AIGC 刮起的科技風終于吹至中概股，在恒生科技的強勢反彈下，每經品牌 100 指數本周再度反彈，單周上漲達到 2.2%，以 929 點報收，重新朝着千點邁進。
不少機構指出，随着美聯儲加息接近尾聲，A 股和港股的市場情緒正在轉暖。
市場情緒重新升溫
本周，海外銀行業危機得到一定程度喘息，市場在人工智能、央企等熱點帶動下呈現反彈态勢，滬深兩大股指全線上漲，其中滬指周漲 0.46%，深成指周漲 3.16%；連跌 7 周的創業闆指數也實現反彈，本周漲幅達到 3.35%。每經品牌 100 指數則在中概股和科技股的帶領下，反彈幅度達到 2.2%，以 929 點報收。
從市場環境來看，1~2 月财政支出力度加快，财政政策正在加力提效，有望帶動社會投資和居民消費恢複。3 月美聯儲如期加息 25 個基點，而最新的點陣圖顯示，5 月美聯儲或再加息 25bps，然後維持該利率水平至年底，年内并不會迎來降息窗口。不過，在外部局勢複雜嚴峻的情況下，中國穩健貨币政策堅持以我爲主，外圍風險對我國影響整體有限。
資金面方面，受年初貸款高增、房地産銷售及投資降幅收窄、降準釋放市場流動性、經濟回暖預期升溫等因素影響，LPR 利率調降的迫切性下降。央行決定将于 3 月 27 号降準 0.25 個百分點，釋放長期資金約 5000 億元，有助于資金面平穩跨季，更好激發實體融資需求，資金面保持合理充裕。
東莞證券表示，從技術面來看，指數集體震蕩走強，市場賺錢效應良好，兩市成交額能再度突破萬億，顯示出風險偏好持續改善。随着穩增長政策持續發力，國内經濟基本面邊際改善，業績披露季節來臨，有望帶動市場情緒持續升溫，預計市場有望震蕩上行。
中概迎來反彈時點
據了解，3 月 7 日鮑威爾提到近期美國經濟數據表現強勁，或将令終端利率高于預期，美聯儲則不排除重新加快加息步伐，釋放了較爲 " 鷹派 " 的信号。美國長短期國債利差倒挂程度進一步加大，3 月 8 日美國 10 年期國債利率 -2 年期國債利率差值爲 -107bp，倒挂程度刷新了 1981 年以來的紀錄，引發市場對于後期經濟的擔憂。
3 月 10 日美國矽谷銀行事件爆發，同樣加大了市場對于流動性沖擊的擔憂。CME 數據顯示，上述事件後，市場對美聯儲繼續鷹派的預期有所減弱。
今年 2 月份美聯儲如期加息 25bp，相比去年 12 月份加息的 50bp，節奏再次放緩。截至 3 月 13 日，CME 美聯儲觀察工具最新數據顯示，美聯儲 3 月份加息 25bp 的概率達到 96%，今年美聯儲大概率還有 2 次加息操作，加息幅度共計 50bp，此後在今年 11 月、12 月份美聯儲大概率可能會進行降息。
方正證券分析指出，當前市場對于美聯儲鷹派預期也有所減弱，美聯儲加息大概率已經進入尾聲階段，港股恒生科技指數在經曆此前一輪深度回調後，估值性價比開始凸顯。
另一方面，AIGC 發展迅速也在提升整個大科技闆塊的估值，恒生科技同樣從中受益。
天風證券分析指出，未來十年，人工智能行業從算力到應用或将迎來全新發展機會并帶來産業變化，以 GPT-4 爲代表的相關技術或将有效提升交互體驗和 MR 内容形态，從而提升 XR 設備的應用場景并推動 XR 設備的普及化進程。
科技變革提升中概估值
本周，中概科技、中概互聯網出現集體反彈，其中聯想集團和騰訊控股周漲幅均超過 10%，小米集團、百度集團以及美團單周漲幅也都超過 5%，表現搶眼。
值得關注的是，目前，我國正處于多個科技技術發展的變革節點（Web3/ 機器人 /MR/AIGC）之上，科技行業多個技術已經從 0-1 的概念期走向 1-N 的落地成熟期，而在此期間多種技術進步和落地或将交織産生 " 化學反應 "，帶來新一輪的科技産業變革。
資料顯示，聯想集團建立獨立完整的雙産品線，具備橫跨公有雲、私有雲和混合雲的交付能力，可爲多種算力需求客戶提供算力産品，其中 ThinkSystem 服務全球客戶，問天系列則針對中國本土化需求進行改造，實現市場互補、研發聯動。問天積極培育産業生态，與生态環境、數據庫等國内廠商戰略合作，通過重新開發軟硬件接口、适配器件調優性能等，增強技術實力，有望收獲數字中國和東數西算等國内發展紅利。
另一方面，爲應對 AIGC 引發的加速計算算力需求增長，聯想集團注重 GPU 服務器産品布局，一方面 ThinkSystem 和問天兩大系列的通用服務器上均可疊加 AI 芯片；另一方面加大研發投入，現已推出 AI 加速計算專用 GPU 服務器 SR670-V2 和 SR675-V3，在 AI、高性能計算、圖形處理等領域性能優越。服務器行業技術門檻高，公司在先發優勢基礎上堅持長期大力投入，有望發揮頭部聚集效，承接 AIGC、數字中國、東數西算等行業增長機遇。
小米集團則持續卡位，在智能汽車等領域深度布局，該公司手機和汽車擁有衆多 AI 大模型落地場景，而大家電的核心是服務，公司海外業務營收占比高，可接入 ChatGPT，将受益于 AI 能力提升帶來的場景打開、客戶拓展。公司作爲終端消費品龍頭将享有最大的市場。
而發布文心一言的百度，顯示了公司在 AI 大模型領域的持續積累，産品體現了文心一言中文語境下的内容生産能力。雖然短期而言，市場對公司後續 AI 的進展存在分歧。但有分析認爲，随着經濟的持續複蘇，公司核心業務有望逐季度改善，并對當前公司估值形成支撐，後續 AI 模型的升級優化亦将帶來估值彈性。
每日經濟新聞
