作 者丨特約記者龐華玮
編 輯丨張銘心
A 股上市公司赴港上市的熱情正在上升，今年包括美的集團、順豐控股等在内的 A 股行業龍頭公司紛紛選擇登陸港股市場。
最新的例子是，近日有消息人士透露，新能源巨頭甯德時代也在考慮到香港上市，以籌集至少 50 億美元。
事實上，今年以來，A 股上市公司赴港上市案例持續增多。年内已有 20 家 A 股上市公司籌劃或分拆子公司赴港上市。
"A+H" 升溫
12 月 19 日，有知情人士透露，甯德時代考慮在香港進行第二次上市，上市時間最早在 2025 年上半年，可能籌集至少 50 億美元，這将超過美的集團今年 9 月份 46 億美元的上市規模，成爲自 2021 年初快手科技募集 62 億美元以來最大的一次香港股票發行交易。
不過，對此消息，甯德時代暫未做出回應。
而今年，順豐控股、龍蟠科技、美的集團等 3 家 A 股上市公司已成功實現在港交所上市。
具體來看，11 月 27 日，國内快遞物流龍頭順豐控股正式在港交所挂牌上市，成爲中國首家 "A+H" 股快遞上市公司，募集資金總額達到 58.3 億港元，順豐控股成爲今年以來港股第二大 IPO。
10 月 30 日，在 A 股上市的龍蟠科技正式在港交所挂牌上市，在港募資規模 4.95 億港元。
國内家電龍頭美的集團，9 月 17 日正式在港交所主闆挂牌上市，淨募資額超 300 億港元，成爲近三年港股市場最大的 IPO。美的集團 12 月 19 日最新總市值近 5700 億元。
相比今年新增 3 家 "A+H" 股，去年僅有 1 家 A 股上市公司在港上市。
具體來看，Wind 數據顯示，截至 10 月底，有 151 家企業在内地與香港兩地成功上市，它們多數來自多元金融、醫療等領域。然而，近幾年成功赴港上市的 A 股上市公司寥寥，2020 年爲 5 家、2021 年爲 2 家、2022 年爲 4 家、2023 年爲 1 家、2024 年爲 3 家。
不過，"A+H" 正在升溫。據 21 世紀經濟報道記者不完全統計，年内已有海天味業、恒瑞醫藥等行業龍頭爲代表的 20 家上市公司，籌劃整體或分拆子公司赴港上市。
不少 A 股公司近期公告了 "A+H" 的最新進展。比如邁威生物 12 月 15 日公告，公司拟在境外發行 H 股并在港交所主闆上市；諾力股份也在 12 月 10 日發布《關于拟籌劃控股子公司分拆上市的提示性公告》，其赴港分拆上市的最新進度是已進入董事會預案。
值得一提的是，在今年籌劃赴港上市的 A 股上市公司中，有多家市值超 1000 億元的龍頭公司，包括美的集團、恒瑞醫藥、海天味業、順豐控股、科大訊飛等，另有 10 多家公司市值超 100 億元。
目前，除了今年已完成 H 股上市的順豐控股、龍蟠科技和美的集團 3 家公司之外，還有三花智控、海天味業、科大訊飛、歌爾股份、恒瑞醫藥、南山鋁業、赤峰黃金、均勝電子、安井食品、劍橋科技、鈞達股份、盛新锂能、吉宏股份、康樂衛士、諾力股份等 10 多家 A 股上市公司，在籌劃發行 H 股股票。
記者注意到，今年拟 "A+H" 上市的企業，上市方式大多選擇整體赴港上市，少數選擇分拆子公司赴港上市。具體來看，歌爾股份、南山鋁業、科大訊飛、諾力股份等 A 股上市公司計劃分拆子公司赴港上市。
爲何選擇兩地上市？
資深投行人士王骥躍分析，今年 "A+H" 上市升溫，背後有兩大因素。
"A 股上市公司中，今年要發和已發 H 股者較多，一方面是香港市場恢複較好，活躍度提升。另一方面也是這些公司有國際化的需求，海外擴張需要有境外資本平台。同時，香港市場的定位也是國際資本投資内地企業的重要平台。"
王骥躍認爲，"2025 年還會有部分龍頭公司去香港上市。"
分析人士認爲，A 股公司通過赴港上市，可以提升國際形象和全球競争力，增加融資渠道，從而滿足公司研發創新和國際化發展需求。
順豐控股董事長王衛在上市儀式上表示，在港上市對順豐意義重大，集團可依托香港平台更好發展國際市場。順豐控股在招股書中提到，香港上市将助力公司進一步推進國際化戰略、打造國際化資本運作平台、提升國際品牌形象。公開資料顯示，順豐控股港股 IPO 募集資金約 45% 用于加強公司的國際及跨境物流能力。
分析人士認爲，"A+H" 股兩地上市是順豐全球化戰略下的關鍵一環，從資本運作層面幫助順豐打開海外市場，也是順豐加速出海的一個重要信号。同時，相較于其他融資方式，港股上市的低融資成本也有助于順豐在保持财務健康的同時，擴張海外業務版圖。
另一家巨頭美的集團管理層也表示，對于美的集團而言，赴港上市是爲了提升國際知名度，推進品牌全球化戰略。
而國内醫藥龍頭恒瑞醫藥公告稱，計劃赴港上市主要爲深入推動科技創新和國際化雙輪驅動戰略，進一步助力公司國際化業務的發展。
調味品巨頭海天味業指出，赴港上市主要是爲加快公司的國際化戰略及海外業務布局，增強公司的境外融資能力。
另外，香港市場的回暖也是促進 "A+H" 升溫的一大因素。
2024 年香港新股市場在經曆近三個季度的放緩後，終于在 9 月份經過美聯儲降息、内地一攬子增量政策以及一隻超大型新股——美的集團上市後漸趨活躍，令 2024 年全年市場的新股融資額顯著超越 2023 年。
德勤的數據顯示，截至 2024 年 12 月 31 日，預計香港将會錄得 69 隻新股，融資大約 876 億港元。與 2023 年 70 隻新股融資 463 億港元相比，新股數量減少 1%，而融資總額增加 89%。中國内地的上市項目令香港交易所穩居 2024 年全球交易所 IPO 第四名。
對此，德勤中國資本市場服務部上市業務華南區（香港）主管合夥人呂志宏表示：" 我們很高興見到香港新股市場在 2024 年的出色表現和所奠定的重要裏程碑。受惠于内地龍頭企業的新股上市，在經曆 2023 年的放緩後，香港繼續穩守全球新股融資排行的第四位。"
業内人士預計，在美聯儲再次降息和内地推出更多經濟刺激措施後，2025 年香港新股市場動力将會增強，"A+H" 升溫趨勢也将會延續。
