财聯社 9 月 28 日訊（編輯 潇湘）随着美元指數本周進一步刷新了去年 11 月以來的最高水平，新興市場的 " 貨币保衛戰 " 似乎已經到了最爲兇險的時刻……
MSCI 新興市場貨币指數本季度料将創下年内最爲糟糕的一個季度表現，與 2022 年底相比，該指數目前僅上漲了 0.1%。類似的股票指數上周則已經抹去了全年的漲幅。
在美國經濟表現強勁和對全球其他經濟體經濟增長前景疑慮下，美聯儲将在更長時間内維持較高利率的預期，加劇了全球市場的波動，導緻交易員紛紛平倉對新興市場股債彙标的的看漲頭寸。而随着原油價格創下一年來新高，也進一步平添了市場的擔憂。
西班牙對外銀行 ( BBVA ) FX & Latam 策略全球主管 Alejandro Cuadrado 在談到新興市場股市下跌時表示，" 人們真的無處可藏。在油價試探新高的背景下，更廣泛的新興市場貨币正面臨抛售。
巴西雷亞爾是周三跌幅最大的貨币之一，創下兩年多來的最長連跌紀錄。
而巴西雷亞爾在過去七個交易日的跌幅 ( 3.9% ) ，甚至還不是發展中國家中最大的。匈牙利福林和哥倫比亞比索均分别下跌了至少 4%，墨西哥比索緊随其後，下跌了約 3%。
在過去幾天裏，巴西雷亞爾的資金外流非常嚴重，以至于将所謂的 "casado"（即雷亞爾現貨與當地交易所談判達成的最短期貨合約之間的點數差）也推到了負值區域。這使市場處于投資者所說的現貨溢價狀态，即現貨價格高于期貨價格，盡管巴西的利率高于美國。這種情況非常罕見，隻有在美元實物需求劇增時才會發生。
巴西雷亞爾目前已經跌破了過去幾個月一直吸引買家的每 1 美元兌 5 雷亞爾的水平，也失守了其 200 日移動均線，與哥倫比亞比索一起在新興市場貨币中跌幅居前。
近期全球波動加劇，也使得新興市場貨币對套利交易者的吸引力大幅下降，因爲持有這些資産的風險已明顯上升，但卻無法完全通過更高的回報來得到補償。巴西雷亞爾目前的套息利差是 1 月份以來最低的，而被普遍認爲是套息之王的墨西哥比索的吸引力也已大大降低。
富國銀行 ( Wells Fargo ) 策略師 Brendan McKenna 表示，" 美國經濟具有韌性、美聯儲仍持鷹派立場，再加上新興市場主要經濟體面臨的經濟挑戰，正給風險敏感資産帶來壓力。"
亞洲決策者開始 " 各顯神通 "？
在亞洲市場上，随着美元漲勢的重燃，也已再度掀起了各國官方此起彼伏的回應。
印尼央行周三表示在市場中保持活躍以支撐印尼盾，韓國财長表示如有必要将采取措施提振韓元。菲律賓央行行長本周暗示，官員們在 1 美元兌 57 水平捍衛披索。
近年來，當美元指數走強時，亞洲決策者已習慣于一再進行口頭幹預，有時則會采取實際行動來予以應對。本季度以來，除實行聯系彙率制度的港元之外，亞币兌美元均普遍走軟。
除了鷹派的美聯儲外，本地因素也對這些亞洲貨币彙率産生了影響，印尼的外資流出令印尼盾承壓，能源和食品價格上漲也令泰铢和披索受打擊。
不少東南亞各國央行目前已在使用加息以外的工具，來試圖捍衛本币。印尼央行正開始發售所謂的印尼央行盾币證券（SRBI），期限爲 6 個月、9 個月和 12 個月，以吸引外國資金流入，減少對基準利率的依賴。不僅僅是印尼，馬來西亞和菲律賓的央行也在利用票據銷售來收緊流動性，推高利率。三個月吉隆坡銀行間利率目前已升至 3.57%，爲 7 月 13 日以來的最高水平。
美國銀行駐新加坡策略師 Abhay Gupta 表示，我們預計，亞洲地區各國央行将繼續使用收緊流動性和幹預相結合的手段，以應對本币對美元的進一步貶值。他補充稱，東南亞央行對 " 僞緊縮 " 的容忍度正越來越高。
澳新銀行駐新加坡亞洲研究主管 Khoon Goh 表示，日本央行近來一直在加強口頭幹預，但還沒有實際行動，其他央行則一直在平滑本币走勢，這是他們的典型模式，更多地是爲了管理彙率的波動節奏
不過，Goh 也指出，面對美元的走強，亞洲決策者最多也隻能減緩本币貶值速度。" 最終，這些不同的幹預措施隻能提供暫時的喘息機會，除非我們開始看到美債收益率重新下探，美元開始回落。"
