上半年活躍的 AI 和最近火熱的華爲産業鏈等，昭示出了科技股的投資機會，在 2023 資本市場高質量發展峰會上，中信建投證券研究所所長兼國際業務部負責人、董事總經理武超則分享其對科技股的看法。
她認爲，2023 年是科技大年，數字經濟将成爲繼農業經濟和工業經濟後的主要經濟形态。AI 也是數字化時代的 " 操作系統 "。
2023 是科技大年
對于上半年活躍的 AI 和最近火熱的華爲産業鏈等投資機會，武超則認爲，今年看科技其實是大年，上半年的 AI 不僅是在 A 股市場非常熱，全球市場也同樣是焦點。
武超則分析指出：" 實際上，我們看曆史上每一輪科技産生大的機會，都有其産業基礎。不管是華爲産業鏈還是 AI 機會，背後都是建立在 2018 年之後一輪基于數字化和 5G 基礎設施叠代的背景下。"
與此同時，武超則進一步指出，今年整個闆塊有比較大的漲幅或者是漲完之後有比較大回調，整體來看這一輪科技的序幕剛剛開始，有點像 2012 年左右移動互聯網。回顧 2009-2021 移動互聯網十年牛市中的周期輪回，2007 年至 2011 年源于通信、電子硬件滲透率的提升，2012 年至 2015 年遊戲、互聯網 + 應用爆發，傳媒、計算機領漲。
" 我們看到的産業序幕，這一輪叠代剛剛開始，背後給投資尤其是科技闆塊長期帶來的，應該是比較長維度的大機會。" 武超則坦言。
武超則認爲，數字經濟将成爲繼農業經濟和工業經濟後的主要經濟形态。數字經濟主要分爲三個階段：PC 階段，移動互聯網階段以及數字化、智能化時代。數字經濟的核心特征是 " 數據 " 和 " 算法 "，數字化是雙向的，未來絕大多數企業都是數字化企業，智能化是最終目标。AI 是加速數字化應用落地的現象級工具，也是數字化時代的 " 操作系統 "。
數字經濟潛藏的三大機遇
随着我國經濟進步，高新科技已經無法通過單純引進的方式獲取，逆全球化産業趨勢下，迫切需要進行自主創新及産業鏈完善。
在武超則看來，AI 産業鏈呈螺旋式叠代，數字經濟大模型在 AI 産業鏈中居于核心地位，未來會是産業鏈中最有價值的部分。尤其在 OpenAI 推出插件功能後，大模型在整個生态中的定位類似智能手機時代的操作系統 + 應用商店，該環節的龍頭公司有望是萬億級市值，未來半年是重要窗口期，但行業集中度會比較高，未來競争也會非常激烈。
算力基礎設施和智能終端方面，以 AI 芯片爲代表，還包括 ICT 設備、光模塊、服務器等，是 AI 生态裏的 " 賣水人 "，或類似新能源車産業鏈裏的 " 锂礦 "，業績可追蹤，目前确定性最強的環節，如華爲産業鏈等；另外，近期大模型 " 輕量化 " 部署的趨勢明确，手機、汽車、穿戴設備等終端将有望迎來新一輪技術升級，消費電子産業鏈價值量也将随之提升。
就應用而言，全球叠代創新都非常快，未來有望 " 百花齊放 "。相比過去移動互聯網時代的應用主要是 to C，這一輪數字化從 to C 到 to B 應用都有機會。目前成闆塊效應的是圖文、辦公、遊戲、電商、營銷、教育、視頻等。短期看，能夠接入 ChatGPT 的出海應用是受益最直接的，并且在部分公司已經開始體現 AI 降本增效的價值。國内對照海外，也有多元的應用探索，底層模型今年逐步發布，開源模型的能力也在迅速提升，國内 AI 應用的機會也将在未來半年多起來。
每日經濟新聞
