财聯社 8 月 28 日訊（記者 劉超鳳）活躍資本市場，備受期待的一攬子政策周末終于落地。
一是自 8 月 28 日起，證券交易印花稅實施減半征收；二是證監會調整融資保證金最低比例由 100% 降低至 80%；三是進一步規範股份減持；四是優化 IPO 節奏，管控大額再融資等等。
在不少行業人士看來，相比于印花稅減半，真正起作用的将是 IPO 放緩和減持政策，目前來看政策力度完全超預期，" 這将讓 A 股不僅是融資市場，更是投資市場。"
财聯社記者就 IPO 放緩和再融資限制采訪了多位首席分析師。東興證券非銀首席分析師劉嘉玮認爲減少（IPO）供給有望推升存量資産價格，是實質性利好。信達證券非銀金融行業首席分析師王舫朝認爲再融資新政有助于上市公司聚焦主業。華西證券非銀分析師呂秀華認爲，限制破發企業再融資有利于抑制 IPO 定價過高。
今年 IPO 和再融資發行節奏已逐漸放緩，募資規模同比下滑。根據 WIND 數據，今年以來截至 8 月 28 日，A 股 IPO 募資總額達 3032 億元，比去年 1-8 月下滑約 28%；再融資募資總額達 6161 億元，同比下滑 12%。
減少 IPO 供給推升存量資産價格
證監會 8 月 27 日宣布，充分考慮當前市場形勢，完善一二級市場逆周期調節機制，圍繞合理把握 IPO、再融資節奏，作出以下安排：
一、根據近期市場情況，階段性收緊 IPO 節奏，促進投融資兩端的動态平衡。
二、對于金融行業上市公司或者其他行業大市值上市公司的大額再融資，實施預溝通機制，關注融資必要性和發行時機。
三、突出扶優限劣，對于存在破發、破淨、經營業績持續虧損、财務性投資比例偏高等情形的上市公司再融資，适當限制其融資間隔、融資規模。
四、引導上市公司合理确定再融資規模，嚴格執行融資間隔期要求。審核中将對前次募集資金是否基本使用完畢，前次募集資金項目是否達到預期效益等予以重點關注。
五、嚴格要求上市公司募集資金應當投向主營業務，嚴限多元化投資。
六、房地産上市公司再融資不受破發、破淨和虧損限制。
對于 IPO 放緩和再融資限制，東興證券非銀首席分析師劉嘉玮對财聯社記者表示，減少供給，有望推升存量資産價格，也能緩解場内流動性緊張的問題，提振市場信心，信号意義非常正面，是實質性利好。
信達證券非銀金融行業首席分析師王舫朝對記者表示，在大力發展高端制造、産業結構轉型升級帶來融資需求較大的背景下，放緩 IPO 和再融資，體現了監管對于當前市場情緒的呵護。同時，引導上市公司合理再融資，有助于上市公司聚焦主業、提升經營質量。
華西證券非銀分析師呂秀華認爲，對于破發上市公司限制其融資，将有利于減輕 IPO 定價過高傾向，讓利二級市場。
西部利得基金經理盛豐衍認爲，IPO 階段性降速，更加簡單直接地利好小盤股。
中泰策略認爲，這些組合拳對于資本市場而言是中期實質性利好，也充分表明了當前政策發力的方向爲資本市場，由于這一政策基本上是證監會層面最大力度的政策，也可看作短期政策的高點。
中信證券首席策略師秦培景認爲，當前正處政策落地期，預計經濟增速将逐月環比改善；回購潮與自購潮預示下市場底部特征日益明顯；8 月來北向資金流出已接近 5 年來極端情形，同時 ETF 月淨電購創 6 年新高；當前 A 股已具備年度配置價值，市場的底部信号更加明顯，建議擇機布局産業和政策主題。
A 股 IPO 和再融資已放緩
總的來說，證監會宣布 IPO 放緩和再融資限制，包括管控大額再融資、再融資扶優限劣、嚴限募資節奏和用途等，同時放寬對地産公司的再融資限制。
今年以來，A 股募資總規模比上年同期下滑 18%。總體來看，今年以來截至 8 月 27 日，共有 595 家上市公司在 A 股募集資金，募資總額達 9192 億元。去年 1-8 月份，共有 580 家公司在 A 股募資，合計募集資金達 11233 億元。
僅從 IPO 募資規模也可明顯看到變化。WIND 數據顯示，截至 8 月 27 日，今年年内新股 IPO 共有 242 個，合計募資 3032 億元。而去年前 8 個月，累計有 254 家企業首發上市，累計募資達 4231 億元。今年 IPO 項目數比上年同期減少 12 家，募資總額同比下滑 28%。
從再融資來看，截至 8 月 27 日，年内共有 353 家企業實行再融資，合計募集資金共計 6161 億元。去年 1-8 月份，326 家企業通過再融資累計募集資金達 7002 億元。相比去年同期，今年以來 A 股再融資家數微增，但是再融資募資總額卻同比下滑 12%。
今年 A 股定增家數和募資規模均同比增長，其中定增家數同比增加 25 家，定增募資總額同比上漲 7.59%。雖然定增數據有所增長，但近來陸續有上市公司撤回定增申請，終止定增。
比如，中原證券于 7 月 21 日宣布終止定增計劃，之後僅過去半個月多，華鑫證券母公司華鑫股份也宣布終止定增計劃，并撤回申請文件。月内兩家券商或券商母公司終止定增，這也不多見。據統計，截至 19 日，8 月内已有 13 家公司宣布終止定增，年内有 79 家公司終止定增。
财聯社記者了解到，今年 IPO 和再融資放緩的大背景下，部分投行将一部分重心放在并購重組業務上，以求投行業務和收入上量。
