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老賈作為 " 老賴 "，又要回國做生意了？
在提前一天通過社交媒體發布了一組 " 回家 " 的海報後，賈躍亭創立的 " 法拉第未來 "（FF）中國總部确定落戶湖北黃岡。
1 月 18 日早上，FF 和黃岡市官宣了上述消息。
這座中國總部的具體細節沒有披露，但資金來源已經基本敲定——由黃岡市政府引導基金、相關産業基金和 FF 共同解決。
FF 在官方新聞稿中強調，長江産業基金在簽約黃岡過程中起到了 " 非常大的作用 "，或意味着 FF 中國總部資金提供方中的 " 相關産業基金 " 即為長江産業基金。
在過去幾年，有關 FF 中國總部的具體地點一直傳言頗多，珠海、武漢等都曾出現在流言中，此次落地黃岡算是塵埃落定。
但引發關注的一點在于，賈躍亭作為失信被執行人（即俗稱的 " 老賴 "），自己滞留海外不歸，其創立的 FF 卻能在國内繼續推進造車生意，而且看上去還将獲得具有國資背景的産業基金的支持，這讓很多人頗感意外。
公開資料顯示，賈躍亭關聯多條被執行人、失信被執行人信息，标的總金額近 105 億元人民币，未履行金額超過 87 億元。
不過在專業人士看來，FF 在中國開展業務并無不妥。
" 賈躍亭就像羅永浩，隻不過他欠的債務要比後者更多而已。" 錦天城律師事務所的謝天宇律師表示，這些債務都是民事經營行為，并非犯罪。
他強調，（FF 作為 ）法人是獨立主體，擁有和自然人同等的主體地位，當然可以在包括中國在内的國家獨立開展業務。
FF91
做好股權架構，實現風險隔離
"（隻要）股權架構做的好，就可以實現更完全的風險隔離。" 謝天宇如是表示，并稱贊了賈躍亭的法務和财務團隊。
在他看來，讓賈躍亭 " 老賴 " 形象廣為流傳的問題，很可能主要源于樂視網這個資不抵債的主體，與他的造車項目 FF 并無關聯。
他表示，對于很多創業者而言，經常出現的一個問題就是法人和自然人的人格混同，" 認為公司就是他，他就是公司 "。
" 這會引發很多問題，其中包括稅的問題 "，他認為這會讓創業者誤以為偷稅漏稅屬于 " 正常操作 "，從而導緻真正的犯罪。
FF 能把中國總部落戶黃岡，顯然賈躍亭做到了風險隔離——即 FF 和樂視網是兩個不同的實體。
謝天宇表示，如果法人和自然人的人格實現了分開，那麼債務也就分開了，" 自然人隻承擔有限責任，公司作為一個主體承擔自己的責任 "。如果創業者熟悉融資，以及資本市場，那麼就可以把自己公司的量級呈幾何倍數地往上增，但風險卻被控制在一個相對較小的範圍内。
這種說法也得到了相關人士的證實。
一位熟悉 FF 情況的人士表示，FF 和樂視沒有任何關系。" 目前 FF 在北京、上海、成都等地均設有辦公室，正常開展相關業務 "。
甚至在 FF，老賈也已經完成了個人債務的重組。
根據 2020 年 7 月份的一封公開信，老賈通過個人破産重組程序，把所有債務裝入 FF 的股權信托基金中，即所有債務将通過 FF 的股權償還。
換句話說，老賈把債權人變成了 FF 的股東——隻要 FF 的市值達到一定程度，債權人從信托中完成套現，債務才算得到足額償還。
根據公開報道，FF 的市值需要達到 300 億美元（目前約為 2.7 億美元），才能讓債權人 " 解套 "。
由此，FF 如何加速落地中國，并實現市值的大幅攀升，成為還債的關鍵。
但出人意料的是，FF 在過去的一年多内陷入各種内鬥，元氣大傷——此次落戶黃岡的新聞稿中也提到了股權架構問題。
FF91 内飾設計
輾轉騰挪，畫餅還債
FF 提供的新聞稿稱，根據與 FF Global Partners LLC（FFGP）的全資子公司 FF Top LLC（FF Top）簽署的股東協議，鞏固了後者的 " 重要股東 " 地位，并在獲得股東批準情況下擁有 1:10 的超級投票權。
