯到 2017 年，燦芯股份拆除境外架構後，中芯國際全資子公司中芯控股持有燦芯股份的股權比例一度高達 46.6%，後經過多輪增資和股權轉讓，中芯控股持有燦芯股份的股權比例降至 18.98%。
除股權投資，中芯國際還參與到燦芯股份的日常經營管理。燦芯股份現任董事長趙海軍，2010 年至 2017 年，曆任中芯國際首席運營官兼執行副總裁、中芯北方總經理，2017 年 10 月至 2022 年 8 月擔任中芯國際執行董事兼聯合首席執行官，2022 年 8 月至今擔任中芯國際聯合首席執行官。
雙方的綁定還體現在關聯采購上，2019 年、2020 年、2021 年和 2022 年上半年，燦芯股份主要向中芯國際采購晶圓，各期采購金額分别為 3.03 億元、3.34 億元、7.12 億元和 4.51 億元，占當期采購總額的比例分别為 80.4%、69.02%、77.25% 與 86.62%。
随着中芯國際的進入，燦芯股份的業務及團隊發生了較大變化，職春星、楊展悌、石克強、陳志重等高管及技術人員相繼離開。
圖源：圖蟲創意
同時，招股書顯示，報告期内，職春星、石克強将燦芯股份訴至法院，案由分别為侵權責任、股東資格确認。
其中，職春星希望現任 CEO 莊志青和燦芯有限賠償其股權轉讓損失 2467.58 萬元；石克強則希望享有燦芯股份 568.9864 萬股股份，可見雙方的分手并不愉快。
客戶質量存疑，大客戶多為小微企業
即使背靠中芯國際這個大供應商，燦芯股份的客戶質量依然堪憂。
報告期内，燦芯股份的大客戶中不乏成立時間較短或注冊資本較小的企業，從招股書披露名稱的 6 個大客戶來看，威盛科技、科華新創、複芯微科技均為小微企業。
其中，威盛科技是燦芯股份 2021 年的第五大客戶和 2022 年上半年的第二大客戶，期内，燦芯股份從兩大客戶獲得的銷售收入分别為 3295.61 萬元和 5525.5 萬元，分别占到總收入的 3.45%、8.77%。
根據天眼查資料，威盛科技在 2021 年 1 月才成立，注冊資本 500 萬元，實繳資本 16.5 萬元，參保人數為 0 人。
同時，科華新創是燦芯股份 2021 年的第二大客戶和 2022 年上半年的第五大客戶，期内，燦芯股份從兩大客戶獲得的銷售收入分别為 5565.63 和 3301.62 萬元，分别占到總收入的 5.83%、5.24%。
天眼查顯示，成立于 2015 年 10 月的科華新創，注冊資本 500 萬元，實繳資本 0 元，參保人數為 0 人。
複芯微科技也有類似的情況。該公司是燦芯股份 2019 年的第三大客戶，當期，複芯微科技為燦芯股份貢獻銷售收入 2446.7 萬元，占到總收入的 6.03%。成立于 2019 年 2 月的複芯微科技，注冊資本 200 萬元，實繳資本 2 萬元，參保人數僅為 1 人。
此前，中倫文德律師事務所高級合夥人滕雲在接受媒體采訪時表示，公司的實繳資本、參保人數能夠反映出該公司的一些真實的償債能力和經營情況。一般而言，與上市公司之間存在數千萬元業務和财務往來的企業，但實繳資本卻始終 0 或接近于 0，且參保人數又為 0，說明這些公司可能是一個沒有實際經營活動的空殼。
" 可能公司屬于臨時注冊的控股公司，并非經營、運行真正的實體，也有可能公司是小微企業，本身财務核算體系尚未建立，公司長期通過零申報來申報信息數據，公開渠道并不能反應公司實際情況。"12 月 28 日，浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林對時代周報記者分析稱。
在盤和林看來，無論是哪一種情況，主要客戶信息狀态不透明，不正常，對于 IPO 企業來說，都會有一定的負面影響。
不過，12 月 30 日，北京雲嘉律師事務所律師趙占領告訴時代周報記者：" 這種企業也很難定義為完全的空殼公司，因為還有很多業務從那兒走，有很多資金的往來，隻是公司員工沒有直接與其簽署勞動合同。空殼公司本身不是一個法律概念，我們很難去界定它。"
