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文｜讀懂财經
在 A 股，" 炒新 " 是素來都有的傳統。
注冊制改革以後，随着供給的增加，炒新現象有所降溫。但這一局面在最近發生了變化。前有盟固利上市當天暴漲 1742%，現有公募基金集體 " 超高價 " 打新。
在這裏，讀懂君并不想讨論 " 炒新 "，而是更關心另一個話題：
這些高價上市的新股，到底被誰買走了？
由于定價高或者首日漲幅多等原因，買入這些剛剛上市的新股，後面大概率是要虧錢的。自 2022 年 1 月到今年 4 月 10 日，滬深兩市大約有 353 家公司上市。在扣除首日漲跌幅的情況下，這些新股上市 180 天後隻有 120 家的漲跌幅是正的，占比隻有 34%，而漲跌幅的中位數已經到了 -18.64%。
今天，我們就通過一些特殊的視角，來嘗試回答下這個問題。
個人成新股首日接盤主力，遊資仍熱衷炒新
在 3 月 29 日到 3 月 31 日和 6 月 28 日到 6 月 30 日兩個時段，滬深兩市共有 11 家新股上市。其中，在 3 月 29 日到 3 月 31 日裏，有 4 隻新股上市；在 3 月 29 日到 3 月 31 日裏，則有 7 隻新股上市。具體如下圖：
之所以選擇這些股票，是因爲各個季度最後幾個交易日上市的股票，我們能夠從披露的季報裏面，是可以看到十大流通股東，而季報的十大流通股東，就是新股上市後最初幾天從二級市場買入的股東。
11 隻新股裏，前十大流通股東中個人股東的占比接近 60%，其中 3 月 29 日上市的蘇能股份、海通發展在上市兩天後的前十大流通股東全部是個人。如果僅算新股上市首日，一季度和二季度最後一天上市的 4 隻新股裏，個人股東的數量爲 17 人，占比超過 4 成。
在這些買入新股的個人股東裏，不乏遊資的身影。比如，日聯科技上市首日的前十大股東裏，第二、三、四大股東均爲個人，排在第二的郭永濤持股 35.5 萬股，第三的潘宇紅持股 33 萬股，排在第四的陳君持股 25 萬股。
你可别小看這些人，其中郭永濤都絕對算得上是炒新 " 常客 " 了。榮昌生物去年 3 月 31 日上市，郭永濤就出現在了榮昌生物的一季度前十大流通股東名單裏。諾誠健華去年 9 月 21 日上市，郭永濤馬上就出現在了公司的三季度前十大流通股東名單。
潘宇紅雖然不像郭大佬那麽熱衷炒新，但實力也是不俗。貝泰妮在 2021 年 3 月 25 日上市，潘宇紅在 3 月 31 日就進了十大流通股東名單。從 4 月 1 日開始，貝泰妮就開啓了一波翻倍幅度的上漲。直到 6 月 30 日披露中報，潘宇紅持有的 128 萬股一股未動，大賺 1.33 億元。到了去年二季報，潘宇紅同時出現在廣東鴻圖、江蘇雷利、朗姿股份三家公司的前十大股東裏，累計持有市值 2.49 億。同時，潘宇紅的名字也出現在 6 月 30 日上市的芯動聯科的半年報裏。
說完前兩位，再來看看排在第三位的陳君，在不排除重名的情況下，陳君這個名字出現在 8 家上市公司的前十大股東裏，累計持股市值超過 10 億。
當然，以牛散爲代表的遊資也不僅僅隻出現在日聯科技一家公司上。無論是時創能源的田亞，還是芯動聯科的王光坤，持倉規模都是上億級别了。
除了遊資買的多外，其他就是一些喜歡炒新的小私募。比如朗海私募基金管理公司旗下的産品出現在時創能源的二季報裏，也有三隻産品出現在明陽電氣的半年報裏。我們特地查了下，朗海私募基金管理公司共出現在 8 家公司的前十大股東裏，累計市值 1.58 億，基本可以歸到遊資裏頭。
看到這裏，你就不能看出，是誰在買剛剛上市的新股了。沒錯！正是熱衷炒新的遊資和散戶。相反，公募和券商反而極少參與其中。那麽，另一個問題又要來，散戶買入的這些次新股又被誰接走了？
券商、公募 " 抱團 " 接盤遊資籌碼
今年 3 月最後兩個交易日上市的 4 家公司，在一季報前 10 大流通股股東裏個人股東占比高達 80%。但到了二季報，4 家公司前 10 大流動股股東裏券商和公募基金的占比大幅提升，個人股東占比下降到了 55%。
以牛散紮堆的日聯科技爲例，一季度十大流通股東名單裏有郭永濤、潘宇紅等 4 個個人股東，到了二季度隻留了一個，其餘全被公募買走了。
與日聯科技相比，未來電器的變化更加明顯。唯一不同的是，買的機構變成了券商。一季度，未來電器十大流通股東名單裏隻有兩個機構，分别是光大證券和一家私募。到了二季度，十大流通股東名單出現了 6 家券商。
未來電器一季報前十大流通股股東：
未來電器半年報前十大流通股股東：
這樣的現象并非偶然。6 月 1 日到 6 月 20 日間滬深兩市一共有 17 隻新股上市，從半年報看，僅券商出現在十大流通股股東名單裏的占比就超過 30%。其中，11 家公司十大流通股股東裏券商數量在 3 家及以上，5 家公司的十大流通股股東裏券商數量在 5 家及以上。最受券商追捧的要數開創電氣，這家 6 月 19 日上市的公司在不到 10 個交易日裏，就吸引了 7 家券商買入，其中不乏中金、中信這樣的大券商。
或許有人說，券商買這些新股是爲了賺錢，但從數據看，這個說法根本立不住腳。自 2022 年 1 月到今年 4 月 10 日，滬深兩市大約有 353 家公司上市。在扣除首日漲跌幅的情況下，這些新股上市 180 天後的隻有 120 家的漲跌幅是正的，占比隻有 34%，漲跌幅的中位數爲 -18.64%。
唯一的解釋是，之所以券商願意抱團買入新股，是爲了确保新股表現不至于過于難看。對于券商來說，他們才是新股源源不斷發行的最大受益者。根據一雲投資統計的數據，去年 1-11 月，A 股新股的平均每家承銷保薦費 7611 萬元。換句話說，二級市場買入那點虧損，完全可以從新股發行的傭金裏掙回來。
從另一個側面講，券商抱團買入新股，也間接說明了新股發行的壓力越來越大了，甚至需要多家券商一起買入才能托的起來。從這個角度上說，這次國祥股份的 IPO 暫停或許也是這種壓力的另一種體現。
