（锂礦，來源：視覺中國）
随着新能源汽車及儲能景氣度不斷提升，锂身價暴漲，有礦的企業過上了 " 躺賺 " 的日子。
1 月 18 日晚間，天齊锂業（002466.SZ）、雅化集團（002497.SZ）雙雙發布炸裂的業績預告，前者 2022 年盈利預增超 10 倍，後者淨利增幅也達 380.45%-401.8%。
回溯來看，從 2020 年年中最低 4 萬元 / 噸起步，锂價掀起一輪牛市。尤其剛剛過去的 2022 年，锂承繼前一年的高價再度大漲，一度升至 60 萬元 / 噸的價格。不過，自 2022 年 12 月以來，以碳酸锂為代表的锂價掉頭向下，價格明顯松動甚至引發市場對後市的擔憂。
钛媒體 APP 多方采訪了解到，2023 年供應增加較為确定的背景下，需求也有一定程度的支撐，市場供需格局将趨于理性。雖然锂價不複去年高價，但在春節後有望企穩反彈，锂鹽企業依然還有好日子。
業績大幅預增
根據公告，天齊锂業預計 2022 年歸母淨利潤在 231 億元 -256 億元，比上年同比增長 1011.19%-1131.45%；2021 年盈利 20.79 億元。
雅化集團則預計，去年歸母淨利潤在 45 億元 -47 億元，同比增長 380.45%-401.80%；2021 年盈利 9.37 億元。
實際上，時間再往前推，更多的锂鹽企業已經披露了業績預告，且無一例外均給出了高增的預期。比如：西藏礦業（000762.SZ）預盈 6.50 億元 -9.50 億元，同比增長 363.76%-577.80%；天華超淨（300390.SZ）預盈 64 億元 -68 億元，同比增 602.76%-646.68%。
對于業績的大幅增長，锂礦股均指向了锂鹽的量價齊升。天齊锂業就表示，" 受益于全球新能源汽車景氣度提升，锂離子電池廠商加速産能擴張，下遊正極材料訂單增加等多個積極因素的影響，2022 年度公司主要锂産品的銷量和銷售均價較 2021 年度均明顯增長。"
無獨有偶，天華超淨也稱，受益于新能源汽車産業政策和锂鹽市場旺盛需求的雙重驅動， 公司電池級氫氧化锂産品出貨數量及銷售金額同比大幅增長，為公司帶來了較大利潤貢獻。
以電池級碳酸锂價格為例，2022 年年初約 28 萬元 / 噸，之後迅速上漲，3 月份突破 50 萬元 / 噸後一直高位運行；9 月以後再度上揚，最高破 60 萬元 / 噸，一度較 2021 年年初價格漲超 10 倍。12 月以來，價格才有所回調，但 12 月 30 日，電池級碳酸锂均價報 52.25 萬元 / 噸，年内漲幅仍超 85%。
（碳酸锂價格趨勢圖，來源：上海鋼聯）
想方設法擴産
價格持續飙升，行業利潤率明顯上漲，個中企業自然想方設法擴産，一方面新建擴能項目，一方面降本增效。
據百川盈孚統計，中國 42 家碳酸锂廠家 2022 年度總産量約 34.29 萬噸，較上年的 23 萬噸同比增長 48.84%。這也是自 2018 年以來，碳酸锂産量連續第 5 年保持增長。
業績預告中提到靠新增産能投産帶來業績提升的上市公司就有幾家：天華超淨稱，公司新增的二期年産 2.5 萬噸電池級氫氧化锂生産項目順利達産，公司産銷量同比實現大幅增長；科達制造（600499.SH）表示，參股公司藍科锂業 2 萬噸 / 年電池級碳酸锂項目全面投産，于報告期内實現碳酸锂産量約 3.10 萬噸，銷量約 3.03 萬噸，實現業績大幅上升，由此公司确認的投資收益亦大幅增長；吉翔股份則談到，2022 年 1 月完成對永杉锂業股權的收購，同年 6 月，永杉锂業 " 年産 45000 噸锂鹽項目一期 " 如期全線貫通，并于三季度達到設計産能，實現銷售，預計永杉锂業全年歸母淨利潤 5.50 億元 -6.50 億元……
但需要注意的是，包括行業外公司在内的不少新産能 2022 年才宣布建設，所以全年國内碳酸锂整體産能增長并不明顯，較 2021 年隻增加了 6 萬噸左右至 53.54 萬噸。更多是靠企業降本增效，帶來全行業開工率的提升。
數據顯示，2022 年 1 月，碳酸锂行業開工率為 45.13%，到同年 10 月時已經增加至 80.77%。即便 12 月價格回落，開工率有所下降，但是仍然達到了 73.48%，這在曆史上也處于絕對高位。
舉例而言，西藏礦業就在業績預告中明确提到，" 公司本年實現增産增效創新降本約 5425.60 萬元、管理降本約 3000.00 萬元，緻使公司本年利潤增加。"
無獨有偶，2022 年諸多企業也通過技術創新提高産量，典型的如電解質提锂、锂渣二次提锂等技術紛紛出現，助力鹽湖提锂毛利率提升。
春節後價格望企穩反彈
價格上漲歸根到底是供需失衡，随着锂鹽擴産的兌現，供應增加是比較明确的。業内普遍認為，到 2023 年，锂資源焦慮将明顯緩解。
"2022 年全球锂礦資本開支迅速加大，國内外多地項目開工，但因為很多是綠地新建項目，所以實際增量也将在 2023 年下半年開始，如果前期項目進展順利，2024-2025 年将是集中釋放期。" 上海鋼聯新能源事業部锂業分析師曲音飛告訴钛媒體 APP，2023 年資源端冶煉端皆有明确增量。
華安證券金屬新材料首席許勇其也告訴钛媒體 APP，随着後續锂資源開采技術的升級，碳酸锂的來源将更加豐富，鹽湖、雲母等将在供給端發力助推锂資源放量，預計 2022 年全球碳酸锂 LCE 當量達到 73.34 萬噸，且後續幾年保持較高增長率，到 2025 年将達到 155.10 萬噸。
供應增加的背景下，需求決定了锂價的走勢。去年 12 月以來，由于新能源汽車産銷增速邊際放緩，國補到期，疊加需求季節性規律和疫情沖擊，下遊謹慎情緒增加，需求下降，碳酸锂價格出現比較明顯的下跌。到目前，電池級碳酸锂價格維持在 48 萬元 / 噸左右，較最高點跌去近 20%。
至于 2023 年的整體需求，市場觀點小有分歧。在曲音飛看來，今年終端需求表現或不及預期，供需差值進一步拉大，預計 2023 年供應增速在 50% 左右，需求增速在 44% 左右，國内供需差在 4 萬噸以上。"2023 年碳酸锂價格大面看跌，中間不排除有回調機會，但整體走勢仍以下跌為主。"
銀河證券最新研報則認為，" 新能源汽車仍是國内促進消費增長的重點領域，一旦銷量不及預期或将得到多部門政策的保駕護航，而特斯拉在全球範圍的全面降價也或許産生鲶魚效應刺激消費。一季度末新能源汽車銷量可能企穩，根據草根調研材料廠也可能在春節後重啟補庫存，锂價有望在節後企穩反彈。"
多家锂資源企業人士也向钛媒體 APP 表達了較為樂觀的看法，普遍看好春節後需求的回升，認為 2023 年锂價不會單邊下行，40 萬元 / 噸以上仍有支撐。（本文首發于钛媒體 App，作者丨蘇啟桃）
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