财聯社 11 月 10 日訊（編輯 史正丞）北京時間周五淩晨 3 點，美聯儲主席鮑威爾出席 IMF 主辦的政策研讨會。在今天淩晨美債市場連續遭遇沖擊的背景下，鮑威爾發表的一番言論，對于安撫市場情緒而言完全沒有任何幫助。
在美聯儲主席登台發表開場演講之前，美國财政部公布了 240 億美元 30 年期美債标售的數據：拍賣中接受的最高收益率較拍賣前市場預期高出了驚人的 5.3 個基點、美國國内和國際投資者購買國債的比例分别達到2020 年 10 月和2021 年 11 月以來的新低，導緻一級交易商不得不 " 接盤 "24.73% 沒人要的國債，這個數據過去 6 個月的平均值是 12.7%。
數據公布後，美債市場出現巨震。三十年期、十年期美債收益率都在幾分鍾内暴拉近 10 個基點。随後美國财政部和金融市場協會又傳出消息稱，由于潛在的網絡攻擊影響，美債市場的流動性可能也受到波及。
（來源：TradingView）
所以在這樣的背景下，鮑威爾的講話也成爲壓彎市場的最後一根稻草。在他講話後，美股市場持續走低，标普 500 指數、納指連續兩周的大漲以一根實體陰線告破。
（标普 500 日線圖，來源：TradingView）
鮑威爾講了點啥
在周四的演講再度遭遇環保人士意外沖擊中斷後，鮑威爾回到現場，一開始就講到了美國經濟和貨币政策的前景。
（鮑威爾被安保帶離會場，來源：視頻直播）
在提前準備好的演講中，美聯儲主席表示：
過去一年，美國的通脹有所下降，但仍遠高于我們 2% 的目标。
美聯儲對這一進展感到滿意，但預計将通脹持續降至 2% 的過程還有很長的路要走。
美聯儲關注的風險是更強勁的增長可能會破壞勞動力市場平衡（和通脹下降）的進一步進展，這可能需要貨币政策的回應。
聯邦公開市場委員會（FOMC）緻力于實現一種足夠緊縮的貨币政策立場，我們并不确信我們已經達到了這樣的立場。
通脹給過我們幾次假動作。如果需要進一步收緊政策，我們将毫不猶豫地這樣做。
美聯儲将繼續謹慎行事，這使我們能夠解決 " 因幾個月的良好數據而被誤導 " 的風險，以及過度收緊的風險。
随後，鮑威爾也提出了三個開放式的問題：回顧過去 2 年半的時間，我們能對當前通脹的初始原因和持續的政策影響說些什麽？多年來，普遍認爲貨币政策應限制對供應沖擊的反應，過去幾年的經驗讓我們學到什麽？一旦大流行的影響真正結束，利率将穩定在何處？
鮑威爾也同時透露，美聯儲将在明年下半年展開下一次五年期的政策評估（上一回調整政策框架是在 2020 年），并将在一年後公布結果。
一切皆無定數
在随後的短暫的 IMF 職員排隊提問環節中，鮑威爾也被問到了 " 怎樣才算貨币政策立場足夠緊縮 " 的老問題。
鮑威爾表示，美聯儲在調整政策利率時的意圖，是去影響廣泛的經濟條件和實體經濟。所以美聯儲觀察的不是任何特定的經濟數據，而是廣泛的金融市場。所以，很難講一個特定的東西——例如美債收益率，與貨币政策的走向畫上等号。
對于如何評價 " 更高、更久 "（Higher&Longer）的老問題，鮑威爾表示對于到底要加息到多高位置，這也是美聯儲現在正在面對的問題。 " 維持利率高位多久 " 的問題，鮑威爾坦率地表示美聯儲沒法魔法工具，隻能看着接下來出爐的經濟數據，以及從中反映出的前景，然後考慮風險等一系列問題再做出決定。
最後對于實際利率的問題，鮑威爾也稍稍露了一下 " 鴿腳 "：聯邦基金利率約爲 5.3%，如果預計未來一年通脹約爲 3%，則意味着實際利率高于 2%。他表示，這 " 遠高于 " 市場主流對中性利率的估計，政策 " 可能具有很大的限制性 "。