除此之外，當 FF 市值達到 30 億美元時，FF Top 的超級投票權将會變成 1:20，并有權在 7 人董事會中提名 4 人。
需要指出的是，FFGP 是由創始股東、FF 前任和現任高管組成的 " 合夥人公司 "，而 FF Top 則是由 FFGP 控制和管理的實體。
有資料顯示，FFGP 認為自己推行的公司治理模式與 " 行業最佳實踐 " 相一緻，比如阿裡巴巴的合夥人模式，并得到了主要股東、投資人的認可。
一位 FF 的高管通過社交媒體表示，FF 的創始人賈躍亭創立了合夥人平台，目前全球合夥人團隊規模近 20 人。
經過一連串的操作，FFGP 和 FF Top 很可能成為 FF 的實際控制人，改變了過去一年多公司股東和董事會利益不一緻造成的内讧，以及賈躍亭被邊緣化的局面。
在謝天宇看來，賈躍亭作為一個知名創業者，自身有個人魅力，同時也有一招鮮吃遍天的創業手段。
這個 " 一招鮮 "，指的是賈躍亭特别擅長于 " 給人希望 "。
" 賈躍亭并不是一個不認債務的老賴，但他需要繼續通過個人營銷去創業，解決債務問題 "。
謝天宇認為，老賈有點像羅永浩，隻是債務更多，不同的一點在于，羅永浩是通過直播帶貨真的把錢掙回來了，賈躍亭目前還沒做到這一點。
基于這一點，老賈想還之前在樂視網欠下的債務，就需要去畫下一個更大的餅，圈更多的錢，所以需要重新創立一個新公司，然後通過新公司去融資、實現盈利，然後再去還債。
公開資料顯示，在新能源汽車熱潮興起時，賈躍亭不僅僅隻有 FF 這一家公司，他同時還是 Lucid 的重要股東，但是為了籌集資金做好 FF，出售了 Lucid 的股份。
目前在産品層面，FF 規劃了 FF91、FF81 以及 FF71 等産品序列，但因為中國總部遲遲未能落地，這些産品在成本高昂的美國加州還沒有實現量産。
對于賈躍亭能否 " 下周回國 " 的話題，謝天宇認為如果老賈是失信被執行人，那麼就無法乘坐航班或者高鐵，出境離開會受限，但是回國并不會有影響。
" 歸根結底，債務隻是民事經營行為，不是犯罪行為 "。
同時，對于 FF 來說，能夠和黃岡市政府簽約，除了獲得資金之外，也獲得了某種 " 背書 " ——盡管 FF 和賈躍亭之間存在千絲萬縷的關系，但開展業務并不受影響。
黃岡市在新聞稿中明确指出，FF 是 " 外資企業 "。這為 FF 在中國最終落地，以及老賈徹底還清債務提供了契機。
FF91 後排空間
頻接退市預警，但落戶中國找到新出路
盡管在官方新聞稿中，黃岡市政府和 FF 的合作被描述為 " 優勢互補 "，" 互惠共赢 "，且去年就簽署了協議，但根據公開報道，這樁合作并未出現在當地政府工作報告中。
另一方面，FF 的情況不容樂觀。
本月初，因為未能及時召開股東大會，FF 收到了納斯達克的退市警告。
未能召開股東大會的原因，很可能跟過去一年多 FF 内部的各種内讧有關。
這已經是 FF 第二次接到退市警告，此前在 2021 年 11 月一度因為未能按時發布三季報而面臨退市。
除了退市警報外，FF 還需要繼續獲得一些資金，才能實現旗下車型的量産。
按照計劃，FF 預計在今年 3 月底開始量産旗下的 FF91，但這需要大約 1.5 億美元 -1.7 億美元的資金。
此次落戶湖北黃岡，除了中國總部項目外，能否獲得額外的資金支持，也顯得頗為關鍵。
對于黃岡市政府來說，引入項目的目的就是能實現主機廠和産業鍊落地，做大汽車産業，這可能需要 FF 把目前集中于加州的關鍵資産遷移到國内。
即便是隻引入中國總部，也需要一個過程——但 FF 面臨的問題顯然更加迫切。
但無論如何，落地黃岡邁出了進入中國這個最大市場的第一步，這既是 FF 的新開始，也是賈躍亭 " 回國 " 的希望。
