給鄧新華老師打 call
無論是周期的力量，還是新科技的力量，都不是日本政客帶來的，而是市場帶來的。
日本能否抓住這兩個機會，是需要觀察的，現在下結論還言之過早。
但有一點是确定的，那就是新科技重塑全球經濟的可怕力量。
6 月 21 日，軟銀集團創始人孫正義周三在年度股東大會上表示，" 我們準備把過去的防守模式轉變爲進攻模式。3 年前，我們手上的現金并不多，一直處于防禦模式。現在我們賬面的現金有 5 萬億日元（約合人民币 2547 億元），已經準備好進入進攻模式了。"
孫正義這番表态令人矚目。在創投領域休眠了一年多的軟銀集團又将蘇醒過來？
與此同時，日本股市也火熱得令人矚目。
4 月以來，日經 225 指數多次刷新 1990 年代以來新高，截至 6 月 21 日，日經 225 指數收盤 33575.14 點，維持 33 年來的高位。今年以來日經 225 指數累計上漲接近 30%。當然了，要理性看待日本股市的火爆。須知，漲得越高，風險越高。
俗話說，股市是經濟的晴雨表。軟不拉幾 30 多年的日本經濟要重新活起來了？
01
日本政客能搞好經濟？
日本股市爲什麽這麽火？
有人說是巴菲特帶火的。
2020 年 8 月，巴菲特的伯克希爾哈撒韋首次宣布買入日本五大商社（三菱商社、三井物産、伊藤忠商事、住友、丸紅）超 5% 的股份；今年 4 月，伯克希爾哈撒韋把對五大商社的持股比例提升到 7% 以上，成爲在美國之外最大的投資。
今年 6 月 19 日，伯克希爾哈撒韋又将日本五大商社的平均持股比例提升至 8.5% 以上！
不得不說，巴菲特确實厲害。截至巴菲特再次增持之時，今年以來，丸紅和三菱商事均上漲 65% 左右，住友集團漲超 42%，伊藤忠商事股價漲超 37%，三井物産股價也上漲了近 20%。
外資積極湧入日本股市。5 月海外資金淨買入日本股市超 1.86 萬億日元，也就是 941 億人民币左右。這是個什麽概念呢？
6 月 1 日，根據證監會副主席方星海所說，1-5 月份通過滬深股通淨流入的外資達 1700 億元。
也就是說，5 月一個月，外資流入日本股市的資金，超過 1-5 月外資流入 A 股的一半以上。
中國投資者也在積極增加對日本股市的投資。
截至 5 月底，華夏野村日經 225ETF 的管理資産規模按月大增 298%，至 2.13 億元人民币。易方達日興資管日經 225ETF 資産管理規模大增 236%，至 1.71 億元。
看起來，似乎真的是巴菲特帶火了日本股市。
但看看五大商社的業績，五大商社 2022 年的業績十分強勁，其中四家的淨利潤達到了曆史最高紀錄。
巴菲特肯定對外資流入日本有一定帶動作用，但五大商社的業績表現似乎也能說明，巴菲特隻是眼光好，日本經濟自身有火起來的依據。各方面看，日本經濟确實也出現了一些積極因素。
但無論如何，我是不相信，日本政客折騰了幾十年，都沒能把經濟重新激活，到了這一屆首相岸田文雄這裏，他就有那個本事。
岸田文雄的确提出了一些新名詞，例如，" 新資本主義 "。
2022 年 1 月 8 日，岸田文雄在日本《文藝春秋》雜志發表了一篇題爲《我的新資本主義大設計》的署名文章，首次全面闡述了他的經濟構想，稱要将資本主義升級爲重視 " 人 " 的新資本主義。
但岸田文雄隻是強行在 " 資本主義 " 前面加了個 " 新 " 字而已。
他對 " 新資本主義 " 的闡述是：
" 我們需要應對曆史性的挑戰和問題，而我們推出‘新資本主義’的概念，即決定不把一切都留給市場，不完全依賴于競争。我們需要共同來進行改革，來全面推動社會和經濟的發展。"
這沒有任何新意可言。因爲，從 1990 年代至今的 30 多年，日本政客根本就沒有一絲 " 把一切都留給市場 " 的意思，而是大力幹預經濟。産業政策、凱恩斯主義、福利主義、環保主義……輪番折騰，疊加折騰。不僅日本，美國、歐洲也是如此。
岸田文雄的 " 新資本主義 "，具體方略上，表述得最多的，就是 " 增加日本人的收入 "。
增加老百姓的收入，這個目标無疑是對的。可是，老百姓的收入增加，需要經濟發展才能做到。經濟不發展，說增加老百姓的收入，就是空中畫餅。
簡單說，要有面（經濟發展），才能有餅（收入增加），而不是畫個餅，就有了面。
今年來，日本員工的名義工資确實有增加，但通貨膨脹也厲害。
例如，4 月份，日本名義人均現金工資同比增長 1%，但扣除了通脹因素後，實際工資收入同比下降 3.0%，已經連續 13 個月同比負增長。
所以，盡管日本經濟的确出現了一些積極的因素，但那肯定和岸田文雄無關的。因爲，即便他說的 " 增加日本人收入 " 的漂亮話，這些漂亮話也并沒有得到實現。
02
國際競争風雲越來越難測
那麽，日本經濟爲什麽能有一些積極變化呢？
可能有兩個因素。
第一個因素可能是周期的力量。
日本的寬松貨币政策已經搞了 30 多年了，産業幹預搞的時間更長，經濟、股市都是疲軟的。
但是在日本政客終于折騰到頂之後，疊加全球經濟的周期變化，民間的企業家能力也有可能出現一個迸發周期。民間經濟活力也可能發生變化。
另一個因素就是新科技的變化。
拿軟銀集團來說，軟銀集團投資了 300 多家科技創新企業，這其中有不少搞人工智能的。
孫正義自己說：" 人工智能正在帶來爆炸性的變化。我們将很快展開反攻。當孫子輩的年紀到我們這個年齡時，我相信他們将生活在這樣一個現實中：計算機比所有人類智慧的總和還要聰明 1 萬倍。"
之前，由于科技股估值暴跌，軟銀願景基金連續五個季度虧損數十億美元。軟銀不得不賣出阿裏巴巴的股票，來度過艱難歲月。
但今年，由于人工智能的火爆，軟銀旗下芯片設計公司 Arm 的 IPO 前景不錯，券商上調了軟銀的目标股價。軟銀日股股價 6 月 21 日尾盤上漲 2.82%，報 6880 日元。二季度以來該股已上漲逾 30%。
當前全球地緣政治的環境變化，疊加人工智能的橫空出世，不僅軟銀有翻身的勢頭，日本經濟也可能獲得新的機會。
當然，無論是周期的力量，還是新科技的力量，都不是日本政客帶來的，而是市場帶來的。
日本能否抓住這兩個機會，是需要觀察的，現在下結論還言之過早。要知道日本政客的尿性，他們可是以善于錯過經濟發展機會著稱的。
但有一點是确定的，那就是新科技重塑全球經濟的可怕力量。
僅僅一個加速度發展的人工智能，就足夠令人敬畏了。其他方面，核聚變、超導、生物工程等領域，任何一個方面的商業化突破，都可能引發全球經濟重新洗牌。
在這樣難以預測的時代，任何國家想要在競争中獲得優勢，都必須依賴寬松的科研環境、社會環境，以及，能爲企業家帶來良好預期的投資環境。
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