财聯社 1 月 11 日訊（編輯 周子意）美國證券交易委員會（SEC）周三（1 月 10 日）爲比特币現貨交易所交易基金（ETF） " 開綠燈 "，11 隻 ETF 獲批于當地時間周四（1 月 11 日）起上市交易，這是改變加密貨币行業遊戲規則的一步。
加密行業十多年來一直試圖推出此類産品。2013 年，Winklevoss 比特币信托基金提交了首個比特币 ETF 申請，随後多家資産管理公司紛紛效仿，但 SEC 均以它們容易受到市場操縱爲由拒絕這些提案。
這些努力在去年 8 月的時候迎來了轉折，當時美國華盛頓特區巡回上訴法院認爲 SEC 拒絕加密貨币基金灰度（Grayscale Investments）的比特币現貨 ETF 申請是錯誤的，稱 SEC 的決定是 " 武斷和反複無常的 "，未能解釋其對比特币期貨 ETF 和現貨 ETF 的不同處理方式，迫使 SEC 重新考慮其立場。
最終，在加密市場與 SEC 長期的斡旋後，本周三 SEC 做出了妥協，批準了 ARK Investments、貝萊德、富達、景順、Bitwise、灰度等 11 家發行商的比特币現貨 ETF 申請，并且 SEC 已通過加急模式批準這些 ETF 上市，預計最早将于周四開始交易。
比特币現貨 ETF 的推出無疑是改變了比特币的遊戲規則，讓機構和散戶投資者在不直接持有比特币的情況下就能接觸到世界上市值最大的加密貨币。
ETFs 将如何運作 ?
從運作模式看，發行商們将從加密貨币交易所購買實物比特币，并交由 Coinbase Global 等托管機構儲存，再由後者發行 ETF。
這些比特币 ETF 将在納斯達克、紐約證券交易所和芝加哥期權交易所上市，預計最早将于周四開始交易。
發行商們在費率方面的競争也十分激烈，總的來看，發行商計劃收取 0.2% 至 0.8% 的費用，遠低于整體 ETF 市場的平均水平。最低的費率來自 Bitwise Asset Management，該公司隻收取 0.2% 的年費用率。
并且，包括 Bitwise、ARK 21Shares、景順在内的一些發行商甚至還放出了 " 大招 "，計劃在六個月内完全免除管理資産規模中前 10 至前 50 億美元的管理費。
此外，爲了解決 SEC 對市場操縱方面的擔憂，納斯達克和芝加哥期權交易所已經與美國最大的加密貨币交易所 Coinbase 建立了一個市場監督機制。
比特币現貨 ETF 和期貨 ETF 的區别
SEC 早于 2021 年就批準了比特币期貨 ETF，該 ETF 追蹤以預先商定的價格買賣比特币的協議。不過，這些産品并不能精确追蹤價格走勢。
此外，期貨 ETF 通常還涉及期貨合約操作，并且期貨合約展期的成本可能會影響回報，令許多投資者對這些産品不那麽感興趣。
富達數字資産管理主管 Cynthia Lo Bessette 表示，最新産品與美國 2021 年批準的比特币期貨 ETF 不同，後者投資的是衍生品，而不是數字資産本身，而現貨 ETF 爲那些對數字資産感興趣的投資者提供了更多選擇。
Bessette 指出，" 我們一直認爲，現貨價格的交易所交易産品（ETP）将是投資者獲得比特币敞口的有效途徑，作爲一家公司，我們仍然緻力于滿足投資者不斷增長的需求，爲他們提供支持他們選擇的工具，并促進安全進入市場。"
與直接購買相比有何優勢 ?
在專門的加密貨币交易賬戶，持有比特币通常存在幾大風險。首先，如果直接購買比特币，投資者有時需要支付超過其購買金額 1% 的費用，此外其中一些交易所的網絡安全記錄很差，容易遭到黑客攻擊，投資者的賬号密碼也容易丢失，這些風險這吓跑了很多投資者。
該行業此前還經曆了一系列醜聞，包括加密交易所 FTX 的暴雷，其創始人 Sam Bankman-Fried 被判犯有欺詐罪；全球最大的加密貨币交易所币安（Binance）最近承認違反了美國反洗錢法。所有這些都讓許多投資者繼續保持警惕。
而相比之下，現貨比特币 ETF 在監管嚴格的證券交易所上市，允許投資者通過傳統股票賬戶持有，獲得比特币價格敞口，而無需承擔直接持有比特币的複雜性和風險。
并且，ETF 的結構也提高了機構投資者接觸比特币的可能性，其中一些機構投資者被禁止直接投資另類資産。ETF 這種産品将會吸引大規模資金進場，從而推動比特币商場繼續壯大。
芝加哥期權交易所全球市場（Cboe Global Markets）的一位發言人表示，ETF 将爲投資者提供一種 " 透明和受監管 " 的方式來追蹤比特币的價格，" 這一批準标志着将加密貨币确立爲可交易資産類别的重要一步，爲新的交易機會鋪平了道路。"
推向主流
總體來看，對于加密貨币行業來說，現貨比特币 ETF 的批準是一個巨大的勝利，它提高了加密貨币行業的合法性，并将比特币進一步推向主流。
與此同時，加密行業與 SEC 之間的長期拉鋸戰也算是告一段落。在這場特殊的戰鬥中，加密行業可以宣告勝利。
富蘭克林鄧普頓 ETF 産品和資本市場主管大衛 · 曼恩在接受采訪時表示，很難預測最初幾天的資金流入情況。他預計第一天市場會 " 非常興奮 "，但也表示，興趣和投資的增長可能比人們想象的要緩慢。
不過，SEC 主席 Gary Gensler 依舊維持了自己對比特币等加密數字資産的謹慎态度。
他稱，" 雖然我們今天批準了某些比特币現貨 ETP 股票的上市和交易，但我們沒有批準或認可比特币。投資者應該對與比特币和價值與加密貨币相關的産品的無數風險保持謹慎。"
